周末不再往商场跑，成了眼下越来越多国人的生活写照。有人打开外卖点一顿夜宵，有人窝在沙发刷直播下单，昔日人山人海的中庭和电梯口，正在悄然褪色。
武商集团股份有限公司亚贸广场购物中心，这个名字对于在武珞路628号商圈生活过的人来说，几乎等同于青春记忆本身。
2024年8月7日，武商亚贸广场在官方微信发布公告，宣布武商集团股份有限公司亚贸广场购物中心将于2024年9月1日终止营业。清仓的灯牌挂上门头，那些黄金柜台、化妆品岛柜和熟悉的品牌门店，一夜之间集体进入告别倒计时。
翻阅公开档案可以看到，亚贸广场裙楼商场于1996年12月28日开业，开业当天人流量逾50万，开业前三天累计销售额达1100万元，曾刷新武汉商界的开业纪录，成为武汉商业地标之一。
曾经的辉煌数字放到今天读来颇有分量，可挡不住时代的翻页。
武商集团给出的官方解释非常直白：鉴于该场所的租赁期限即将届满，且毗邻武汉梦时代，武汉梦时代能以更优质的商品与服务承接亚贸广场经营业务。
同一集团旗下的两个项目距离过近，与其内部消耗，不如把资源集中到更年轻的新载体。
亚贸广场的转身不是孤例。
近年来，武汉已有多家百货商场宣布关闭，去年10月份，位于武汉街道口的新世界百货武昌店宣布将终止经营。
汉阳大洋百货店也因外部经营环境变化和经营成本增高，于去年8月31日正式闭店。
放到全国视野中审视，这个坡度更为陡峭。
根据《联商网》不完全统计，2024年全年至少38家百货、购物中心宣布闭店，其中33家为永久闭店。
2025年全年至少4.54万家连锁品牌门店宣布关闭，其中百货、购物中心132家。
这轮出清的力度和广度，都在提醒行业内的每一位从业者：粗放扩张的黄金年代真的翻篇了。
商场为何走到今天这一步，答案要往供需两端一起找。
据赢商大数据统计，2024年，全国24城600+优质购物中心录得新开门店约3.2万家、新关门店约3万家，整体开关店比1.04。
更硬核的信号出自空置率。2024年，全国重点27城600+样本购物中心平均空置率创近四年新高。
其中，出租率超95%的购物中心占比超四成；约3成购物中心空置率超10%。一般而言，5%到6%被视为盈亏平衡的临界线，接近三成的项目已经明显越线。
进入2025年，压力并未消散。2025年一季度除上海有新增供应外，其余城市均无新项目开出，开发商对新增投放极度谨慎。
上海和成都的空置率较为突出，分别达到 8.5%和 8.3%。租金方面，上海和北京是目前零售商业租金水平最高的两个城市，分别达到 31.3 和 32.3 元/平方米/天。
核心地段的租金还在高位，可品牌方的承租能力已经跟不上。以上海五角场商圈为例，2015年首层日均租金约为8元每平方米，十年间涨到22元每平方米，涨幅约175%。
一线城市营业员月薪普遍在6000元至8000元之间，加上五险一金和培训成本，人均年支出轻松突破10万元。
前端流水撑不起后端账单，关店成为止损的必然选项。
同质化则是另一把插进商场心口的钝刀。走进不同城市的同类项目，服装、化妆品、餐饮、儿童业态的组合几乎如同复制粘贴。
武汉武昌商圈的教训尤为典型：3公里半径内挤着8家大体量购物中心，总商业面积超过120万平方米，谁都没办法独占客流。
竞争到最后，往往变成价格战和促销战，利润被反复摊薄。
快时尚的败退就可以佐证这个趋势，Zara在中国内地的门店数量从2018年的183家一路收缩到不足80家，GAP、C&A、H&M也接连关店，MJstyle甚至走到了破产清算的一步。
零售品牌的集体退潮，把商场推向了不得不重新洗牌的十字路口。
而电商与直播的分流，成为压弯骆驼的又一根稻草。同款品牌的一件衬衫，专柜挂500元，直播间只要300元还包退换，选择权自然会向手机屏幕倾斜。
国货物流体系在过去十年打磨出的隔日达、次晨达、小时达能力，让线下渠道的时间优势荡然无存。头部主播一次促销，就能顶得上一家门店数月的销售额，实体渠道的坪效模型受到根本性冲击。
好在，中国商业的调整并未走向单纯萎缩。
寒潮之下并非只有哀鸿。一批读懂消费者的运营者，正在用完全不同的路径趟出新路。
会员制超市山姆是最亮眼的样本之一。1996年山姆首店落地深圳，如今在中国内地的门店数量已达到55家，付费会员规模突破900万，2024年销售额一举跨过千亿大关。
卓越会员超过九成的续卡率、普通会员向卓越会员的高比例升级，说明中国消费者愿意为真正的差异化商品与稀缺自营供应链买单。
山姆的成功不在于面积多大或位置多黄金，而在于把选品和供应链做到了几乎无法被替代。
诞生于河南许昌的胖东来，是另一个绕不开的名字。2023年1月10日，胖东来天使城正式开业，总建筑面积7万平方米，地下两层、地上五层，总投资约3.5亿元。
它把免费验光、衣物熨烫、宠物寄存、母婴护理等六十余项增值服务打包做成标配，让顾客体会到“被认真对待”的分量。
2024年五一假期，许昌接待游客480万人次，胖东来旗下的7家门店单日总客流突破百万，外地游客占比超过八成，一家区域性零售企业硬生生把小城市带火成了旅游目的地。
行业内的连锁反应同样惊人：2024年9月20日，接受胖东来调改后的郑州永辉裕华广场店重新开业，首日营业额超过130万元，客流量突破1.5万人次，均较调改前增长5倍以上。
有意思的是，胖东来的示范效应还上升到了政策层面。
2024年1月底，“胖东来”被写进河南省政府工作报告，明确支持这一类流量商超的发展。地方政府配套开设公交专线、开放机关停车场，让消费者能更便捷地抵达门店。
政企同频共振为中国式实体商业转型提供了独特的制度支撑，这在其他国家的商业演进中并不多见。
存量改造也在悄悄改写行业面貌。
北京超极合生汇二期由原永旺梦乐城改造而来，深圳iN城市广场脱胎于旧的深圳城市广场，2025年上半年至少有24家新开商业属于存量改造项目，占比超过两成。
步入2026年，改造带来的红利开始显现。
2025年北京有24个商业项目入市，总体量135余万㎡。新开业项目近八成通过改造焕新而来，以高出租率、高话题提振市场。
超极合生汇（北京目前规模最大商业综合体，单日客流峰值超40万人次）的表现，说明只要抓住场景与业态的重构逻辑，老盒子也能焕发新生命。
产业调整的成效正逐步兑现到数据端。
2025年，郑州市GDP连续四年跨越四千亿台阶，位居北方省会城市首位；社会消费品零售总额增速高于全国1.3个百分点，消费市场规模稳步扩大。
与之相呼应的是郑州样本购物中心空置去化表现优异，创26城最大降幅，同比下降42.12%至4.92%；出租率在26城中仅次于青岛、西安，位列第三。
这些数据串在一起，能读出一个信号：中国实体商业并非在一味走弱，而是在有选择地重建与升级。
从武商亚贸广场的落幕到胖东来天使城的爆火，从空置率的警报到郑州样本的翻盘，中国商业地产正在完成一场深度换挡。
倒下的是那种只想收租、忽视消费者真实需求的旧套路，站稳的则是敢于把服务与体验做到极致的新物种。
参考资料：
澎湃新闻《租约到期不再续租，武汉明星商场亚贸广场将于9月1日终止营业》，2024年8月8日赢商大数据《27城600+商场平均空置率“四年新高”》，2025年2月发布
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