A 股今日冲高回落，但马年首个交易日依旧稳稳收红，个股普涨让大家顺利拿到春节红包。明天 A 股会不会继续大幅上涨？有一个核心变量必须重点盯紧，结合盘面与技术面，给大家梳理几点清晰判断。
一、量能头重脚轻，缺口承压明显
今天市场最核心的问题，是量价不匹配，跳空缺口位置的抛压已经开始显现。
两市成交额较前一交易日放量超 2000 亿，但这个量能水平，根本撑不起早盘的大幅跳空缺口。午后市场走出近一小时单边回落，跌幅虽有限，但承接力度明显偏弱，主力资金不敢全力上攻，根源就是量能跟不上。午后盘面波动快速收窄，13:20-13:30 这十分钟，大盘几乎走成一条直线，主力拉升意愿降至冰点，仅靠石油板块托住指数，市场追高情绪明显降温。
机构资金在部分高位标的获利后，需要兑现筹码回笼现金，进行高低切换，今日盘面本质就是拉高出货。基金产品若只有市值、没有现金，连基本护盘都难以完成，更守不住前期高位品种。拉高出货本身就消耗资金，今日走势正是如此。结合外盘背景来看，今日行情本就处于 “既要保马年开门红、又要借机出货” 的两难境地 —— 没人接盘就只能横盘托指数，午后走势完全印证这一点。
二、今晚美股走势，是明天 A 股最大变量
明天 A 股怎么走，核心看今晚美股表现，尤其是纳斯达克指数。2 月 9 日美股创出历史新高，直接带动 A 股大幅高开，开启春节红包行情；今日则依托昨日港股大涨跳空高开，走势逻辑高度一致。排除黑天鹅事件，从技术形态看，纳指今晚大跌概率偏低，短线甚至有望反弹。只要美股不跳水，明日港股大概率止跌，进而给 A 股提供支撑。即便明日 A 股小幅回落，也难现大跌，大概率在 4100 点上方震荡消化内部压力，比如今日拉升后新增的获利盘抛压。本轮反弹与外盘联动性极强，且节奏呈反向关联，结合今日港股表现更清晰，判断明日走势必须结合美股动向。
三、60 分钟技术面拆解：反弹还未走完
抛开情绪干扰，从大盘 60 分钟技术形态来看，本轮反弹并没有结束。今日高开后，指数始终在 2 月 13 日的缺口区间内运行，实质是在回补该缺口。2 月 13 日最后一小时放量杀跌，今日拉高也为当时被套资金提供出局机会，而今日量能放大不足，这批资金无法完全离场。60 分钟级别上，4150 点是强压力位。此前春节红包行情，指数摸高至 4142 点，本次反弹至少会试探该位置，否则 2 月 13 日的诱空动作就失去意义。
明日走势结论
明日 A 股大概率低开，在 4080-4100 点区间获得支撑；只要今晚美股不大跌，明日仍有望震荡上行。短线主力资金未完成离场前，会主动托住大盘，大跌概率极低。
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