还记得长城汽车董事长魏建军车圈恒大的论断吗？
去年5月23号，魏建军在接受新浪财经采访的时候，他说“汽车产业里的恒大已经存在，只不过没有爆而已”，这句话一说出来，全网都开始了猜谜游戏，大家都在猜，到底谁是汽车圈的恒大？而如今车圈恒大爆雷了，那就是Stellantis集团。
当地时间 2 月 6 日，汽车圈炸了个大雷！手握 Jeep、玛莎拉蒂、标致、菲亚特等 14 个知名品牌的全球第四大汽车制造商 Stellantis 突然宣布，一次性计提260 亿美元（约合 222 亿欧元，1804 亿元人民币）的巨额转型支出，直接导致公司预计 2025 年下半年净亏损高达190-210 亿欧元（约 1550-1720 亿元人民币）。消息一出，Stellantis 欧股一度暴跌近 30%，美股开盘后跌超 23%，创下自 2021 年合并成立以来的最大单日跌幅，市值蒸发超 500 亿美元。
这笔天文数字般的支出，主要分三大块，每一笔都透着战略误判的代价：重新规划纯电产品矩阵，大幅下调电动车销量预期，适配美国新排放法规，花费147亿欧元；供应链优化包括电池制造能力合理化，缩减电动车供应链规模，处理过剩产能问题，花费21亿欧元；41 亿用于应对通胀上升和质量恶化导致的合同保修估算变更；13 亿用于欧洲地区扩大裁员成本。
Stellantis 的激进电动化转型始于 2021 年合并成立之初，以 "Dare Forward 2030" 战略为核心，曾设定2030 年欧洲 100% 纯电、美国 50% 纯电的 "一刀切" 目标，计划投资超500 亿欧元，并强制多个品牌提前实现全电动化。这场 "大跃进" 式的转型最终在 2026 年 2 月以222 亿欧元（约 1804 亿元人民币）巨额计提画上惨痛句号，CEO 。Stellantis 新任首席执行官安东尼奥・菲洛萨在声明中毫不避讳地承认了战略失误："此次计提的巨额支出，主要缘于公司此前高估了能源转型的推进速度，导致产品布局偏离了消费者的实际需求、消费能力与市场意愿，同时也反映出过往运营执行层面的问题，而新管理团队正逐步解决这些遗留问题。"
在这个激进的目标下，Stellantis成立多家电池合资企业，规划超75 款纯电车型，北美市场计划停产部分大排量 V8 发动机，转向电动化动力系统，投入超 50 亿欧元用于软件研发，打造 STLA Brain 智能座舱系统，欧洲市场逐步减少混动车型供应，加速向纯电过渡等等，不得不说，欧洲老爷的钱是真的好挣啊，一个智能座舱要花50亿欧元，您还不如把这钱交给华为。
然而现实狠狠打脸，2024 年欧洲纯电车型占比仅 40%（目标 70%），美国不足 10%（目标 30%），Stellantis为自己的激进转型付出了惨痛的代价。
贵为全球第四大车企的Stellantis，实际上就是失败者联盟的组合，本质上是由多家 "难兄难弟" 车企抱团取暖形成的联盟，而非强者联合。2009年克莱斯勒因金融危机濒临破产，菲亚特自身也面临经营困境，两者合并抱团取暖，2021年FCA 与 PSA (标致雪铁龙) 合并成立 Stellantis，但是当时的PSA也是麻烦缠身，销量下滑严重。Stellantis旗下虽然有14个品牌，但是没有一个能打的，完全是靠着品牌众多，成为全球第四大车企的。特别是在全球最大也是竞争最激烈的中国市场，2025 年一季度Stellantis中国及亚太地区出货量仅1.2 万辆。
Stellantis"失败者联盟" 的称呼虽有戏谑成分，但确实精准地概括了这家汽车巨头的核心困境 ，它本质上就是不是强强联合，而是弱者抱团形成的大而不强的集团，这次半年亏损1500亿元能不能击垮它不好说，但是明年，比亚迪销量超越Stellantis可能是板上钉钉的事情。
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