今日市场呈现出明显的结构分化特征，上证指数在4090-4130点区间内窄幅波动，创业板指相对强势，而科创50指数表现亮眼，盘中涨幅超过了1%，这种指数间的差异表明资金正在不同板块间进行重新配置。
从资金面看，主力资金连续8个交易日净流出，累计规模惊人，而北向资金则呈现小幅净流入态势。这一对比说明内资机构对短期走势持谨慎态度，而外资对A股中长期逻辑仍有信心。市场情绪指标“贪恐指数”从峰值93回落至89，显示市场情绪正从“极度贪婪”向理性状态回归。
板块轮动加剧，前期热门的商业航天和AI应用板块明显退潮，而半导体、能源金属等业绩确定性较高的板块则获得资金青睐。这种从概念炒作向业绩实干的转变，标志着市场正在回归理性。
那么，接下来的行情，会怎么走呢？是否会迎来更大级别回落走势？
释放了重要信号！
从技术形态看，上证指数目前处于17连阳后的高位震荡阶段。上方4130-4150点构成短期压力区间，下方4100点为第一支撑位，若跌破可能回踩4070点。多空双方今日在4100点这一关键位置展开激烈争夺，该点位被视为短期多空分水岭。
技术指标发出短期调整信号。日线MACD红柱缩短，60分钟级别出现顶背离，显示短期上涨动能衰竭。同时，日线KDJ指标处于超买区间，短期回调风险上升。
量能变化尤为关键。昨日市场成交额大幅萎缩，从近4万亿元骤降至3万亿元以下，这种缩量态势表明市场最活跃的杠杆资金与短线资金正在退潮，没有量能配合，指数难以有效突破上方压力。
成交量是判断市场趋势可靠性的关键指标。1月15日，两市成交额较前一日大幅萎缩超1万亿元，这一变化意义重大。它明确揭示了当前市场三大特征：杠杆资金退潮、增量资金观望和存量资金博弈。
融资保证金比例80%上调至100%的立竿见影，高风险偏好资金迅速撤离市场。同时，场外新增资金在市场信号明确前，入场节奏明显放缓。市场正从“增量资金推动”转向“存量资金博弈”阶段，资金只能集中在少数有硬逻辑的板块中抱团。
缩量调整既意味着抛压减轻，也反映买盘不足。当指数下跌时缩量，说明惜售心理明显，下跌动能有限。但如果指数反弹时仍然缩量，则表明资金追高意愿不足，反弹难以持续。今日早盘半小时量能表现，将成为判断全天走势的重要参考。
近期市场呈现“一收一放”的双重导向。上面将融资保证金比例上调至100%，旨在抑制过度杠杆，对短期市场情绪形成压制。同时，沪深北交易所对高位题材股进行停牌核查，明确打击纯概念炒作。
在降温措施的同时，市场实施定向降息预期，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，为实体经济注入资金活水。这种“降温”与“呵护”并存的市场组合，表明上面希望市场健康平稳发展，而非出现疯牛行情。
将迎更大级别回落走势？
笔者认为，基于当前市场状况，指数短期内大概率延续震荡整理格局。市场需要时间消化前期涨幅，等待新的催化剂。预计今日市场将呈现“震荡探底，结构修复，尾盘收稳的走势。
回顾历史，市场每一次缩量调整，都是为下一次上涨蓄积能量。目前上证指数在4090点附近获得支撑，市场托底与长期资金入市降低了大幅下跌的空间。我们散户投资者当下更应保持耐心，把握优质标的的低吸机会，等待市场企稳反弹。
所以，接下来的行情，很难出现更大级别的回落走势，当前的市场虽然短期很难出现更大级别的上涨，但主要是为了让慢牛走的更加的稳健，而不是为了打压行情，大幅度的回落调整行情也很难出现，毕竟下方的支撑力度较强。等待调整充分之后，指数会继续逐级上台阶！
