科技下跌原因找到了！韩国也下场抓人了？知名大V清仓科技保本出|a股|技术性熊市|清仓科技|科技股|韩国

8月3日消息，刚走完黑七月，不曾想8月第一天，科技小登再度迎来开门黑，存储依然未能止跌。中科飞测、精测电子、正帆科技、芯源微、拓荆科技等集体跌超10%，熊大兆易再度跌停，中微公司也跌停。

金石随笔统计wind最新数据显示，7月以来小登们已经不满足于腰斩，开始向-60%靠近，德明利、西安奕材节能跌超60%，佰维存储、兆易创新跌幅超58%，亨通光电、宏和科技、香农芯创、中材科技、江波龙、中国巨石、长飞光纤等批量跌幅超50%。

科技小登大幅下杀之下，知名雪球大V省心省力多次抄底兆易创新、普冉股份、中际旭创，他还持有工业富联等科技股。上周五单日盈利一度高达70万，但经过周五的高开低走，周一的疯狂下杀，最终保本出，亏损3900元离场。

科技小登下跌背后，今天有4000多只股票上涨，基本处于只要不涨科技，什么板块都能轮到，红利指数仅7月暴涨13%。今天涨幅居前的分别是核电指数、光伏玻璃、小盘股等等。

核电、核聚变大涨，久盛电气、中国核建等涨停，7月31日召开的国务院常务会议决定核准辽宁庄河一期工程等四个核电项目，共计8台新机组，据估算，上述新项目的总投资将超过1700亿元。

光伏玻璃大涨，福莱特涨停，在国家市场监督管理总局、工业和信息化部指导下，由中国光伏行业协会牵头编制的团体标准《光伏行业成本核算模型通则》正式发布，此次会议为指导光伏行业加强成本核算，落实《光伏行业成本核算模型通则》，遏制非理性竞争。

此外，wind微盘指数狂飙，全天涨3.61%，多只股票涨停潮。一方面，资金无方向，部分科技出逃资金重新炒差炒烂；二是科技投资失灵，部分量化资金策略或重新加上微盘因子。明显的一个验证是，中证2000指数涨幅超1%，跑赢其他宽基指数。

接下来，简单说下，科技小登继续杀跌的原因。一是外围未能企稳。由于这波存储、光通信走势与全球股市巨震，韩美走势不稳定，会极大打击A股科技小登反弹氛围。就在今日，sk海力士暴跌9%。

就在刚刚，韩国也开始下场抓人了。报道称，韩总统办公室政策室长因“仓促引入杠杆ETF”面临刑事指控。

二是，国内筹码结构来看，出清尚未走完。据国金策略，国内筹码结构当前状态：（1）根据测算，以公募基金为代表的机构投资者在对AI链高持仓的情况下仍加仓（也可能是赎回后的被动行为）；（2）两融为代表的个人投资者已经降杠杆但还未企稳；（3）绝对收益者（“固收+”基金）在2026Q2大幅增配AI链方向，而这些板块的下跌可能导致触及止损并陆续离场，但目前尚未发生。（4）托底力量的ETF的申赎可能延缓了出清的进程。相比而言，海外市场的出清信号更为剧烈且明确，因此上周五时韩股、美股的反弹也更强。

三是，信仰松动，高开低走打击市场氛围。上周五全球科技股暴涨，但A股科技小登高开低走，打击了市场氛围。华泰策略认为，资金压力净值虽有回撤，但需注意在上周五市场大幅高开下，卖盘抛压仍偏重，或表明资金对主线反弹信任度偏低，共识上行情况或尚需等待。

不过，中信证券和国泰海通等机构则更为积极，甚至认为当前是年度级别投资机会。

中信证券认为，调整基本结束，8月修复可期。A股本轮调整更多是拥挤交易的修正，而非韩国式的去杠杆冲击。8月普遍修复的概率还在提升，但并非简单超跌反弹，非AI板块的负面叙事有边际好转，资金环境也支持适当修复。配置上，建议增配能化、有色、非银和创新药，科技内部需要借反弹更加聚焦持仓。

国联民生认为，当下应该勇敢，是年度级别投资机会。A股指数级别的上涨行情多见于急跌之后，8月或将再次验证这一规律，当前应该勇敢。7月各大主要指数，尤其是成长股，经历了历史较大级别的下跌，市场悲观情绪蔓延，一致预期市场已经走熊。但我们的观点完全相反。从我们的择时框架来看，当下是又一次年度级别的Beta机会。

看多理由有三：1）市场调整幅度已经较为充分。后续超跌反弹的可能性较大，科技板块或领涨。 7月初至今，主要指数的调整幅度均超过10%，创业板、科创板的调整幅度超过20%，分别居于创立以来单月最大跌幅的第二名和第一名。

从历史经验看，每一轮市场大幅调整后，市场反弹的第一波往往是超跌反弹主导，持续5周左右；本轮下跌过程中，科技板块的跌幅更大，后续反弹的力度也会更大。

2）择时框架下，波动率和情绪均已调整到位，反弹或随时开始。波动率视角下，目前A股月度波动率已经进入高波动区间。从以往经验看，市场的上涨主要有两类结构：1）低波慢涨；2）高波动后的降波反弹。往后看，只要波动率开始下降，后续市场逐步反弹的可能性较大。

情绪视角下，全A GLMSDI指标仍然处于30以下，调整较为充分；如果指数同步出现MACD金叉向上，即完成右侧确认，意味着市场彻底进入反弹行情。

科技小登何时见底？

方正证券认为， 5-6月非科技明显调整，7月科技大幅调整，市场通过轮流调整的方式释放了绝大部分风险，后续有望进入超跌反弹的窗口期，由于指数刚经历快速调整，融资余额显著下降，因此市场筑底修复的过程会拉长，波动率下降，但这也有利于行情行稳致远。

往后两个月都属于修复行情的有利时间窗口，驱动力主要来自于货币宽松的预期、政策加快落地形成实物工作量提升金九银十的经济成色、元首互访带来中美关系新一轮的改善。

华泰策略认为，交易性反弹的触发条件或已具备，价格上，科创 50 、创业板指分别完成 28.1% 、 25.8% 的回撤，已达到典型高弹性主线的超跌区间；资金上， A 股融资已将二季度增量全部出清，美股半导体对冲基金净配置由峰值 24% 降至 18% ，约消化了年内拥挤增量的 43% ，韩股杠杆和对冲基金去化也相对充分。

但趋势性反弹或尚未触发，其一， 融资最近五个交易 日仍净流出 约 1040 亿元，尚未重新成为增量； 其二， 主动权益基金股票暴露并未显著降低，反弹接近持有人成本线后仍可能出现赎回卖盘 。时间上，短期 市场仍以高波动修复为主 ，后续关注 英伟达财报 与 A 股中报 。