日前，美国财政部公布去年11月美债的市场表现，显示外国投资者持有的美债总额增加了1128亿美元，达9.36万亿美元，挪威、加拿大和沙特等国都有增持。但与之相对应的是，作为美国第三大债主，中国又一次减持了61亿美元，仅剩6826亿美元，这也是自2008年9月以来的最低水平。
全球狂买美债的浪潮里，中国坚定减持创17年新低
在去年11月的美债市场上，全球资本呈现出一边倒的增持态势，除了挪威、加拿大、沙特的大手笔加仓，美国的传统盟友日本和英国也跟着凑了热闹，日本增持26亿美元至1.2万亿美元，英国也增持106亿美元到8885亿美元，单月外资增持的1128亿美元，让海外持有美债的总规模一举突破9.36万亿美元，创下了历史纪录。
但明眼人都能看出来，这些国家的增持并非是真的看好美国的财政前景，更多是各有各的无奈和短期考量。
加拿大、挪威这类国家是看中了美债短期的利差套利空间，而日本作为美国最大的海外债主，在地缘政治上高度依赖美国的保护，只能硬着头皮做接盘侠，通过买美债维系同盟关系，沙特的增持也只是短期的资金避险选择，并非长期布局。
和全球的增持潮形成鲜明对比的是，中国的减持步伐一直没有停下，去年11月的61亿美元减持，让中国的美债持仓正式跌到6826亿美元，这是自2008年全球金融危机以来的最低水平，也是中国连续第9个月减持美债。
从2013年1.3万亿美元的持仓峰值，到如今的6826亿美元，十年时间里中国砍去了近一半的美债持有量，这绝对不是简单的外汇储备资产调整，而是一场经过深思熟虑的战略撤资。
中国之所以在美债市场上如此坚定地潇洒离场，核心原因就是看清了美债背后的巨大风险，也不愿再为美国的挥霍无度买单。
俄乌冲突后，美国毫无底线地冻结俄罗斯3000亿美元海外资产，彻底打破了“美债是无风险安全资产”的神话，对于中国来说，继续持有巨额美债，无异于将财富变成被美国捏在手里的“人质”，在当下复杂的国际局势中，有序减持是规避资产清零风险的必然选择。
同时美国的国债总额如今已经突破38万亿美元，还在以每100天增加1万亿美元的速度狂飙，为了还债，美国一直在通过印钱的方式稀释美元价值，拿着美债就意味着被“注水美元”收割，所以中国一边抛美债，一边连续14个月增持黄金，截至去年12月末黄金储备已达7415万盎司，用实打实的资产保值行动，替代了对美元资产的过度依赖。
除此之外，过去中国大规模持有美债，无形中压低了美国的长期利率，让美国政府和民众能享受低廉的融资成本，如今的减持，就是切断这份低息融资渠道，让美国为自己挥霍无度的财政政策支付更高的利息代价。
而且不只是中国，以金砖国家为代表的新兴经济体都在悄悄推进“去美元化”，沙特甚至直接终结了持续数十年的“石油美元”协议，各国央行都在降低美元在外汇储备中的占比，中国只是把这场全球金融的变局，用更果断的方式展现了出来。
美债利息压垮财政，五角大楼预算都望尘莫及
马斯克之所以次次把美债当作警告白宫的核心，就是因为如今美债带来的财政压力，已经离谱到了触目惊心的地步，他口中“美债利息支出超过五角大楼预算”，并不是危言耸听，而是实打实的经济数据。
根据美国财政部公布的信息，2024年美国的美债利息支出达到了1.1万亿美元，而同年美国五角大楼的国防预算仅为8414亿美元，这意味着美国政府一年花在偿还国债利息上的钱，比养整个美军的钱还要多，这样的财政现状，让美国的经济发展成了无本之木。
更可怕的是，这个利息数字还在持续攀升，当下美债的收益率一直居高不下，为了吸引全球资本接盘，美国财政部只能维持高利率，这就形成了恶性循环，利率越高，利息支出越多，2025年的美债利息支出预计会达到1.6万亿美元，按照这个趋势，到2030年前后，这一数字甚至会突破2万亿美元。
如今的美国国债，已经成了一场彻头彻尾的庞氏骗局，靠着发行更大规模的新债来偿还旧债，却从来没有想过真正解决债务问题。
截至2025年3月，美国联邦政府债务突破36.2万亿美元，债务占GDP的比率高达123%，分摊到每个美国人身上，相当于每人负债近10.4万美元，这样的债务水平，早已超过了国际公认的危险指标。
也正是因为如此，全球三大主要信用评级机构标普、惠誉、穆迪，都先后下调了美国的主权信用评级，穆迪更是直接指出，美国的财政状况只会持续恶化，到2035年，联邦政府的债务负担将上升到GDP的134%左右。
而美国政府不仅没有收缩开支，反而还在继续大手大脚，特朗普上台后，一心想要推行大规模的减税和基建计划，还推动国会审议“大而美”税收与支出法案，这份法案看似想要调整财政结构，实则会在未来十年内增加美国国债负担逾3.3万亿美元，进一步扩大财政赤字。
马斯克硬刚白宫，美债危机无解药已成定局
马斯克向白宫发出“美国基本没救了”的警告，并不是一时的情绪发泄，而是他作为美国本土企业家，看清了美国政府在美债危机面前的无能为力。
这已经不是马斯克第一次对美国的债务状况发出警示，此前他就曾在社交媒体上直言，按照美国政府目前的支出速度，正走在破产的快车道上，还一针见血地指出，政府的过度支出是导致通货膨胀的根本原因，而这次他更是把话讲死，称如果人工智能和机器人技术无法解决国债问题，美国就彻底完了。
其实明眼人都能看出来，人工智能和机器人技术能解决的是产业发展和生产力问题，根本无法填补美国数万亿美元的财政赤字和天量债务，马斯克的这句话，满是对美国政府的失望和无奈。
马斯克的担忧，也正是当下美国经济界的普遍焦虑，可美国政府却始终没有拿出解决债务问题的实际方案，反而还在不断内耗。
美国的民主党和共和党，为了各自的政治利益，谁都不愿意真正对财政支出“踩刹车”，在总统大选和议会博弈的背景下，削减福利、增加税收这些能从根本上减少赤字的办法，根本无法落地。
特朗普政府推动的“大而美”法案，本就遭到了美国国内“赤字鹰派”的强烈反对，参议院的共和党议员甚至直言，这份法案只会让赤字进一步扩大，他们有足够的票数阻止法案通过，而民主党则抨击这份法案是“鲁莽的税收骗局”，两党的互相掣肘，让美国的财政改革寸步难行。
美联储这边也陷入了进退两难的境地，特朗普上台后，甚至对美联储主席鲍威尔启动刑事调查，原因只是鲍威尔拒绝按照他的偏好设定利率，特朗普想要让美联储推出大规模量化宽松政策，通过印钞来支持自己的基建和减税计划，可如果真的这么做，必然会引发恶性通胀，让美元的信用进一步崩塌；可如果不印钞，新发行的美债就没人接盘，美国政府的资金链随时可能断裂。
中国的持续减持，更是给本就岌岌可危的美债市场添了一把火，少了中国这个万亿级的稳定买家，美债的融资成本被迫不断提高，这不仅让美国政府的利息支出持续飙升，还直接制约了特朗普的经济扩张计划，想要发行海量新债搞基建，就只能接受更高的利率，最终陷入“发债-加息-利息飙升”的死循环。
更重要的是，随着中国美债持仓的不断降低，美国手中原本握有的“金融人质”也失去了分量，这让中国在处理核心利益问题时更加从容，而美国则失去了通过金融手段牵制中国的重要筹码。
信息来源：
观察者网
