安世半导体作为全球车规级功率芯片前三的企业，继续保持生产线运转，产品供应给2.5万多家客户，主要用于汽车电机控制和工业电源领域。
闻泰科技是它的控股股东，本该通过并购掌握话语权，但从2025年10月起，一切变了样。荷兰法院的临时措施直接冻结了闻泰的投票权，张学政作为首席执行官也被停职。
现在，闻泰只能干看着，却插不上手。法院这次裁决启动正式调查，焦点直指管理不善的问题。这事闹大后，全球供应链都晃荡起来，车企采购员开始找备用供应商，避免突然断货。
闻泰股价波动，2025年预计亏损90亿元到135亿元，压力山大。企业法庭的决定，让闻泰的律师团队忙着提交异议，但短期内控制权难恢复。安世官网上产品介绍照旧更新，看似平静，实际内部协调卡壳了。
并购路上的治理隐忧浮出水面
2006年闻泰科技由张学政在浙江嘉兴创办，从手机主板设计起步，逐步转向集成电路领域。2019年，闻泰斥资268亿元收购安世半导体，前身是恩智浦的功率器件部。这笔并购让闻泰跨入全球半导体供应链，掌控欧洲注册的公司。
张学政出任安世首席执行官，推动产能从欧洲向亚洲转移，包括关闭英国纽波特工厂，将设备移到中国。但这举动惹恼了欧洲管理层，他们觉得本地利益受损。2024年底，美国把闻泰列入实体清单，施加出口管制，闻泰调整策略，却被指未与其他董事协商。
2025年上半年，美国准备对安世适用50%规则，加大压力。9月30日，荷兰经济事务部引用货物供应法，下达保全令，冻结资产调整和人事变动。
企业法庭当天就采取临时措施，停职张学政，任命托管人监督。闻泰反驳说，这是基于片面信息，实际在维护公司整体利益。但法院认为，有迹象显示安世没遵守与荷兰经济事务部的协议，还存在排挤欧洲高管的举动。
法庭裁决直击管理层行为
2025年10月，企业法庭维持临时措施，冻结闻泰投票权，托管人接管股东权力。张学政无法干预日常决策，安世欧洲团队继续运营，但闻泰团队的周会他们不参加。11月19日，荷兰经济事务大臣在社交平台宣布暂停政府令，将控制权归还闻泰，但法庭措施没变。
2026年1月14日，听证会召开，双方律师陈述观点，焦点是是否启动正式调查和撤销临时措施。2月11日，法庭裁决批准调查，范围覆盖从2023年底的管理不善、利益冲突、策略变更未咨询，到未遵守协议和排挤高管，还扩展到欧洲管理层行为。
两名独立调查官负责，预计耗时超过六个月。闻泰在12日声明中表示极为失望，称裁决自相矛盾，一面承认需调查，一面维持临时措施，加剧公司损失。法庭明确托管人不能处置股权，但闻泰控制权仍受限。
供应链动荡与海外并购教训
安世半导体IDM模式稀缺，自己设计生产封测，现在生产计划需托管人批准，供应链不稳。德国车企启动替换方案，代理商检查合同模板，不敢签新单。闻泰推动上诉，律师递交新一轮文件，寻求恢复权利。但欧盟经济事务部和竞争机构没表态，事件陷入拉锯。
闻泰指临时管理层破坏运营，切割资产，危害全球链条。法院将荷兰国家列为利害关系方，允许参与程序，模糊行政司法界限。这案子暴露跨国并购痛点，签协议时治理结构条款常被忽略，按当地法律执行，却不熟悉中方参与方式。
闻泰从2006年小团队到2019年巨额收购，本想扩展链条，谁知2025年9月风暴起。安世产线转动，客户邮件还收，但大单减少，库存堆积。安世虽运营，闻泰话语权悬空，法院查的到底是管理不善，还是地缘博弈下的借口。
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