今日（2.5），受贵金属价格波动影响，有色板块大幅下挫，有色ETF汇添富(159652)跌近5%！资金逆市布局，盘初已净流入超2200万元！
有色ETF汇添富(159652)标的指数热门成分股多数飘绿：白银有色跌停，湖南黄金跌超8%，洛阳钼业、兴业银锡、铜陵有色跌超5%，紫金矿业跌超4%。
注：标的指数成分股仅做展示，不作为个股推介。
消息面上，2月5日早盘，现货黄金跳水回调，失守4950美元/盎司。COMEX期货黄金同步走低，跌破5000美元/盎司下方。铜价亦下跌，LME铜2月4日跌3.25%，2月5日日内亦延续回调。
据业内报道，经历短期大涨大跌后，2月4日，国际现货黄金价格再度突破每盎司5000美元关口。专家表示，黄金基本面本质是市场集体情绪，而情绪恰恰是金融市场中最具波动性且难以预测的。事实上，近几年的金价走势与美元流动性的相关性已有所减弱。
2月3日，《黄金行业发展规划（讨论稿）》专家研讨会在北京召开。会上，院士专家指出资源保障是黄金行业稳健发展的根基所在。要持续推进新一轮找矿突破战略行动，加快突破2000米以下深井开采、氰渣综合利用等先进技术、装备的研发与应用。
业绩方面，8只铜矿概念股业绩预喜。据统计，从已披露的业绩预告、业绩快报数据来看，按照业绩预告净利润下限计算（若无下限则取公告数值），2025年净利润同比增长（含扭亏为盈）的铜矿概念股有8只，包括鹏欣资源、招金黄金、西藏珠峰、楚江新材、紫金矿业等。
【机构：有色金属上涨动能充足】
中信证券表示，在经历2025年的大涨行情后，有色金属价格与股票行情的上涨动能依然充足，供应扰动、需求的局部高景气和囤货行为为金属价格带来强支撑，流动性宽松带来的交易活跃度上升以及地缘冲突带来的避险情绪升温有望放大金属的价格弹性。看好贵金属、工业金属、电池金属和战略金属板块的配置价值。
中信证券预计：1）贵金属将受益于货币属性和避险情绪共振延续强势，黄金2026年有望涨至6000美元/盎司，现货的极度短缺和交易热度或带来白银较强的价格弹性，银价2026年有望涨至120美元/盎司；
2）供给约束、需求韧性以及结构性低库存将继续支撑铜铝价格偏强运行，预计2026年铜/铝均价分别为12000美元/吨，23000元/吨；
3）电池金属中锂价受到储能电池强劲需求拉动，2026年价格区间有望上行至12-20万元/吨，钴受配额削减影响价格区间预计为40-50万元/吨，印尼镍配额缩减有望推动镍价反弹，2026年有望涨至2.2万美元/吨；
4）其他金属中，稀土、钨、锡、天然铀等有望继续享受供需紧张和战略金属溢价，价格目标（区间）分别为60-80万元/吨，45-55万元/吨，45-50万元/吨和100美元/磅。
中美同步推进铜资源战略储备建设，凸显铜在制造业安全体系中的关键地位。东方证券分析认为，我国正探索将铜精矿纳入国家战略储备范围，以应对高达75%的进口依存度；美国亦启动120亿美元“Project Vault”关键矿产储备计划，涵盖铜等50多种矿产。在全球铜矿品位下行、资本开支不足背景下，供给刚性增强，铜作为能源转型核心金属的战略价值有望持续提升。
【全球关键矿产战略升级】
2026开年以来，全球关键矿产与产业资本领域的重磅新闻密集落地。
1. 中国：研究将铜精矿纳入储备范围（财政贴息囤货）
中国有色金属工业协会明确提出，要完善铜资源储备体系：一方面扩大国家铜战略储备规模，另一方面探索商业储备机制，通过财政贴息方式支持国有骨干企业囤货。除了精炼铜，还首次提出研究将贸易量大、容易变现的铜精矿纳入储备范围。
铜是新能源、电力、电子等领域的“工业血液”，我国铜对外依存度较高。将铜精矿纳入储备，不仅能直接提升我国对全球铜供应链的掌控力，还能通过商业储备调节市场供需，稳定价格预期。财政贴息政策则降低了企业囤货的资金成本，相当于用政策工具为铜价“托底”，进一步强化了铜作为战略金属的稀缺性。
2. 美国：主办关键矿产部长级会议（50余国参会）
2月4日，美国将在华盛顿主持首届关键矿产部长级会议，邀请来自50多个国家的代表团参会。会议核心目标是推进关键矿产供应链的“多元化”，摆脱对单一供应源的依赖，为保障技术创新、经济实力和国家安全的关键元素创造合作势头。
这是美国落实《通胀削减法案》中“盟友供应链”条款的关键一步。美国试图通过联合盟友，重构全球关键矿产贸易格局。50余国的参与规模，也凸显了关键矿产已成为大国博弈的核心赛道，全球供应链的碎片化趋势将进一步加剧。
3. 欧盟：拟与美国推进关键矿产伙伴关系
欧盟计划在三个月内与美国签署谅解备忘录，制定“战略伙伴关系路线图”，包括联合开展关键矿产项目、研究价格支持机制、建立关键矿产储备、构建安全供应链体系等。
欧盟自身的《关键原材料法案》已明确提出，到2030年关键矿产自给率需达到10%以上。但双方在矿产开发、市场规则等方面仍存在分歧，这种“伙伴关系”更多是基于共同战略目标的阶段性妥协。
【如何全面布局“货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能”共振下的有色板块？】
当前整个有色配置价值突出，受“货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能”等多重利好，金属属性与商品属性齐齐强化！若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准“金铜含量”更高的有色ETF汇添富（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。有色ETF汇添富（159652）具备以下优势：
1、全面布局各大金属板块：有色ETF汇添富（159652）标的指数全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块，有望全面受益于有色超级周期。
数据截至20251231，按中信三级行业分布
2、“金铜含量”同类领先：有色ETF汇添富（159652）标的指数铜含量达34%，金含量达12%，金铜含量高达46%，同类领先！
数据截至20251231，按中信三级行业分布
2.龙头集中度领先：有色ETF汇添富（159652）聚焦铜、金、铝、锂、稀土等兼具战略价值与供需缺口的核心品种，龙头集中度高，前五大成分股集中度高达38%，同类领先。
数据截至20251231
3、收益率表现更优：2022年至今，有色ETF汇添富（159652）标的指数累计收益率同类领先，且最大回撤同类更低，投资体验更好。
数据截至20251231
4、涨幅由盈利驱动，而非拔估值：尽管有色板块年内涨幅霸榜，但估值仍相对合理！有色ETF汇添富（159652）标的指数PE（市盈率）为26.27倍，相比5年前下降了52%，估值性价比、安全边际高。值得注意的是，同期指数累计涨幅达99.61%，表明指数的涨幅来自于盈利驱动而非估值提升，当前处于EPS驱动阶段！
数据统计区间为20201231-20251231
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于细分有色指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。
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