等到10月行情结束后，11月很可能成为今年沪指重返多头行情的关键窗口。因为年底进入12月，市场整体做多情绪容易降温，机构忙了一整年，年末锁定收益、高低切换的调仓动作会明显增多，使得场内多空分歧持续放大，很难形成统一的上涨合力。

这一轮A股连续数月调整下来，大多数板块都出现了深度回撤。今年上半年两市成交额常态稳定在3万亿元以上，而过去三季度，成交直接缩水接近一半，市场交投冷清到极致。

那么，三大股指已经充分消化掉上半年大涨积攒的获利抛压，11月行情里，机会或许会明显多于风险。

大家要提前做好准备，这一次，22年的行情或将重演了，其原因是2个消息。

消息一：美股科技巨头业绩超预期，带动国内科技板块情绪回暖。

为什么沪指与创业板短线有机会走出一波反弹？诱因来自外围市场。美股多家科技龙头披露三季报，整体营收与业务展望大幅超出市场预期，盈利增长扎实，对后市业务给出了乐观指引。

外围科技股维持高位震荡，会持续提振A股成长赛道的做多情绪，半导体、AI产业链等科技板块，有希望在外围行情带动下迎来超跌反弹。

与此同时，三大股指经过连续下挫之后，场内主动性抛压已经大幅减少，技术面进入严重超卖区间。即便沪指、创业板短线还存在小幅下探动作，多头修复能量也在慢慢积蓄。

等到三季报业绩披露全部落地，利空集中出清，A股很可能开启基本面修复行情，迎来情绪回暖带来的短线变盘窗口。

消息二：基金业绩分化加剧，资金风格切换。

截至10月，市场两极分化的格局表现得淋漓尽致。多只红利主题基金年内收益率突破10%，但大多数主动权益类基金年内平均亏损接近20%，首尾业绩差距越拉越大。

可以明白，下半年市场始终是结构性行情，高股息红利板块一路抗跌走高，题材与成长热点持续走弱，很难出现全面普涨的局面。

银行板块反复强势波动，半导体科技板块接连回调，直接拉开了不同持仓基金的盈亏差距，这也反映了当前市场缺少全面走强的资金条件。

不过值得欣慰的是，这一轮7月开启的下跌，根源只是科技赛道前期估值过高、获利盘集中兑现，A股整体基本面并没有出现实质性变化。

多数板块只会维持区间震荡，风险高度集中在高估值科技个股身上。外围美股持续保持高位活跃，海外股市整体上行，能够稳步抬升内资的交易热情，若沪指、创业板顺利构筑起阶段性底部，等到各类利空消息全部落地，市场大概率会迎来一波多头反攻。

从资金动向来看，不少公募机构已经开始扎堆布局红利类产品。一旦后市资金风格发生切换，银行这类高股息板块很可能迎来获利回吐，持续超跌的科技成长板块反而会迎来资金回流。

不管从技术形态还是消息面条件来看，当前位置空头下跌动能已经快速消耗，三大股指短线有希望走出强势攀升。回看2022年，一轮深度调整过后，当年6月走出了力度极强的修复反弹。

本轮调整环境高度相似，A 股有希望复刻当年走势，大跌之后开启一轮中级反弹行情。

文章系原创投资思路，内容不构成投资建议，仅供参考，股市有风险，投资需谨慎！