自2020年以来，上市公司Strategy已投入数十亿美元购买比特币。多年间，其领导层一直称“永不卖出”，然而如今，这家全球最大的企业级比特币持有者开始减持部分持仓。 Strategy激进的比特币囤积策略，已成为其他希望将加密货币纳入资产负债表的公司效仿的模板。 但随着2026年市场环境恶化，Strategy开始偏离其严格的买入持有策略。根据最新披露，该公司上周以1.086亿美元卖出1,690枚比特币，延续了今年早些时候开始的系列抛售。 今年5月，CEO Phong Le曾表示，当卖出比特币能为股东带来利益时，公司会选择卖出。 “当卖出比特币比增发股票来支付股息更有利于我们的每股比特币指标时，我们就会这么做。”Le告诉CNBC。 执行董事长Michael Saylor则表示，Strategy可能会通过卖出比特币来为股息提供资金，同时强调其目标是“永不做比特币的净卖家”，而非“永不卖出”。 “我那句‘永远不要卖掉你的比特币’非常出名，这就是为什么当我们说可能会卖出时，互联网都炸了。”Saylor在David Lin播客采访中说，“但如果更精确地说，应该是‘永不做比特币的净卖家’。只是那样说就没那么有传播力了。” 这一转变也受到STRC股价下跌的推动。5月，Strategy的优先股跌破每股100美元，限制了公司发行新STRC股票的能力，切断了其用于购买比特币的重要资金来源。作为应对，Strategy引入了一个更广泛的资本管理框架，允许其卖出比特币、建立现金储备，并回购优先股。

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