1987年就在上海长沙路弄堂里开的这家小店，一度是上海人请客吃饭的体面代表。
如今上海所有门店突然停业，总部办公室也空了，留下年夜饭订金和储值卡余额的问题，让不少人措手不及。
从小店到上市的那些年
1987年王慧敏在上海黄浦区长沙路开了第一家小南国，只有四张桌子，主打家常本帮菜。靠着稳定口味和用心经营，生意慢慢做大。1995年她在黄河路投了100万元扩店，面积扩大，菜品也更讲究。之后陆续开店，2000年建中央厨房统一标准，供应链越来越稳。
2012年公司在香港联交所上市，成为当时中餐第一股。巅峰时期旗下有多个品牌，门店数量最多达到139家，营收超过20亿元。集团从单一本帮菜做到多品牌运营，覆盖中高端餐饮市场。上海小南国这个招牌，长期是商务宴请和家庭聚会的常见选择。
后来集团更名为国际天食，试图打造餐饮品牌运营平台。但从2017年开始，门店数量就开始收缩，当年就关了7家。市场环境变了，消费习惯也变了，靠宴请撑起来的模式越来越难维持。
生意难做时的甩卖动作
2023年到2025年上半年，公司持续亏损。2024年亏了8500多万元，2025年中期又亏1824.8万元。资产负债率到2025年上半年末超过250%。核心业务板块压力特别大。
2026年1月8日，公司公告以10万美元的价格，把小南国（香港）餐饮集团有限公司100%股权卖了，业内把这叫断臂求生。卖掉核心资产后，上海小南国品牌在上海的运营基本停滞
2月初，上海近20家上海小南国相关门店在大众点评上显示暂停营业或歇业关闭。2月6日起，正大广场、金融街、北外滩等门店陆续贴出暂停营业告示，有的商场直接发公告说门店没通知就自行闭店。
不少消费者1月底还付了500元到1000元的年夜饭订金，部分人储值卡里还有余额。关店后联系门店电话打不通，退款成了大问题。员工那边也传出拖欠工资和社保的情况。2月10日，记者去静安区天目西路联通国际大厦总部，办公室大门紧闭，门牌拆了，里面没人办公。
公司股价也受影响。2月10日跌超28%，2月11日一度继续下跌，总市值一度跌到6000多万港元，成了仙股。整个事件让老牌餐饮的生存压力摆到台面上，高端宴请场景萎缩，成本居高不下，转型又慢又贵。
公司给出的重整说法
2月10日晚，公司发公告澄清，说旗下十间上海小南国品牌餐厅暂时停止运营，是为了配合集团策略性重整。强调正办理顾客订金退还，预付卡资金在指定保证金账户里，可以退，董事会成员承诺确保妥善处理。
集团表示，暂停运营是为了减少亏损，精简营运，重新分配资源。未来会减少用老的上海小南国品牌，转向更年轻化、性价比或者高端的新品牌。
说到底，这事儿反映了老牌餐饮在当前市场里的真实处境。曾经靠宴请和商务撑起来的模式，遇到消费升级和多元化需求，转型成本高、速度慢，就容易卡住。
关店、卖资产、重整，这些动作都在发生，但能不能真正走出来，还得看后面怎么落地。消费者最关心的退款和欠款处理，现在有部门在协调，希望能尽快有个结果。
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