发动机股横盘4年，牛散徐开东持有4年，连续3次加仓待爆发
打开K线图，月线。
一根一根数过去。
48个月，整整四年。
股价就在8块钱到12块钱之间晃悠。
像一只老猫，趴在窗台上晒太阳。
不动。
成交量越来越小，换手率不到1%。
散户熬不住了，割肉走了。
量化资金嫌波动小，早就不来了。
就连做T的，都嫌没空间。
但你看一眼股东名单。
徐开东。
三个字，扎眼。
牛散里的长情王，比夏重阳还能捂。
2019年一季度，第一次出现。
持有620万股，成本大概9块。
2020年二季度，加仓到850万股。
2021年四季度，再加到1100万股。
2023年一季度，第三次加仓，1350万股。
四次现身，三次加仓。
一股没卖。
四年了。
人生有几个四年？
他为什么死磕这只发动机股？
先看基本面。
公司做柴油发动机，商用车用的。
潍柴、玉柴、解放，都是它客户。
重卡市场过去两年不好，行业销量跌了30%。
它的发动机出货量也跟着跌。
但你看利润表，没亏。
去年营收55亿，净利3.2亿。
净利率接近6%，比同行高两个点。
为什么？
因为它手里有东西。
高压共轨、增压中冷、废气再循环。
这些技术，国六B标准下，别人要外购，它能自产。
单台发动机成本比同行低三千块。
一年出货20万台，光成本就省出6个亿。
这就是护城河。
横盘四年，不是公司不行。
是行业在去库存。
重卡保有量从400万辆降到了350万辆。
旧车淘汰完了，新车该换了。
今年一季度，重卡销量同比增18%。
发动机订单排到了六月份。
拐点，到了。
徐开东比谁都清楚。
他2019年进来，就是赌国六升级带来的份额集中。
2020年加仓，因为公司拿到了福田和江淮的大单。
2021年再加，因为非道路机械的国四标准要落地。
2023年第三次加仓，是因为看到了重卡替换周期的启动。
每次加仓，都是新逻辑在支撑。
不是死扛。
现在股价还在9块5。
跟他四年前的成本差不多。
这四年，公司每股净资产从6块2涨到了7块8。
每股收益累计2块1。
分红四次，每股分了8毛。
他拿着不动，光分红就收了将近1000万。
但你我都知道，他不是为了分红来的。
是为了那个“爆发”。
什么爆发？
重卡行业新一轮上行周期。
机构测算，2024到2026年，国内重卡年销量将从90万辆回升到130万辆。
每台重卡配一台发动机，单价3万。
这就是120亿的市场增量。
这家公司市占率18%，能分到21亿。
按15%净利率算，新增净利润3个亿。
加上存量业务，全年净利润能干到7个亿。
每股收益1.1元。
给15倍PE，目标价16.5元。
比现价高70%。
这还没算海外。
东南亚、非洲、南美，基建热，对重卡和工程机械需求猛。
公司去年出口发动机1.2万台，同比翻倍。
今年一季度继续翻。
出口的单台毛利比国内高20%。
因为老外的配件贵，售后赚钱。
再说一个容易被忽略的点。
非道路机械，国四标准去年12月全面执行。
挖掘机、装载机、拖拉机，都要换发动机。
这个市场规模比重卡还大。
公司已经拿到了柳工、临工、徐工的订单。
今年非道路发动机目标出货8万台，比去年翻一番。
徐开东第三次加仓，加的就是这个逻辑。
板块分析一下。
发动机板块，过去三年被市场遗忘。
资金全在新能源、AI、机器人。
传统发动机，市盈率从20倍杀到了12倍。
但你看重卡发动机龙头潍柴动力，股价已经从低点反弹了40%。
说明聪明钱在回来。
这只股横盘四年，没涨。
补涨空间最大。
而且它市值小，才60亿。
潍柴1200亿。
同样的行业复苏，小市值弹性大一倍。
资金一进来，股价容易动。
还有个信号。
去年四季度，社保基金也进来了。
一零七组合，新进500万股。
不多，但意义重大。
社保不是来炒短的。
它看中的是低估值、高股息、安全边际。
这只股股息率已经3.5%，高于银行理财。
市净率只有1.2倍。
历史最低是1.0倍，跌不动了。
向上空间打开，向下有底。
这就是社保进场的原因。
徐开东持有四年不卖，社保一季度新进，北向也在悄悄买。
三个不同风格的资金，同时看上一只横盘四年的发动机股。
一个看周期反转，一个看估值修复，一个看股息安全。
方向一致。
你去看徐开东的历史操作。
2015年进华菱星马，拿了三年，涨了两倍。
2017年进天润曲轴，拿了两年，翻了一倍半。
2020年进长源东谷，拿了一年半，涨了80%。
每次都是低位潜伏，逻辑兑现就走。
这次持有四年，是他拿得最久的一次。
说明什么？
说明他看到的空间，比前几次都大。
重卡周期+非道路机械+出口爆发。
三重叠加。
公司内部也在变。
去年换了总经理，新来的以前是康明斯的中国区副总。
带来了整套精益生产体系。
制造费用下降了12%。
毛利率从18%提升到了22%。
这4个百分点，对应一个亿的利润。
另外，公司在研发电动化发动机。
混动用的是48V轻混，不是那种复杂的高压混动。
成本低，可靠性高。
已经拿到宇通客车的小批量订单。
这是未来的种子。
别小看这块。
商用车电动化，最终形态不会是纯电。
因为重卡跑长途，电池太重，充电太慢。
混动和增程才是主流。
这家公司的混动发动机，热效率做到了43%。
比普通柴油机高3个百分点。
省油，客户就认。
回到盘面。
股价横了四年，均线全部粘合。
年线、半年线、季线，都在9块到10块之间。
这是典型的横盘吸筹形态。
一旦放量突破10块，上面一片空旷。
第一目标12块，前高。
第二目标16块，机构给的目标价。
时间节点。
一季报预计4月25号左右出。
大概率净利润同比增长30%以上。
因为重卡销量一季度增18%，发动机出货量增22%。
业绩兑现，就是催化剂。
再加上徐开东一季度如果继续加仓，季报一披露，跟风盘会进来。
股价就会动。
板块方面，整个商用车链条都在复苏。
整车、轮胎、发动机、后处理。
资金在轮动。
发动机是核心零部件，利润弹性最大。
整车卖一辆赚一万，发动机卖一台赚五千。
但发动机毛利率高，净利润增速往往超过整车。
历史上，每轮重卡周期，发动机股涨幅都跑赢整车股。
2016到2018年，潍柴动力涨了3倍，中国重汽涨了2倍。
这次应该也一样。
这只小市值发动机股，弹性会更大。
徐开东等了四年。
不是为了等一个反弹。
是为了等一轮周期的彻底反转。
现在，反转的信号已经亮了。
重卡销量拐点，出口翻倍，非道路放量，混动技术落地。
四个引擎，同时点火。
股价还在9块5。
跟四年前一样。
但公司已经不是四年前那个公司了。
利润更高了，技术更强了，客户更多了。
唯一没变的，是价格。
徐开东没卖。
社保进来了。
北向在加。
该来的，都来了。
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