钨是一种重要的有色金属，熔点高、硬度高、密度高、导热性良好，在机械、能源开采、光伏、高端制造等领域用途广泛。

2025年以来，钨价出现罕见上涨，钨精矿、仲钨酸铵、碳化钨等主要产品价格涨幅均超200%，引发市场关注。

年内价格涨幅超200%

多重因素推动钨价大幅上涨

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2025年，黑钨精矿价格从年初约14.3万元/吨上涨至45.9万元/吨，仲钨酸铵价格从年初约21.05万元/吨上涨至67.5万元/吨，涨幅均超过200%。近期多份研究报告指出，供给收紧是推高钨价的主因。

国信证券数据显示，2024年中国钨矿产量为6.7万吨，占全球钨矿产量83%。

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钨自1991年起被列为国家保护性开采矿种，实行总量控制和统一管理。2025年2月，商务部会同海关总署发布通知，对包括钨在内的多种稀有金属产品及相关技术实施出口管制；同时，国内对走私和非法开采的打击力度持续加大。在政策约束下，国内外现货资源均趋紧，进一步推高价格。

中信建投期货有色金属高级分析师刘佳奇：钨矿目前面临开采年限下降以及品位下滑等挑战，这些供给侧的扰动直接导致了今年钨矿价格的大幅上涨。

此外，业内人士表示，除了供需基本面，年末全球的降息大环境等因素也在推高钨价。

格林大华期货副总经理王骏：2025年11月到12月初，全球主要大宗商品，尤其是金属和稀有金属，包括贵金属价格都出现上涨，全球进入了降息的大周期，大量货币涌入市场，抬高一些战略物资、稀缺商品的价格。