南方财经记者朱治宣 广州报道

2026年，可控核聚变赛道迎来高热度。1月4日，成立仅半年的东昇聚变也斩获数亿元天使轮融资。1月12日，初创企业星环聚能宣布完成10亿元新一轮融资，创下国内该领域单笔融资规模新高。

半个月内两大重磅融资落地，叠加技术突破与政策利好，赛道热度持续攀升。从去年底到1月12日，万得核聚变主题指数一度实现8连涨。不过，1月13日板块回调，当日该指数收于4177.85点，单日下跌233.10点，跌幅达5.28%。即便如此，该指数与2025年年初相比，累计涨幅仍达116.55%。

商业化进程再提速

开年后的大额融资，直观印证了资本市场对可控核聚变商业化前景的信心。作为本轮融资的焦点，星环聚能的10亿元A轮融资不仅刷新行业纪录，更凸显其路线认可度。其核心竞争力源于国内原创、全球唯一的技术路径，具体以高温超导强磁场球形托卡马克为基础，打造具备多冲程重复运行、等离子体自有磁场重联加热特点的紧凑型重复重联可控聚变技术方案，从根源上破解了传统技术商业化的核心瓶颈。

值得注意的是，星环聚能建设工程验证装置（CTRFR-1）的预算仅约10亿元，恰好与本轮融资金额匹配。据悉，该结构装置体积小巧、结构简洁，能大幅降低聚变堆建造成本。

务实逻辑也转化为极强的落地效率。从空厂房起步，到与清华大学合作完成SUNIST-2装置的组装并投入运行，星环聚能用时仅279天，创下公开报道中的最快纪录。随后不到一年时间，又成功验证原创重复重联方案的可行性，高效执行力成为其吸引资本的重要筹码。

中金上汽基金作为中金资本在此次A轮融资的市场化领投机构表示：“我们高度看好可控核聚变作为国家‘十五五’规划战略性新兴产业的万亿级赛道发展前景。中金资本将充分调动中金体系的整体资源，为星环聚能提供全方位的产业赋能，协助公司加速推动紧凑型聚变装置多场景商业化落地。”

星环聚能官网产品矩阵进一步印证其商业化布局的落地性，其产品中心已覆盖信号调理设备、等离子体诊断解决方案、信号采集设备、磁体电源四大类核心产品，均精准适配聚变实验及相关工业场景。这些产品兼具技术适配性与实用价值，如信号调理设备具备高带宽、强隔离、低噪声特性，等离子体诊断方案可实现高精度元素分析与温度监测，信号采集设备支持多物理场同步测量，磁体电源则具备模块化定制与远程控制能力，形成从实验监测到核心驱动的全链条产品支撑，为技术工程化验证与多场景商业化落地筑牢产品根基。

另一新锐企业东昇聚变的快速崛起，同样折射出赛道热度。成立仅半年便斩获数亿元天使轮融资，红杉、高瓴、IDG等头部机构集体押注，背后是团队深厚的技术积淀，核心成员具备大型聚变装置设计建造、实验运行和工程管理的丰富经验，为从理论研究走向工程化实践奠定基础。

东昇聚变创始人、复旦大学现代物理研究所/核科学与技术系特聘教授许敏的观点，更道出了行业爆发的深层逻辑：“人工智能现在发展迅速，但是其尽头是能源，能源的尽头是可控核聚变。”在他看来，AI技术迭代带来几何倍数增长的能源消耗，传统能源体系难以填补缺口，而可控核聚变作为资源无限、零碳安全的终极解决方案，已成为国家间竞争的核心赛道，这也正是资本与企业加速入局的底层动因。

资本对可控核聚变赛道的狂热追捧，背后是技术可行性的持续验证与应用前景的强烈预期。企查查数据显示，自2025年6月以来，国内核聚变相关融资已累计达7起，资金持续向核心技术与工程化落地集中。

技术层面，可控核聚变今年亦有突破。1月7日，能量奇点宣布其全球首台全高温超导托卡马克核聚变实验装置“洪荒70”，在第5319次实验中实现120秒稳态长脉冲等离子体运行，这是全球首次由商业公司研发建造的核聚变装置达成百秒量级等离子体电流长脉冲运行，标志着该装置已具备可靠的长脉冲运行能力，充分验证了高温超导托卡马克的工程可靠性与稳定性。据悉，“洪荒70”装置自2024年6月首次放电以来，硬件性能与运行能力稳步提升，后续还将启动基于AI的等离子体实时控制系统，进一步优化实验效果。

大湾区积极跟进

可控核聚变的加速发展，离不开顶层设计与政策体系的全面护航。2026年1月15日，《中华人民共和国原子能法》将正式施行，首次将受控热核聚变研究写入国家法律，建立分级分类监管制度，从立法层面为产业发展保驾护航。

广东正以政策加码与产业协同积极入局。在“十五五”规划建议中，广东已明确把核聚变能列入未来产业清单。2025年12月30日，广州市人民政府办公厅秘书处印发《广州市加快建设先进制造业强市规划（2024—2035年）》，明确提出开展铜氧化物超导体、铁基超导体等高温超导材料研究，建设集超导材料制备、低温保障系统、特殊超导材料制造设备于一体的大型研发平台；同时推进实用化超导材料规模化制备工艺研究，拓展其在可控核聚变、电力传输等多领域的应用场景，为核聚变产业筑牢材料基础。

2025年12月，深圳市首家“核聚变科技”公司——深圳泽龙核聚变科技有限公司注册成立，聚焦低温用高熵合金材料、磁体关键材料等核心领域，依托粤港澳大湾区的科技、资本与产业链优势，搭建从基础研究到工程部件的一体化设计与验证体系。

对于行业长期前景，券商机构普遍持乐观态度。中信证券研报指出，核聚变行业短期已进入催化密集释放期，由重大事件驱动，国内capex（资本性支出）有序落地，海外进展有望超预期，基于大国竞争视角，行业长期成长趋势已确立，2026年CFEDR（中国聚变工程示范堆）及环流-4等装置有望有序启动。东方财富证券则强调，可控核聚变不同约束技术路线正协同发展，产业链上下游将持续受益于产业推进。

市场规模的预期更为广阔，国际能源署预测，到2030年全球核聚变市场规模有望达到4965.5亿美元，2050年将带动上下游材料、核心装备等领域形成万亿美元产业集群。