撰文丨老凤
买少了——这是我跟一个朋友不约而同说的话。
我是2025年6月份随手买了点纸黄金，朋友是之前炒股买了点“中国黄金”。今天（1月29日）已经是第五个涨停，后面两天已经是一字板不带有反复的那种。
但朋友却有点忧心忡忡，毕竟在她所有的资产里，股票是小头中的小头，大头是各种重资产。所以这位朋友告诉我，她很慌。
三天前我写过一段话：
纽约商品交易所（COMEX）的电子交易盘上，那一串如霓虹般跳动的数字，在某个静谧的深夜，终于刺破了人类金融史上的心理极值——5000美元/盎司。
但当时我哪怕用最狂放的想象力，也没想到短短三天后，黄金跑到了5500美元/盎司，三天后会如何，我也不知道。上午有人问我要不要追，我说算了吧，之前没买的，现在还追什么呢？
甚至，我感觉整个社交媒体上的那种因为金价暴涨而来的狂欢，都有点哑然。对买的人来说，涨一点是挺开心的，这么个狂涨法，稍微有点脑子的人都禁不住要想一想，到底为什么？
01
黄金上天，为什么有人慌了
按理说，手里有点黄金股的人该高兴。但稍微算算账，这位朋友的慌乱就不难理解：在她所有的资产里，黄金和股票只是小头中的小头，大头是各种重资产。
黄金狂飙的B面，其实是法币购买力的雪崩。老百姓本能地感觉到，自己的财富正在缩水。因为黄金这种东西，从来不在普通人手里大规模集结，它在各国央行、在顶级财团、在那些能左右规则的人手里。
你看，普通家庭的资产构成里，房产占比往往高达70%甚至更高，剩下的不是银行里那点不断贬值的存款，就是还没回本的基金。
这就很尴尬了。
对于普通人来说，你的房子流动性很差，想卖不容易，你想抵押，银行给你的评估价一天一个样；而你手里的那点钞票，在金价面前就像被烈火炙烤的冰块，迅速消融。
黄金大涨，就像顶级玩家的撤离信号：大玩家们已经换成了金砖跑路，而你手里攥着的，是正在不断变薄的钞票，和那些变现越来越难的钢筋水泥，只能眼睁睁地看着救命的资产价格越来越贵，贵到你根本摸不着。
这种“财富幻觉”的破灭怎能不让人恐慌。你以为你有房有车就是有产阶级，但在这种暴力洗牌面前，没有硬通货保护的资产，其实只是一串随时可能被清零的数字。
02
传导失灵：被切断的“大宗轮动”
有人给我翻教科书，甚至在朋友圈发那种精美的PPT，说大宗商品的轮动节奏是有规律的：
黄金避险抗通胀先行，白银（含工业属性）滞后1—2个月加速；然后工业金属接棒，铜铝锌/锡钢铁/建材，接着能源化工发力，通胀扩散，原油滞后铜3—6个月随工业需求上涨，化工品成本+需求共振跟进；最后农产品收尾，通胀传民生，天气/成本推动补涨，政策调控致滞后波动，信号通常是CPI高企、政策收紧......
听上去逻辑自洽，像是一场整齐划一的接力赛。我却说，错的。
这种教科书式的传导，前提是一个正常的、健康的、需求旺盛的经济体，大家兜里都有钱，且愿意消费。但现在的现实是，需求端的收入并没有同步增加，甚至人力和服务价格还在不断走低。这种情况下，通胀根本传导不到末端形成普遍的价格上涨，它会在中途被截断。
结果大概率是传导变成了挤压。一边是上游在大涨，一边是下游的需求纹丝不动。正如我要买手机的朋友说的，现在内存价格暴涨，甚至连机身框架的金属成本都在涨，一部手机成本增加了一半，但他的购机预算不会变，该花五千还是五千。
怎么办？厂家不敢涨价，涨价就意味着把剩下的那点市场份额拱手让人。他们只能缩减性能，把屏幕换成差一点的，把散热片减掉两块，或者眼睁睁看着消费者缩减更换的频率，本来两年一换，现在用到碎屏也不舍得扔。
这种局面下，中间的生产环节更加内卷，原本能维持10%利润的工厂，现在只能在成本线上挣扎。
这种内卷是致命的，它意味着即便上游赚翻了天，下游的劳动者却因为企业的利润微薄而面临收入缩水的艰难境地。这种“上游涨价、下游通缩、中游卷死”的怪圈，才是上游暴涨后的普遍景象，不信走着看。
03
赖账学：法币时代的终结序曲
为什么黄金能涨到5500美元这种让人哑然的极值？很重要的两个字：赖账。
这事儿得算一笔明白账。咱们抛开复杂的金融术语，就看实物。十年前，也就是2016年左右，黄金大约4000万美元/吨，那时候，如果你手里攥着1000亿美债，这笔债权在实物意义上约等同于2500吨金灿灿的金砖。
你美滋滋地拿了十年利息，美债按平均2%计息，十年下来，本息合计1200亿了。听上去赚了200亿，挺香对吧？结果呢？今天你拿着这1200亿本息去市场上回头一望，黄金已经涨到了什么地步？按现在的市价，你这1200亿只能拿回885吨黄金。
这中间消失的1615吨黄金去哪儿了？被那个不断贬值、不断印钞、不断化债的发行方凭空“蒸发”了。这就是所谓的美国让本币不断贬值，以此作为化债的主要手段。
这在金融圈有个更洋气的名字叫“金融抑制”，通俗点说就是“明抢”。美国通过这一手，不费吹灰之力就从全世界的债权人手里“化”掉了超过60%的实际购买力。
这种通过注水来稀释债务的手段，就是最高明的赖账学。但信誉这种东西，是金融体系的压舱石。当你一次又一次通过贬值来收割债权人时，大家对你这张纸的不信任就会积累到临界点。黄金大涨，就是全世界在对这种“软性违约”投出的一张不信任票。
这也预示着法币时代的某种终结。当美元不再是“美金”，而变成了“美纸”，世界货币地位的丧失只是时间问题。这种因小失大的做法，虽然暂时缓解了债务危机，却正在把全球金融体系推向崩溃的边缘。
04
马太效应：世界秩序破碎的前兆
黄金大涨，其实是马太效应的终极体现，也是社会阶层撕裂的放大镜。
俗话说，盛世藏古董，乱世买黄金。在太平年代，大家相信规则，相信未来，愿意收藏那些代表文化增量和文明溢价的古董；而当黄金大涨，意味着世界对时局的预期不会太好，对未来充满了悲观。
在这个存量博弈的过程中，谁是赢家？持有大量贵金属的是各国政府、超级央行和顶级财团。至少也是那些有眼光、有余钱早早入场的富人。而普通老百姓手里持有的，除了银行里那串被通胀不断稀释的数字，就是那些贬值中的、难以卖出去的不动产。
这场暴涨，本质上是财富的一次暴力再分配。强者通过持有黄金等硬资产，在货币放水的洪流中稳坐钓鱼台，甚至通过价格飞跃实现了财富的指数级增长；而拿着钞票辛苦工作的普通人，只能眼睁睁看着自己的劳动价值被无声无息地剥夺。
持有货币的人，在为持有黄金的人买单。
黄金的大涨，还传递出第三个危险信号：世界整体对时局的深切担忧。在那种和平发展的岁月里，大家愿意投资教育、投资研发、投资艺术；但现在，大家唯一的念头就是“避险”。这种集体避险意识，本质上是对现有世界秩序将要被打破的极度悲观。
05
接受现实，保持乐观
黄金上天，信心落地。我们正在见证一个时代的落幕。
我那位慌了的朋友最后问我：“那我现在该怎么办？去追黄金吗？”
我说，如果你是为了投机发财，现在进场大概率是去给那些大佬垫背；如果你是为了避险，那得看你还有多少“余粮”可以折腾。在这个“狂乱”的时代，普通人最该做的，可能不是去追逐那些疯狂跳动的数字，而是要看清这个系统的底层逻辑。
看清这些，不是为了让你绝望，而是为了让你能接纳现状，清楚自己究竟想要什么样的活法。不必去羡慕那些在社交媒体上狂欢的投机者，也不必为错失的一字板而懊恼。
在这个黄金飞舞、纸钞落地、阶层洗牌的乱象中，守住你的健康，守住你对家人的一份责任，这些才是比那5500美元一盎司的重金属，更值得你去守护的硬资产。
勇敢的乐观主义，才是度过那个温柔良夜需要的素质啊！
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