你可能没想到，一场看似平常的国债操作，居然牵动了全球金融神经。去年11月，中国持有的美国国债缩水到6826亿美元，整整抛了61亿，创下2008年以来的新低。这可不是头一回了，从2024年3月起，咱们已经连着九个月在慢慢撤出美债市场。外人看是数字变动，懂行的人知道，这其实是一场深思熟虑的“换仓”行动。
有意思的是，就在我们一步步退出的时候，五个国家却悄悄接盘。日本、英国、加拿大、挪威、沙特，五国加起来增持金额超过900亿美元。尤其是加拿大，一口气买了531亿，动作大得有点反常。英国也跟进了106亿，日本稍微保守一点，只加了26亿，但总量还是稳坐全球第一宝座。
这些国家为啥这时候进场？日本这边，日元一直不争气，对美元跌得挺惨，买点美债能撑住汇率，顺便赚点利息——毕竟自己国内利率几乎为零，美国那边4.5%的收益率看着都香。更别说，美军还在日本驻着5.4万人，养老金和保险机构买美债，多少有点“保护费”的意思。买得越多，说不定关税上还能捞点好处，你说巧不巧？
英国就更现实了。伦敦是全球最大的离岸美元交易中心，手里没点美债，怎么跟美国资本圈打交道？而且他们自己2025年有3340亿英镑的债务要还，这时候抱紧美联储大腿，等于把一部分风险转嫁出去。再加上美联储那阵子连降三次息，美债价格回升，抄个底也算精打细算。
至于加拿大和挪威，多数是短期资金调配，套点利差，流动性管理罢了。沙特倒是另有打算——石油收入进来后，换成美元，再投进美债，这是几十年的老规矩了，既保值又稳汇率，还能维持和美国的战略关系，一举三得。
可咱们这边，减得有条不紊。从2023年底开始，央行一口气连续14个月增持黄金，现在储备量已经超过2300吨。去年三季度，全球央行买的黄金，占比首次超过了美债，这可是1996年以来头一回。外储总规模还稳在3.3万亿美元以上，11月还多了30亿，明摆着不是缺钱，是主动调结构。
美国现在的债务已经飙到38.4万亿美元，占GDP的128%，每年光利息就甩出1.2万亿美元，比军费还高。滚雪球一样的债，谁心里都没底。再加上动不动就冻结资产、搞金融制裁，谁还敢把家底全放你那儿？我们采取“到期不续”的方式，温和撤离，不掀桌子，但立场很明确：钱得自己说了算。
这一撤，还带了个连锁反应。全球前八大持有国现在“四减四增”，印度也在减，沙特都动摇了。要是这趋势持续下去，美国未来两年要续发8万多亿美元国债，没人接盘怎么办？只能提高利率，可利率一高，债务负担更重，这不是恶性循环吗？
偏偏这时候，特朗普跳出来宣布4月要来中国访问，商务部长卢特尼克还特意强调，计划没变。要说这事跟减持美债完全没关系，恐怕没人信。虽然咱们一直说这是正常外汇管理，可在这个节骨眼上，谁都能看出点风向。他急着来，恐怕真是想碰碰运气，看能不能缓一缓这股“去美元化”的势头。
人民币现在全球支付份额已经到了6.8%，跨境结算在“一带一路”国家越来越常见，和32个国家签的本币互换协议总额超4.5万亿。每一步都在悄悄改写规则。我们没喊口号，但动作一个接一个，稳得很。
