上午A股走得挺有意思，低开高走看着热闹，3380只个股飘红、77个板块上涨，黄线压着白线跑的形态，看着像是小票在狂欢的结构性行情。但我一眼就看出门道：量能微幅萎缩这事儿，才是今天盘面的"真心话"——指数看着红彤彤，实则上攻意愿软乎乎，就像鼓足勇气表白却没敢递出情书的小伙子，热情有余但底气不足。
先说说大家最关心的指数迷局。上证指数看着收了阳线，却藏着"高点走低、低点下移"的隐忧，短期调整的架子其实早就搭好了。上周提高两融保证金想给市场降降温，结果两融余额没怎么降，这说明资金还在硬扛，但今天的缩量已经暴露了分歧——没人愿意轻易加仓，也没人舍得大幅减仓，就这么卡在中间博弈。创业板今天掉了链子，上周的强势没能延续，下午能不能守住3280点观察位、5日均线和15分钟MACD会不会触发调整信号，成了短线的生死线；倒是科创50还算稳当，没跟着创业板凑热闹。
这里要给普通股民提个醒：别被红盘数量骗了！结构性行情里，"指数好看不赚钱"是常态。就像最近的市场，全球资金都在往亚洲流，A股主线却跟着全球叙事飘，一会儿是商业航天，一会儿是AI应用，热点换得比换季衣服还快 。但上周至今，上证指数从4140点附近慢慢回落，成交额也没再回到前期高位，这种"外热内冷"的格局，本质是资金在业绩披露期的谨慎试探——毕竟通威股份预亏90-100亿的公告还在眼前，谁也怕踩中前期涨幅大的"业绩变脸股"。
再说说两个容易被忽视的关键影响。一是两融政策的后续发酵，上周降温没到位，本周如果余额还降不下来，不排除有进一步调控的可能，这对高杠杆资金炒作的热门板块来说，相当于头顶悬着一盆冷水；二是业绩披露的"筛子效应"，1月是年报预告密集期，上周已经有科森科技这类公司预亏，接下来那些没披露业绩却涨得猛的个股，随时可能被业绩打回原形 。仁桥资产夏俊杰说现在低估值板块没被充分定价，这话很有道理——当大家都在追热点的时候，那些业绩扎实、估值不高的品种，反而成了避风港。
最后给不同风格的股民支支招：保守型选手别贪最后一口肉，趁着红盘慢慢降点仓位，见好就收不丢人；贪婪型选手也别硬冲，先盯着上证指数4097点、创业板3280点这两个关键位，守不住就及时收敛锋芒，守住了再考虑跟着主线喝点汤 。记住，现在市场不是比谁赚得多，而是比谁活得久——业绩披露期就像考试周，平时看着再牛的股，也得交出成绩单才知道是真学霸还是假黑马。
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