作者：说股鲸，17年股龄的金融从业者。更多精彩内容欢迎关注同名公众号。
今天的A股从里到外给人的感觉就是一个字——等。
收盘之后，A股三市成交量较昨天缩量500来亿，只有2.55万亿，虽然还在2.5万亿牛市活跃线上，但盘面非常难看。
下跌个股近3700只，主要指数中只有上证50指数微涨，其他全绿，双创板领跌，全A等权指数跌了1%，体感挺难受的。
盘面上看，只有红利属性的煤炭，以及绝对低位的房地产和券商还在上涨，其他全歇菜了，但也是因为它们的护盘，大盘只是微跌。
地产的走高，主要有两个原因：
一是，今天的ZZJ会议时隔1年第一次提到了房地产，通稿的原话是“努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新”。
这个“努力”二字给市场不小的想象空间，是不是意味着政策要再次发力，有待观察。
二是，优秀房企一季报业绩超预期。
今天虽然政策上有提振，但国证地产指数是冲高回落，收盘只涨了+0.42%，不过真正业绩好的公司涨幅就比较大了，比如保利。
我在知识星球中多次跟踪它，它2025年Q3、Q4是亏损的，我认为今年一季度也会继续亏损，结果居然一季度净利润差不多赶上2025年全年了。
这超预期的业绩也让保利今天大涨超+4%，这让外资预判中国一线城市房地产市场今年下半年止跌企稳又多了几分胜算。
春水暖鸭先知，像保利、华润这种专注一线城市的地产公司业绩超预期、股价企稳，充分印证了当下地产行业强分化、强弱分明的核心格局。
地产板块的估值修复行情，正沿着核心城市、央企国资这条主线稳步演绎，接下来有可能成为震荡市场里的稳健避风港，甚至和光伏一样上演否极泰来。
券商走强和地产的逻辑差不多，也是业绩主导。
今天券商板块虽然也是冲高回来，但收盘还是涨了+1.28%，领涨的是广发证券，大涨超+6%。
广发证券2026年一季报非常逆天，营收同比+64.33%，净利润则是+70.73%，在去年本就炸裂的基础上继续狂飙，简直是印钞机。
可是它的市盈率TTM只有11.4倍，不算今天年内跌幅是10%，简直无法理解。
我多次说过，在这轮慢牛中券商被上面选为控盘工具已经是人所皆知的事情，所以尽管它有这么好的业绩，这么低的估值，但机构只卖不买，股价只能死活不涨。
像今天这种业绩催生的行情，连一天都没坚持住，两手一摊，只能无了个语了。
技术上看，大盘已经连续3天在10日线收出了缩量十字星，这是一个标准的变盘前兆信号。
一般这种走势，要么后市放量上涨向上突破5日线重回多头走势，要么跌破10日线回踩60日线4050点一线。
考虑到今天这种个股普跌、指数回调，科技退潮、防守崛起的走势，长假前的资金已经给出态度了，他们等节前和节中大事件落地了再选择方向。
主要还是四件事，也就是昨天说的明天晚上美联储鲍威尔的最后一次利率会议，以及盘后Meta、谷歌、亚马逊、微软、高通的财报，这两个直接影响全球科技股的风险偏好。
除此之外就是又臭又长的中东局势了。
最新消息，对于朗子提出的先彻底停战、再谈霍尔木兹海峡、最后谈核的三步走方案，懂王是不满意的。
这意味着美伊双方很难在4月份完成谈判，市场不确定性再次上升。
最后就是4月底最后几天的密集业绩暴雷，一般越是拖到最后业绩越差，今天跌停个股有54只，不少都是业绩暴雷带来的。
在长假前，有这四个因素压制着，市场注定不可能安心向上的，能维持在现在这种大盘站稳60日线之上、成交量2.5万亿+已经算不错了。
当前这种缩量震荡、板块轮动大概率要延续要节后了，但只要这两大基础还在，节后消息面足够配合，我认为大盘还是有希望重拾升势的。
但现在，情况未明，时机未到，只能等了。
A股还能熬一熬，港股简直虾仁猪心。
今天恒生科技指数又大跌2.28%，一开盘就把裤子脱了跑到大街上丢人现眼，除了券商和医药勉强能看，其他都绿得让人发慌。
不过南向资金终于动起来了，逆势净买入145亿港元，这是打算搏一搏节后行情吗。
今天的ZZJ会议对期待降息降准的资金来说是一个利空，通稿表述是“精准实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，此前是“加大逆周期和跨周期调节力度”。
这也是随着美联储降息放缓我们也只能放缓，再说国内经济增速还是不错的。
不过也有利好，就是上面对当前人民币升值是认可的，这个趋势在今年应该还会持续。
所以港股当前是有长期的利好，但短期流动性偏紧，这就是经常跟跌不跟涨的原因，要想起来必须有更明确更大的刺激才行。
在这之前，港股尤其是恒生科技只能是夹心饼干，内外承压、两头不讨好。
最后说下，
对很多人来说，市场最残酷的地方就是，涨的时候永远是后排杂毛，跌的时候总是冬虫夏草，当真是有苦难言、冷暖自知。
但周期往复，盈亏轮回，这便是交易路上，每个人都要默默承受的修行。
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