2025年的全球对外商品贸易，中国当然是最大的赢家，这是毋庸置疑的，已在国际社会形成广泛的共识——进出口总额达到创纪录的6.355万亿美元，外贸顺差更是暴涨至1.2万亿美元，再度领跑世界。
提到美国，多家媒体往往是这样形容的：尽管商品出口金额得到了提升，但进口额依然高居不下，逆差扩张至1.24万亿美元——特朗普挥舞关税大棒，既未能遏制中国的对外贸易，又不能降低自身的逆差。
显然，市场用自己的行为告诉整个世界：特朗普彻底输掉了这场由他主动挑起的这场贸易战——2025年的美国对外商品贸易逆差金额同比变高了255.38亿美元，达到12409.41亿美元，增长2.1%。
南生认为有必要告诉读者：上面的数据有问题
以美国商务部公开的信息为准，2025年的美国进出口商品总金额为56359.13亿美元，与上年的53749.57亿美元相比，上涨4.9%。其中，美国出口的商品金额为21974.86亿美元，同比提升5.7%。
进口商品金额为34384.27亿美元，增长4.3%。与21974.86亿美元的出口额对冲后，外贸逆差金额的确在2025年扩张至1.24万亿美元，再创历史新高。与上年的1.215万亿美元逆差相比，扩大了2.1%。
但请注意，特朗普挑起的贸易战是在2025年4月份开始的，我们观察数据需要将之前的月份剔除，也就是：核算后面三个季度的进出口——总金额为40955.88亿美元，同比上涨0.8%。其中，美国出口的商品金额为16595.3亿美，同比大涨6.2%。
2025年4月份以来，美国进口的商品金额为24360.58亿美元，同比缩减2.6%，并推动逆差金额由上年同期的9372.51亿美元，降低至7765.28亿美元，收窄17.1%。
这种迹象，南生在点评美国2025年前三季度的对外贸易数据时已提及了，即：贸易战，中国当然是最大的赢家，但特朗普也没有输，他也实现了部分目标，外贸逆差大幅收窄——尤其是第四季度。
美国对外商品贸易的逆差收窄幅度居然高达26.6%，由上年同期的3289.12亿美元，降至2025年第四季度的2414.96亿美元。换言之，仅从贸易角度来看，特朗普的确用行动推动了美国的出口，降低了逆差金额。
分析问题，不能过于笼统，需要精细化
南生始终坚持这样的观点：评判一场贸易战的输赢，不能只看全年笼统的数据，必须进行科学的时间段拆解。若不能理解这一点，就会被表象所迷惑，得出“中国单方面胜利，美国彻底输了”的片面结论。
若将目光锁定在2025年4月份以来的时间段，也就是贸易战全面爆发之后的数据，我们则将会发现一个截然不同的图景。
在2025年的后三个季度，美国对外商品贸易的运行轨迹发生了显著转变——在出口实现6.2%的较大比例上涨时，进口商品金额的确实现了下降，外贸逆差同比大幅收窄17.1%，这是一个不可忽视的细节。
这一趋势在第四季度表现得尤为突出，当季美国对外贸易逆差同比降幅更是高达26.6%。这样的成绩单，恐怕很难再用“失败”来简单定义。就像南生在之前的文章中提到了那样，中美都是胜利者。
而包括德国、英国、印度、越南、巴西在内的很多国家，他们的对外贸易要么是顺差金额降低，要么是逆差金额扩张。有意思吧，特朗普主动挑起的贸易战，中美都赢了，却殃及了很多池鱼。
当然，这并不意味着美国没有付出代价
进口减少、逆差收窄的背后是美国消费者面临更高的商品价格，通胀迟迟达不到预期水平——美联储纽约分行发布的研究报告显示：新增的关税大约90%都是由美国自己的进口企业、消费者承担了。
德国基尔世界经济研究所发布的报告更是认为“96%的成本由美国人承担”，美国国会预算办公室（CBO）核算的比例是95%由美国承担——企业消纳30%，其余70%则是通过涨价转嫁给消费者。
此外，美国商品出口的增长也并不完全归功于贸易政策，部分受益于全球特定商品的价格波动与周期因素——这些因素虽然也很重要，不容忽视，但仅就贸易账面上的“逆差收窄”这一核心目标而言，特朗普确实在2025年交出了一份符合预期的答卷。
正如南生此前分析所指出的：贸易战从来不是一场零和博弈，中国在总量与顺差上继续领跑全球，是结构性的赢家；而美国在战术层面，也通过强力手段实现了逆差的压缩与出口的增长。双方都在各自的维度上，都拿到了想要的东西。
这便是2025年全球贸易格局最真实的写照——中美两大强国的博弈并非是简单的输赢二分法，而是各有得失的复杂局面。
一个继续书写传奇，一个在战术层面实现了对外商品贸易逆差的精准收窄——而且降幅很大，各有收获，也各有付出。而这，或许正是大国博弈最真实的模样：没有纯粹的输赢，只有永恒的权衡与漫长的消化。
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