3月上海一套300万以下的老破小，成交量大涨，两个月时间，同一个小区、同一户型、同样楼层，房东从“求着买家谈价”变成了“砍价三五万就免谈”。 更扎心的是，北京、深圳、广州二手房价格全线上涨，而另一边，鹤岗某老小区一套60平米房子，挂牌价从10万降到6万，仍然没人看。 同一天空下，有人加价抢房，有人亏本都卖不掉——楼市这个局，真到了“分水岭时刻”。
国家统计局3月的数据很干脆：一线城市新房价格环比涨了0.2%，二手房涨了0.4%。 别看数字小，这是2022年以来一线城市房价第一次全面回升。 北京二手房价涨了0.6%，上海涨了0.4%，广州和深圳各涨了0.2%和0.4%。
成交量也跟着炸了。 上海3月二手住宅成交3.1万套，创下近5年新高；北京接近2万套，创15个月新高；深圳一二手房加起来卖了11851套，环比翻倍。
但你别急着喊“房价要起飞”。 涨得最猛的，是300万以下的“老破小”和动迁房——上海这类房源占成交量的六成以上。 说白了，是跌多了之后的“低估值修复”，而不是大家变得有钱了。 JPM与冰山指数的专家会议直接点明：上海300万以下房源已经从“低估”修复到“合理”，再往上涨的动力有限。
跟一线城市的热闹比，三四线城市完全是另一副面孔。 2025年三四线城市人口净流出达到312万人，人都走了，房子留给谁？ 库存去化周期普遍超过30个月，也就是说，现在手里的新房，按当前速度卖，要三年才能清掉。
开发商的办法只有降价促销。 送车位、送装修、送物业费，甚至直接打折——但效果很差。 远郊楼盘跌幅可能超过10%，二手房东要成交，得先主动降价5%-10%。 问题是，越降价越没人买，越没人买越降价，陷入死循环。
更扎心的是，有些三四线城市的房子，挂牌半年连个看房的都没有。 有中介吐槽：现在不是“卖不卖得掉”的问题，是“还能不能卖出去”的问题。
楼市分化不只是城市之间的，同一个城市、同一个区，甚至同一条街，不同小区命运天差地别。
上海核心区的次新房，带看量暴增，房东议价空间从5%-8%缩小到2%-3%，有的还敢小幅提价。 但远郊昌平沙河的某小区，同面积房源从480万降到410万，依然无人问津。
深圳更典型。 龙华区一块宅地4月27日拍卖，4家房企抢了40轮，最后溢价40.18%成交。 说明房企只敢在核心区拿地，远郊的地根本没人碰。
为什么？ 因为买家的逻辑变了。 过去是“能涨就行”，现在变成了“能住、能租、能卖”。 品质差的楼盘，连出租都难——三四线城市空租期普遍超过60天，租金年降10%-15%。
今年3月，全国商品房待售面积同比下降了0.1%。 听起来很小，但这可是51个月以来，库存第一次从上涨转为下跌。
这背后是供给端的剧烈收缩。 2025年全国住宅新开工面积只有4.3亿平方米，比新房销售还少。 开发商不敢拿地、不敢开工，市场上的新房供应越来越少。 与此同时，保交楼任务推进，存量房源在快速消化。
供求关系正在从“供远大于求”转向“供求再平衡”。 但注意，这只是全国平均数据。 一线城市库存压力确实减轻了，三四线城市依然是“库存大山”。
4月28日政治局会议定调“努力稳定房地产市场”，措辞从“着力”升级为“努力”，但没提“刺激”，更没提“大涨”。
实际动作是：首套房贷款利率跌到3.25%左右，首付比例最低15%，换房退税、购房补贴一大堆。 央行还明确表示，2026年继续实施适度宽松的货币政策，推动社会综合融资成本维持低位。
对刚需来说，现在的购房成本确实是近几年最低的。 上海一套300万的房子，首付45万，月供不到9000块——比同地段租房还便宜。
但银行也没那么大方。 居民中长期贷款虽然连续两个月回升，但整体房贷增量依然有限。 说明真正敢加杠杆的人，还是少数。
高盛预测上海和深圳房价2026年下半年触底，未来三年累计涨幅约15%。 摩根大通说“中国楼市已逼近拐点”。 瑞银判断2026年下半年有望见底回暖。
这些外资的态度，从“看空”转“谨慎乐观”，并不是因为他们觉得房价会大涨，而是因为最惨烈的“急跌”阶段大概率结束了。
但别误解。 JPM与冰山指数的专家明确表示，全国房价还会“温和下跌”，每月跌0.5%左右，直到2026年四季度才会企稳。 大多数城市在触底前，还得再跌5%-6%。
换句话说，一线城市是“底在眼前”，三四线城市是“底还远着”。
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