7月13日，A股市场早盘全线低开低走。沪指盘中最低触及3900.67点，最终收报3913.79点，大跌2.06%。深证成指跌3.48%，创业板指跌3.1%，科创50指数跌3.42%，北证50暴跌6.78%。
全市场成交额28347亿元，较上个交易日缩量5760亿元。全市场4678只个股下跌，上涨仅799只。涨停30只，跌停106只，跌幅超过9%的个股高达597只。
而就在一个多星期前的7月3日，沪指还在4100点上方。短短六个交易日，指数从4100跌到3900，跌掉了整整200点。
沪指从3月的3957点反弹到6月的4350点，反弹了10%；然后从4350跌到3900，又跌了10%。2026年的A股，涨也10%，跌也10%，走了一个完美的过山车。
跌懵了。满仓科技股的，跌得最惨。满仓银行股的，反而在逆势赚钱。
牛市，真的要结束了吗？
今天跌了多少？一句话看明白
截至7月13日收盘，上证综指报3913.79点，跌2.06%；深证成指报14522.85点，跌3.48%；创业板指报3723.52点，跌3.1%。
全市场成交额28347亿元，较上日缩量5760亿元。连续缩量大跌，是最危险的信号之一。 7月7日跌破4000点时已经缩量，今天继续缩量——连续缩量意味着没有人愿意接盘，空头力量远未释放完毕。
从盘面结构看，银行、油气、中药板块逆势走强。中药方向领涨，陇神戎发20CM涨停，天目药业涨停。国务院原则同意《中医药振兴发展“十五五”规划》。银行板块震荡拉升，苏州银行涨超6%，建设银行、宁波银行、交通银行等均逆势上涨。数据显示，2025年度六家国有大行分红总额超过4200亿元，分红率均保持30%以上。
另一边，算力硬件产业链全线重挫，PCB、CPO方向领跌。商业航天板块集体大肆回调，近70股跌超9%。西测测试跌超19%，超捷股份跌超17%，广联航空跌超16%。存储芯片概念盘中持续下挫，德明利跌停，香农芯创跌超19%，普冉股份、北京君正跌超11%，兆易创新、江波龙均跌超8%。光纤概念遭重挫，烽火通信、特发信息跌停。军工、游戏传媒、风电、光伏、锂电等方向跌幅居前。
市场在用K线图告诉所有人一件事——资金正在从高位科技赛道，疯狂逃向低位防御板块。
为什么跌？四个原因一次说清
原因一：中报业绩验证期，“利好出尽”变成“利好兑现”
7月进入半年报业绩预告密集披露期。巨丰投顾指出，上半年AI、半导体赛道涨幅巨大、交易拥挤度处于高位，资金从炒作预期转向业绩验证，无订单、无利润支撑的题材股集中估值消化。
更残酷的是——业绩好，股价照样跌。7月13日，存储芯片龙头兆易创新在披露亮眼业绩后封死跌停，成交超310亿元。核心在于“利好出尽”与“预期差”共振——前期股价已累积巨大涨幅，业绩利好被提前充分消化，预告披露反而成为资金获利了结的触发信号。
华泰证券指出，本轮调整是拥挤度出清与中报定价切换的叠加，尚且不是产业逻辑的证伪。当前中报验证期再定价，超预期品种资金认可度仍高，而预期充分的高景气方向及业绩证伪的主题概念则出现明显的获利了结。
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