1 当头一棒
融资保证金比例，今天正式从80%上调到100%。即A股的杠杆比例从1.25倍降到1倍。
原来通过杠杆，10万块能炒22.5万的股票，现在只能炒20万的股票。
为何是今天调整政策？原因很简单，请看数字。
下图是过去10年A股融资和A股市值的比值。我们可以理解为A股的杠杆比例。
这个比例通常在1.5%到2%之间波动。
熊市时，上杠杆炒股的投资者较少。所以A股杠杆比例较低，通常在1.5%~1.6%。
比如2018年下半年和2022~2024年的大部分时候，杠杆比例都在这个范围内。
牛市时，上杠杆炒股的投资者陡增。杠杆比例大幅上升。特别是牛市最疯狂的时候，杠杆比例通常能达到1.9%~2%。
2020年下半年到2021年就是如此。
而当下是多少呢？
2.1%左右，已经达到了历史高值。
比今天还高的，唯有2015年牛市。当年杠杆比例更高，超过3%。
但问题是，2015年的纯水牛属于失败案例，最后引发股灾，甚至导致**下台。这回显然再不能重蹈覆辙了。监管的大棒立马就落下来了
2 要的就是慢牛
而真正的重点不仅仅是数字，而在于这次的监管通知原文。原文第一句话是什么呢？
「为加强融资逆周期调节」。
逆周期懂伐？你给我翻译翻译什么叫TM的逆周期。用人话说就是牛市涨太快了，给市场降降温。
再加上盘后，携程又被搞了个反垄断。A股融资杠杆一棒，港股反垄断一棒，都给我好好冷静一下。
演都不演了属于是。
跟你直说了吧，要的就是阿凡达。不是，说漏嘴了，要的就是慢牛。
上面想要牛市，但不想要一个月就走完。
一年缓慢涨10%，中途有几次不大不小的回调
和1个月狂涨20%，然后剩下11个月下跌10%。
结果是一样的，但赚钱效应是不一样的，可持续性也是不一样的。特别是对于散户而言。
前者让多数人能参与其中，有足够时间布局、调整仓位，感受到市场温和向上的力量
后者就像一场夜店狂欢，上来妹子给你几瓶灌下肚，灯红酒绿迷人眼，立马起飞，至于后面发生了啥，都不记得了。只知道第二天中午宿醉醒来，一摸口袋，才发现一晚消费了好几万
3 牛市不会停
可能有朋友担心，这几棒下去，牛脊梁会被打断。
我只能说，这牛市你融资不干，有的是人干。
举个例子。
所谓的股市「春季躁动」、「开门红」，本质上是一季度有大量的居民定期存款到期。一季度到期的存款，是全年到期量的50%以上。
而今年又很特殊，可以说是三击共振。
一是2~5年前存的定期，收益率有3%~4%。到期后，如今只能买到1%~1.5%的了。收益下降非常多。
二是牛市已有一年多，买个宽基一年赚20%+，买个「固收+」一年至少5%。咱的「安如山」组合也是一年收益10%以上，回撤只有1%。远超定期存款的收益，有明显赚钱效应。
三是今年一季度到期的居民定期存款规模较往年更大。今年的到期比例是61%，远超往年的50%。
我们仅保守考虑42家A股上市银行的存款。2026年到期的两年及以上定存有32万亿元。一季度到期就是32*61%=19.52万亿。
根据历史数据，每年存款留存率在90%以上，大约5%~10%的存款会流出。考虑到存款的风险偏好很低，这里我们保守假设在股市赚钱效应下，只有2.5%的资金入市。那就是19.52*0.025=0.5万亿。
A股开启融资，已经有16个年头。16年来，全市场总共才积累了2.7万亿杠杆资金。
而仅仅是今年初的存款到期潮，保守一点算，都能进来0.5万亿。而别忘了，根据安排，国有保险公司每年还必进1万亿。当然，保险资金说白了也来自于居民。
所以，你真的以为股市杠杆在老股民、融资客手里？别闹了。真正的股市杠杆在全民手里。跑步入场的资金，波涛汹涌。
这周一我的文章很明确说了☞牛市还没见顶，但我减仓了
可以说完美预言了此后的行情和监管意图。
就在那篇文章的评论区，有朋友问，减仓的钱去哪？
那我现在给你回答一下，减仓是为了回调时更好地加仓！
报下格指1.85，投资机会为C+，再跌会提高到B-（投资机会从好到差为S、A、B、C、D）。原创不易、干货更难，还望大家多点赞、在看和分享支持。你的支持是我更新的最大动力！
