那天我盯着手机看金价跳水，心里没慌，反而觉得这事儿早该来了。
朋友圈里传得神乎其神，说什么“白宫下令砸盘”“大佬联手割韭菜”，我点开一看，全是没出处的截图和带音效的短视频。
先说个最实在的：金价那天最低掉到4950美元一盎司，不是网上传的4800，更不是“腰斩”。彭博和路透的数据都对得上，就摆在那里。白银确实跌得猛些，98.95美元，跌了15.2%，但离“36%”差了一半多。网上说“7.4万亿美元蒸发”，我查了世界黄金协会最新报告，全球黄金ETF加期货总市值才3.2万亿，当天账面亏了大概2300亿——够吓人，但没到天塌下来那种。
有人说是因为特朗普提名了个叫凯文·沃什的人当美联储新主席，马上要“启动屠杀”。我搜了一圈，白宫1月30日确实发了提名声明，可这个人连参议院听证会都没进，更别说签字发文件。美国法律明明白白写着，美联储主席得先过银行委员会、再全票投票，最快也得三个月。网上那些“AI通缩论”“缩表换降息”的话，翻遍他过往十年所有公开讲话、论文、推特、采访，一句都找不到。纯属有人编出来配图发的。
真正压垮金价的是三件事，件件都有数据。第一是美联储开会删掉了那句“通胀正在下行”，鲍威尔直接说高利率会一直留到2026年底。结果第二天，市场对3月降息的预期从72%直接掉到18%，美债收益率一天涨了23个基点。钱不傻，利率一升，黄金这种不生息的东西立马没人抢。
第二是黄金之前涨太猛。1月1号到29号，31.2%的涨幅，RSI指标连续12天超80，技术上就是典型的“烫手山芋”。CME还在29号把白银保证金提到12.1%，很多散户扛不住，被系统自动平仓。卖的人一多，价格就跳空，跳空又触发更多止损，越跌越急。
第三是大家突然不急着避险了。特朗普在达沃斯说跟伊朗谈妥临时停火，国会也在28号连夜通过拨款案，政府关门危机解除了。VIX恐慌指数当天跌了11.3%，SPDR黄金ETF净流出8.3亿美元。说白了，不是黄金不行了，是大家暂时觉得“还能再忍忍”。
这次跌得特别疼，主要是白银市场太小，日均交易才180亿美元，不到黄金的十分之一。COMEX上白银合约里，将近七成是散户在炒，稍微有点风吹草动，就全往一个方向跑。国内上期所那天紧急把黄金期货保证金提到15%，但程序化交易的触发条件没及时调，系统自动砸单，放大了下跌。
很多人喊“牛市没了”，但央行去年买了1136吨黄金，创1950年以来最高。美国财政赤字还在6.2%，钱印得根本没停。金价跌到4950，正好卡在2020年疫情底和2022年加息顶连线的位置，不是随便掉下来的。TIPS实际利率现在卡在4.1%，再往上冲的空间真不大。
我看了一眼SPDR持仓，连续三天净流出，但量没以前大。上海金交所Au9999的升贴水从大幅贴水开始收窄，COMEX库存也没见异常增加。这些数据不声不响，但比任何“内幕消息”都准。
网上那些“扣扳机”“挥匕首”的故事，听着带劲，但翻不出一句原文、一个截图、一个会议记录。真正该盯的，是美联储下次会议纪要几点发，CFTC持仓报告周四几点更新，IMF的COFER数据库里各国央行这个月买了没。
我关掉手机，泡了包方便面。金子不会因为谁讲话就改本性，也不会因为谁骂街就涨回来。它就摆在那里，涨跌都按自己的节奏来。
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