张忠谋那几年退休后还是常在公开场合提事，2022年底他在亚利桑那厂移机仪式上直接说全球化差不多完了，自由贸易也快不行了。
这话搁当时听起来挺刺耳，可现在回头看，句句都戳中要害。台积电2020年答应在美国建厂，起初说投120亿美元搞一座先进制程线，本来想着顺应客户和政策需求，结果规模越滚越大。到2025年3月，总投资已经加到1650亿美元，涵盖好几座晶圆厂和配套设施。
说白了，美国把半导体当成战略要务，推芯片法案给补贴，还用各种办法让台积电过去落户，目的就是想把核心产能拉回本土，减少对外部依赖。
张忠谋凭几十年经验看出来，这么干不符合产业规律，全球化分工本来靠效率和互补，现在硬要切断，只会让成本往上窜。事实摆在那，台积电躲不开这波压力，只能一步步往前走，可每走一步都比在台湾本土费劲多了。
台积电在美国亚利桑那的厂子从动工起就各种卡壳，先是熟练工人不够用，2023年7月公开说第一座厂量产得推到2025年，原计划2024年底就得开干的4纳米制程硬是晚了一年多。
工会那边反应大，亚利桑那建筑工会几次出面，说要保护本地就业，不让台湾技术人员太多进来。台积电只好从台湾调人过去帮忙培训，可本地招工始终跟不上节奏，成本直接比台湾高出好几倍。
法规这块更麻烦，总共得应付一万八千多条，从环保到安全到用水，每条都要市州联邦层层批，单是合规就多花几千万美元，审批时间是台湾的两倍还不止。
水资源也是大问题，沙漠地带工厂一天要用上千万加仑超纯水，得自己建再生水系统，计划回收率拉高到90%，可眼下还得靠市政供水，审批拖拖拉拉。材料和气体供应本地配套少，很多得从全球调，运费和加价一层一层叠，加上劳动力贵、设备折旧高，整体运营成本翻倍。
2025年第三季度，美国子公司利润只剩4100多万新台币，比上季度暴跌99%，对比台湾厂那边毛利率稳稳的，这差距明摆着。
台积电高层得继续追加投资，第二座厂2025年底结构完工，设备搬入2026年，量产3纳米推到2027年下半年，第三座厂2025年4月已经动工，总投资还在往上堆，可回报一直追不上投入。美国那边要产能要技术分享，补贴拿了检查却越来越多，台积电夹在中间，确实没法给个圆满交代。
全球芯片供应链这么一折腾，各方都得重新找路。台积电在美国这摊子虽然慢慢转起来了，第一座厂2024年底开始量产，2025年也小有贡献，可整体毛利率被拉低，母公司资本开支一年超400亿美元，还得继续加码扩建。
客户需求在AI带动下挺旺，可美国本土生态不成熟，效率和成本都压不住。长远看，这种硬切断让整个产业往多极走，美国想靠补贴和政策重塑链条，可实际操作起来处处受限。
反观大陆半导体企业，这些年靠着庞大本土市场和技术投入，一步步补短板，从材料到设备到设计都往上冲，厂商实力越来越扎实，成了全球供应链里不可或缺的一环。政策支持加上应用场景丰富，资本和人才往核心领域集中，自主能力明显提升。
台积电的遭遇正好说明，大势已经变了，谁也回不到以前那种无缝分工的状态。中国这边稳住基本盘，靠自己实力说话，产业根基越扎越牢。
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