2026年1月下旬，距离特朗普计划4月访华还有两个多月，美国贸易代表格里尔在达沃斯突然放话：希望中美在元首会晤前再谈一轮。
但有两个议题，技术竞争和稀土供应链先放一放。
几乎同一时间，美国财政部数据显示，中国持有的美债已降至6826亿美元，创2008年以来新低。
表面看，这是两件不相干的事；实际上，它们共同揭示了一个事实：中美关系正在进入一种“有限合作、深度防范”的新阶段。
一、不想谈的，恰恰是最怕谈的
美方提出“先谈非敏感领域”，听起来很务实，实则暴露了焦虑。
技术竞争之所以被排除，不是因为不重要，而是因为谈不动，因为美国对华科技围堵从未松懈。
从芯片出口管制到AI投资审查，从实体清单到外国投资审查机制收紧，华盛顿的策略始终如一：遏制中国在关键技术领域的自主能力。
即便近期撤回了对中国无人机的进口限制草案，也只是战术性调整，战略方向毫无动摇。
在这种背景下，把技术问题摆上谈判桌，只会让双方陷入“你说我卡脖子，我说你偷技术”的死循环。
与其浪费时间争吵，不如暂时搁置——这不是妥协，是回避。
稀土问题更微妙，2025年，中国曾对部分稀土出口实施临时管制，直接打乱了美国军工和新能源产业的节奏。
当时特朗普政府措手不及，被迫重新评估供应链安全。
如今虽然供应恢复，但美方清楚，全球90%以上的稀土精炼产能仍在中国，短期内根本无法替代。
格里尔自己都承认：“中国中断稀土供应后，我们不得不现实一些。”这句话等于变相承认：美国在关键原材料上依然受制于人。
既然如此，与其在谈判中逼中方承诺“永不反制”，不如先确保当前供应稳定。
毕竟，特朗普4月访华需要“成果”，而不是一场关于资源主权的辩论。
说白了，美方划出的两条红线，恰恰是它最没底气的两个领域。
想谈大豆、能源、基础商品？可以。
但一旦涉及核心利益，美国宁愿绕道走。
二、抛美债不是赌气，是战略脱钩的开始
中国减持美债，常被外界解读为“报复”或“施压”。但这是一种误读。真正的逻辑，是风险重估与战略自主。
截至2025年11月，中国美债持仓已从峰值1.32万亿美元腰斩至6826亿。同期，全球外资持有美债总额却屡创新高，挪威、加拿大、沙特等国都在增持。
唯独中国逆向操作，这不是情绪化反应，而是基于三个冷峻判断：
第一，美债的信用根基正在松动。美国联邦债务已突破38.4万亿美元，利息支出占财政收入比重逼近20%。
更危险的是，美联储的独立性正被政治侵蚀。特朗普公开威胁要罢免鲍威尔，理由是他“不肯按白宫意愿降息”。
一旦货币政策沦为选举工具，美债就不再是无风险资产，而成了政治博弈的衍生品。
第二，美元资产的安全性不再可靠。
过去几年，美国多次冻结他国海外资产，例如阿富汗央行储备和俄罗斯外汇，这些情况无不说明：只要被认定为“对手”，你的美元资产就可能瞬间被冻结甚至没收。
中国作为最大债权国之一，必须防范这种“金融武器化”风险。减持美债，就是降低潜在损失敞口。
第三，外汇储备结构需要重构。中国人民银行数据显示，截至2025年底，中国黄金储备连续14个月增长，总量超2300吨。
同时，对非美元货币、海外基础设施股权、区域本币结算等资产的配置也在加速。
这不是简单的“去美元化”，而是构建多元、韧性、可控的储备体系。
值得注意的是，中国并未清仓美债。
6800多亿美元的规模，仍足以维持基本流动性需求和市场影响力。
这说明中国的策略不是“对抗”，而是“去依赖”——从被动支撑美国财政运转的“稳定器”，转变为基于国家利益独立决策的“市场参与者”。
这一转变的意义，远超金融层面。
它标志着中国正式告别“用商品换美债、用顺差养美元”的旧循环，开始构建以自身安全和发展为核心的金融主权逻辑。
三、中美平衡术
当前中美互动，呈现出一种奇特的双轨模式：在金融和战略层面加速脱钩，在经贸和能源领域维持合作。
这种看似矛盾的状态，其实是双方在现实约束下的理性选择。
对美国而言，2026年内外交困。
特朗普在委内瑞拉发动“斩首行动”，对伊朗发出战争威胁，还公开宣称要吞并格陵兰岛，导致盟友离心、国际信誉受损。
加拿大总理卡尼访华并达成能源协议，就是对美国单边主义的无声回应。在此背景下，稳住中美关系，成了防止战略孤立的关键一环。
而中国采购美豆、稳定稀土供应，恰好给了美方“外交成果”的抓手。
美国财长贝森特直言“相当满意”，甚至建议中国“再多买点”，因为特朗普每次见中方领导人都会提大豆——这不仅是经济需求，更是政治筹码。
对中国来说，维持中美经贸基本盘，有助于争取战略缓冲期。
面对美国在科技、金融、地缘上的多重压力，避免全面对抗符合当前发展利益。
尤其是在能源安全方面，中国迅速转向加拿大重油，既是对委内瑞拉供应不确定性的应对，也是供应链多元化的体现。
但这种合作有明确边界，美方强调“对华政策未搁置”，中方则通过减持美债、加强黄金储备、推进本币结算等方式筑牢防线。
双方都清楚：未来的竞争不在关税税率上，而在规则制定权、技术标准、货币影响力和全球公共产品供给上。
特朗普4月访华，大概率会聚焦于农产品采购、能源合作、部分关税豁免等“低敏感、高可见”议题。这些成果虽不足以解决结构性矛盾，却能维持表面稳定，避免关系再度滑坡。
然而，这种“有限合作”极其脆弱。一旦美国在科技领域加码制裁，或中国因外部压力收紧关键矿产出口，平衡就可能瞬间打破。
真正的考验，不在于一次访问能否签字，而在于双方能否在激烈博弈中守住底线，避免误判升级为冲突。
回看这场即将上演的元首外交，表面是礼节性互访，实则是大国角力的缩影。
美国想用“谈生意”掩盖战略焦虑，中国则用“稳合作”争取转型时间。
而那6826亿美元的美债持仓，早已不是一张金融票据，而是一面镜子——照出美国债务帝国的脆弱，也映出中国战略自主的坚定。
未来几个月，世界将看到一场精心编排的外交表演。
但真正决定中美关系走向的，不是签字笔下的协议，而是两国在金融、科技、能源三大战场上的深层布局。
合作可以谈，但底线不能碰；生意可以做，但命脉必须握在自己手里。
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