很多人说起全球营收顶流，第一反应都是苹果谷歌这类科技公司，猜不到这么多年第一的宝座一直被沃尔玛占着。这个零售大鳄三十年前进中国，一口气带来两个品牌，如今发展说天差地别都不夸张。
原本山姆只是集团的第二品牌，近十年在中国发展一路开挂。2025年山姆中国营收突破1400亿，每年还能保持30%到40%的增速，哪怕电商把线下店冲得七零八落，山姆的门店照样挤得人山人海，后续增长空间还很大。
反观原本的老大哥沃尔玛超市，在中国市场已经挣扎了好多年。2025年营收只有300亿左右，连山姆的五分之一都不到。沃尔玛中国1700亿的总营收里，八成以上都是山姆贡献的，沃尔玛超市占比还不到两成。
过去十年沃尔玛超市一直走下坡路，2020年全国还有412家门店，到2025年底剩下不到280家，五年时间关掉了三分之一的店。拿北京举例，十年前这里有二十多家沃尔玛超市，现在只剩下5家，数量缩水了八成。
这不只是沃尔玛的问题，国内大半本土超市这几年都被电商冲击得抬不起头。常年排在国内超市销售额第一的大润发，被阿里低价甩卖，永辉超市连亏五年，学胖东来改造也没见起色，2026年上半年营收同比还降了20%。
同行集体萎靡的时候，沃尔玛偏偏整出了个新活，还收获了不少年轻人的好评，这个新活就是沃集鲜。沃集鲜是沃尔玛旗下的自有品牌，一口气推出了上千款特色产品，大多在其他渠道买不到。说白了就是拿着山姆同款供应链，瞄准年轻群体调整了包装规格，做小份产品卖。
山姆的门店大多开在市郊，得开车才能到，进门买东西还得先交260块会员费，核心客群就是有车有娃的家庭，这种模式说实在的，真不是特别适配普通人日常消费习惯。
沃集鲜都开在沃尔玛社区店里，门店面积只有500到1000平米，全都挨着居民区开，下楼遛个弯就能逛，也不用交会员费，想买就能直接买。从定价来看，沃集鲜真算不上山姆平替。
举个例子，山姆的瑞士卷12个卖45块，沃集鲜8个卖29.9块，算下来单价差不多。同款豆浆，山姆两瓶1升装卖14.9块，沃集鲜单瓶就卖8.9块，其实反而更贵，说它是山姆散替更合适。
沃集鲜主打生鲜、食品和饮料，还踩中了当下的健康风口，主打配料表干净，用梨汁代替白砂糖，还有无糖的竹蔗马蹄水，完全贴合现在消费者的需求。给沃集鲜代工的都是三元、洽洽、今麦郎、千禾味业这类行业头部企业，本来就和山姆合作多年，产品品质有保障。
对比山姆，沃尔玛的熟食做得更本土化，像广式烧鸭这类中式熟食，山姆门店里根本找不到。沃集鲜能快速推出上千款新品，靠的就是山姆这么多年攒下来的供应链，但这也埋下了隐患。
山姆团队本来就不会主动分享资源，两个部门本身就是竞争关系，都想着在集团总部面前证明自己，要不是高层强行推动，沃尔玛根本拿不到山姆的供应链资源。现在消费者不用办会员，在家楼下就能买到同款小包装的麻薯、瑞士卷，时间长了肯定会分流山姆的客流。
山姆的核心竞争力就是会员费，会员费又依赖独家特色产品吸引用户续卡。如果越来越多消费者转去买沃集鲜，山姆会员续费率这个核心指标肯定会往下掉，毕竟国内除了山姆，几乎没有超市能收得上刚性会员费。
更有意思的是，沃集鲜宣传的时候经常打“山姆同款”的标签蹭热度，山姆从来不会打“沃尔玛同款”的标签，这么做只会稀释山姆的高端品牌信任。现在沃尔玛中国最大的风险，其实来自内部的兄弟竞争，两个部门的利益怎么协调，到现在还是说不准的事。
现在沃尔玛已经开始在北京重新选址开新店，2025年中国区总营收超1700亿，刚过去的季度营收80亿美元，同比增长22.3%，今年大概率能突破2000亿人民币，已经成为美国以外，沃尔玛全球最重要的市场。
表面风光的背后，藏在内部的兄弟竞争，才是沃尔玛中国接下来最需要解决的难题。你有没有见过企业内部跨部门抢资源的情况？欢迎聊聊你的看法，你觉得沃尔玛能一直拿到山姆的供应链支持吗？
参考资料：第一财经 《沃尔玛中国双品牌运营现状分析》
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