上午收盘沪指下探至 3859 点，小幅收跌 0.19%。表面上大盘跌幅有限，但撕开盘面不难发现，市场正上演极致分化行情：一半板块强势拉升、资金吃肉，不少热门赛道却遭遇集中抛售。不少紧盯科创板走势的散户，早盘心态直接承压。
很多人心中存有疑问：上午新能源重磅政策正式落地，大盘为何没能借力上行？午后行情能否迎来修复反转？结合盘面信号，客观梳理清楚当下市场格局。
一边政策利好催化板块走强，一边高位赛道资金借机出货先来看早盘核心利好消息，发改委、能源局联合印发可再生能源 “十五五” 规划，释放两大关键目标：十五五期间新能源全产业链总投资规模突破 5 万亿元；海上风电新增开工规模设定 1 亿千瓦硬性指标，至 2030 年风光总装机目标达到 28 亿千瓦，风光装机占比过半。
万亿级市场空间明确落地，资金迅速捕捉机会，开盘批量涌入能源赛道布局。能源金属早盘大涨 6.29%，油气、电网设备、工业金属同步走强，主力资金大举进场。仅上午时段，电网板块主力资金净流入达 28.5 亿元，依托政策红利顶住市场抛压，成为场内核心抱团方向。
与之形成鲜明对比的是高位科技赛道，走出典型利好兑现、诱多出货行情。科创 50 早盘大跌 4.09%，分时单边下行，盘中几乎没有有效抵抗；半导体板块整体下挫 3.7%，板块主力资金净卖出高达 162 亿元。芯片、存储、先进封装等前期热门细分赛道，遭到主力集中抛售。
不难看出，前期扎堆布局科技赛道的机构资金，借小幅冲高窗口持续离场。不少散户还在坚守科技个股，主力却在逐步兑现筹码。科创 50 日线接连跌破 5 日、10 日均线支撑，短期多头防线宣告失守，科技赛道早盘呈现资金踩踏出逃态势。
成交显著缩量、场内分歧加剧，切勿被指数表现误导上午两市合计成交 14654 亿元，较昨日上午缩量 3242 亿元。成交量明显萎缩，意味着场外资金观望情绪浓厚，不愿进场承接；场内资金偏向防御抱团，谨慎参与反弹行情。
涨跌家数来看，早盘上涨个股 3225 家，下跌个股 2159 家，看似上涨标的占多数，但上涨个股高度集中在低位资源、新能源细分领域，前期大量高位热门个股普遍走弱。
早盘大盘整体资金净流出 256.79 亿元，北向资金同步选择减仓观望，市场避险情绪升温。沪指维持在 3859 点附近震荡、跌幅有限，完全依靠低位能源板块托底。倘若缺少新能源、资源板块支撑，沪指调整幅度远不止 0.19%，指数平稳只是低位板块托底带来的表象。
午后行情展望综合政策导向、资金流向与筹码结构分析，午后市场走势方向较为明确：沪指大概率持续在 3859 点附近震荡拉锯，大幅跳水概率较低，但同样难以启动强势反攻。
新能源政策红利具备持续性，风电、光伏、海上风电、电网设备等细分赛道，将持续获得资金青睐，有望维持逆势走强，成为全天核心主线。而半导体、科创 50 代表的高位科技赛道，主力资金出货节奏暂未停止，午后大概率延续弱势震荡下行，短期难以迎来资金回流修复，弱势格局已经确立。
整体来看，午后市场结构性分化还会进一步加剧，很难走出全面普涨的反转行情。
总结：当前市场主线已经切换至政策强力加持的新能源赛道，高位抱团科技股短期资金流出趋势明确。午后盘面延续 “资源新能源走强、科技赛道走弱” 的结构性格局。
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