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作者 | 张逸 报道 | TOP电商
雷军最不愿面对的是事件 ，终究还是来了。
昨天晚上 （12月28日） ，小米 公告称，公司联合创始人、执行董事、副董事长林斌自2026年12月起，每12个月出售不超过5亿美元的小米股票，四年内累计减持不超过20亿美元，折合人民币约140亿元。
对熟悉小米发展史的人来说，林斌这个名字并不陌生。
作为被外界长期视作小米 “二把手” 的技术型创始人，他几乎贯穿了小米从草创、扩张到生态化的全部关键阶段。
如今，在 5年 承诺到期之后，他 还是“离开了”小米。
小米“二把手”套现140亿
按照小米公告披露的信息，林斌的减持并非一次性完成，而是一个 提前一年预告、分四年落地 的长期安排。
减持将从 2026年12月正式启动 ，这意味着市场至少有一整年的缓冲期来消化这一预期，真正的抛压会被拉长到四年周期内释放。
至于这笔钱要干什么，公告 表示将 成立投资基金公司，重点投向新兴科技、体育等领域。
在公告中，林斌特别强调自己对小米业务前景“充满信心”，并将“长期服务于公司”。
图源：小米
这种“一边减持，一边表忠心”的操作，在资本市场并不少见，但来自一家公司联合创始人的如此大规模减持计划，仍然引发了广泛关注。
更耐人寻味的是时间点。
回头看林斌过去几次减持记录， 此次减持的启动时间点颇有讲究。
2019年8月 ，他曾连续三日减持4130.7万股，套现约3.7亿港元，并承诺365天内不再减持；
2020年9月 ，通过大宗交易出售3.5亿股，套现约80亿港元，同时承诺“五年内不再减持”；
2024年6月 ，再次减持1000万股，套现约1.8亿港元。
对于这次减持，小米解释称资金将用于慈善公益。
林斌本人也在微博回应称，其中1亿元捐赠给了母校中山大学，其余资金也计划用于更多公益项目。
但 与以往几次减持相比，这次的规模更大，周期更长 ， 而2026年12月 恰好踩在“五年不减持承诺”到期节点上。
从法律层面、承诺层面看，这次减持几乎挑不出硬伤。
但资本市场的反应，依旧来得又快又直接。
今早 ，小米集团股价开盘一度下跌约3%，盘中虽有所回升，但公司总市值仍一度 跌破万亿港元关口 。
林斌向左，雷军向右
要真正理解这次减持的分量，绕不开林斌在小米的持股底盘。
根据小米2025年中期报告披露，林斌通过其控股实体合计持有小米约 18.35亿股B类股份 ，占已发行股本约 8.56% 。
按最新股价计算，其持股市值超过 100亿美元 。
这次计划减持的20亿美元，大约只占其总持股价值的10%左右。
换句话说，减持完成后，林斌依然是小米举足轻重的股东。
从履历看，林斌是一位典型的技术型合伙人。
加入小米前，他曾在微软、谷歌担任工程总监；2010年创业后，长期担任小米总裁，直到2019年才退居副董事长角色。
图源：小米官网
在公司内部，他一直被视为雷军最信任、也最稳定的搭档之一。
因此，他的任何股权动作，都会被市场解读为风向信号。
有趣的是 ，就在林斌宣布减持计划前不久，雷军却做了完全相反的选择。
11月24日 ，小米公告披露，创始人、董事长兼CEO雷军，个人斥资约1亿港元增持260万股小米股票。
图源：微博
一个减，一个买。
两位核心人物的反向操作，自然引发了外界各种猜测。
但放到角色分工里看，这种分化其实并不意外。
雷军仍然站在一线，是战略推进和资源调配的核心；林斌则早已淡出日常经营，更接近董事会合伙人与长期资本角色。
一个需要用资金继续绑定方向，一个开始为个人资产做长期配置。
这更像是阶段变化，而非判断分歧。
林斌松手之后，
小米还跑得动吗？
如果把视角从股权波动中抽离，回到小米的基本面，会看到一幅并不简单的图景。
12月25日晚，在Xiaomi 17 Ultra新品发布会上，小米集团总裁卢伟冰 表示 ，2025年，小米“人车家全生态”战略正式闭环。
这套生态覆盖个人设备、出行设备和家庭设备三大场景，小米也由此成为全球少数具备完整科技生态链的公司之一。
这一年，小米的变化确实称得上剧烈。
在智能汽车领域，小米交出了一份超出市场预期的成绩单。
2025年第三季度财报显示，小米汽车及AI等创新业务分部 首次实现单季度经营收益转正 ，收入达到290亿元，同比增长超过199%，单季新车交付量突破10万台。
今年6月，小米首款SUV车型 小米YU7 正式上市，定位“豪华高性能SUV”，直接对标特斯拉Model Y、奔驰、保时捷等老牌对手。
雷军在发布会上毫不掩饰野心，直言这是“小米真正走向汽车主战场的开始”。
技术研发层面，小米同样火力全开。
2025年，公司不仅发布了 自研3nm旗舰芯片“玄戒O1” ，还在大模型方向明显提速。
从2023年曾公开表示“不会做OpenAI类大模型”，到今年密集开源多款模型，小米在AI战略上的转向几乎是180度。
12月17日，在“人车家全生态”合作伙伴大会上，由前DeepSeek核心成员罗福莉领衔的小米大模型团队，开源了 Xiaomi MiMo-V2-Flash ，并在多项评测中跻身 全球开源模型TOP2 。
生态规模同样在持续膨胀 。
截至2025年第三季度，小米AIoT平台全球连接设备数突破 10.4亿台 ；合作伙伴超15000家；全球月活跃用户数达 7.42亿 ；开发者规模达 120万 。
另外，小米汽车累计交付量也已突破50万台，仅2025年就交付超过35万台。
图源：微博
这些数据拼在一起，会形成一种微妙张力：
一家基本面不断强化的公司，却在股价层面持续承压；
一边是汽车业务刚刚跨过关键拐点，一边是联合创始人宣布长期减持。
但公告 也给出 解释 —— 这并不是“抽身离场”，而是把资金投向更广义的硬科技体系。
因此，与其说是 林斌要 离开小米，不如说是换一种方式参与未来。
不是否定公司，也不是对前景失去信心，而是从“高度绑定”的创始人身份，转向更长期、更分散的参与方式。
对小米而言，真正值得关注的或许并不是“谁卖了多少股票”，而是当创始人开始可以松手一些时，这家公司是否已经具备足够强的自我运转能力。
从目前披露的数据来看， 或许已经有了答案 。
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