全球AI算力爆发，高功率高稳定供电成算力集群生命线，变压器升级为算力基础设施核心，国内头部企业订单已排至2027年底，行业进入量价齐升高景气周期。

核心逻辑

算力功耗暴增：AI超算单机柜功率达50-100kW，100MW智算中心需配450MVA变压器，需求强度为常规场景4.5倍。

供电架构变革：英伟达800V DC成AIDC标准，固态变压器（SST）效率**>98.5%、体积缩90%**，替代传统工频产品。 需求共振：算力+特高压+电网升级+海外换新叠加，中国产能占全球60%，2025年出口646亿元（+36%），海外订单交付周期最长达127周。

订单与盈利

交付周期：头部厂商订单排至2027年底，海外订单增长显著。 盈利提升：AI专用变压器单价为传统2-3倍，毛利率**>30%**，优于行业平均。

市场空间：东吴证券测算2030年AI配套变压器增量空间404亿元，年复合增速59%。

核心赛道与标的

固态变压器（SST）：金盘科技（3MW批量交付，获英伟达推荐）、新特电气（2.4MW量产）、四方股份（北美订单增192%）。

干式/特高压：特变电工（特高压换流变压器龙头）、中国西电、保变电气。

高频/定制化：京泉华（高频磁性元件）、顺钠股份。

投资要点

主线：SST技术领先与海外出口占比高的标的，业绩弹性大。

节奏：当前供需缺口大，订单饱满+产品提价，把握量价双击窗口。

风险：上游取向硅钢、铜价波动；技术迭代不及预期。

未来这个板块的部分龙头股票，将是几倍几十倍翻倍的榜样？牛股大牛股倍出的集中营。

许多事情都不能一概而论，许多事情都有它的风险存在。

个人观点盈亏自负，绝对不作为操作买卖的依据，仅是自己浅陋的观点。

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