谁能想到，美国霸权的软肋，被中国用美债捏住了！
持续减持至17年来最低仓位，直接撬动全球资本对美元信用的审视。而特朗普团队相关表态中，对华沟通的倾向仍未动摇。
这份看似矛盾的博弈姿态，藏着美国债台高筑的窘迫算计，更预示着围绕美债的大国较量，已步入关键阶段。
这份精准拿捏的底气，源于中国对美债的系统性布局。
美国财政部最新数据显示，中国持有的美债规模已跌至6826亿美元，创下2009年以来的最低纪录，较2013年近1.3万亿美元的持仓峰值近乎腰斩。仅2025年11月单月，中国就果断抛售61亿美元美债。
这种连续性、有节奏的减持，绝非临时调整的理财操作，而是着眼长远的战略撤退。
与中国的坚定离场形成鲜明反差，挪威、加拿大等国正加紧加仓美债，海外投资者整体持有美债规模攀升至9.36万亿美元的历史新高。
全球资本对美债态度两极分化，答案直指美国债务的底层困局。如今的美国，早已深陷“借新债还旧债”的恶性循环。
38.4万亿美元的国家债务总额中，可流通国债突破30.2万亿美元，年利息支出估算高达1.2万亿美元，占2025财年财政赤字的近七成，债务雪球正越滚越大。
摩根大通首席执行官戴蒙早有预警，美国过高的财政赤字终将冲击全球经济。事实也印证了这一判断。
美国为维系运转，正试图推动美联储渐进降息，靠新发美债稀释旧债压力，本质就是将危机转嫁给全球投资者的风险转嫁行为。
中国的减持，正是提前规避风险、优化外汇储备结构的理性选择，更是配合人民币国际化、降低美元依赖的系统性布局。
自2025年9月以来，已连续3个月将美债持仓控制在7000亿美元以下，这份定力背后，是对全球经济趋势的精准预判。
作为美债市场的“超级玩家”，中国每一次减持都在冲击市场信心。
受此影响，美债价格持续走弱，收益率同步攀升，直接推高美国政府新发国债的利息成本。花旗集团分析师测算，美债收益率每上升1个百分点，美国每年的债务利息支出就会增加数千亿美元。
这对于本就收支失衡的美国财政而言，无疑是雪上加霜。更关键的是，中国的减持可能引发“羊群效应”，一旦更多国家跟风撤退，美国的融资困境将全面爆发，美元霸权的根基也将被动摇。
内忧外患的叠加，让美国陷入进退两难的境地。
国内层面，两党围绕预算案的博弈愈演愈烈，政府频繁面临“停摆”风险。自上世纪七十年代以来，类似危机已发生二十余次，2018年底那场长达35天的停摆，直接造成百亿美元级经济损失。
特朗普在党内的话语权日渐弱化，其在商界惯用的谈判套路，在华盛顿复杂的政治博弈中屡屡失效，国内治理困境持续凸显。
对外层面，美国的战略误判让自身陷入更大被动。为遏制中国发展，美国发起贸易战、实施芯片封锁，妄图阻碍中国产业升级。
结果反而倒逼中国在高端领域加速研发、实现技术突破。全球产业链早已深度绑定，美国强行推动“脱钩断链”，最终反噬自身，陷入高成本、高通胀、高赤字的“三高”困境。
不少美国智库和媒体也开始反思这种对抗性策略的弊端。美债之外，中美博弈在多个战场同步展开。
美国一边推动稀土供应链多元化，试图摆脱对华稀土依赖，一边派军舰穿越台海释放挑衅信号。但现实终究骨感。
中国掌控着稀土全产业链的技术与成本优势，美国联合盟友构建替代供应链的尝试，因利益分歧进展缓慢。而对于美军舰的挑衅，解放军早已实现常态化跟监警戒，让美方的试探沦为徒劳表演。
更让美国尴尬的是，盟友阵营正加速分化。
韩国、加拿大、英国、德国等国纷纷掀起“访华竞跑”热潮，摒弃美国主导的“价值观外交”，转向与中国开展务实合作。
这种离心离德的态势，本质是全球各国对经济发展的理性抉择，更是对美国霸权式操控的无声反抗。当美国还在执着于阵营对抗时，世界已朝着多极化方向加速迈进。
就在这一系列复杂博弈中，特朗普团队释放出持续对华沟通的信号。
这一倾向绝非示弱，而是基于现实利益的理性权衡。特朗普团队深知，美国当前的经济形势根本经不起持续对抗，38.4万亿美元的债务黑洞、疲软的制造业复苏，都需要通过与中国谈判寻求破局。
美方迫切希望借助沟通，推动双边贸易协议落地以缓解国内经济压力，同时试图说服中方放缓减持节奏，稳住岌岌可危的美债泡沫。
但谈判的前提是诚意，美方一边挥拳挑衅，一边又想坐下来谈条件，显然不切实际。
中国早已明确立场：美方的挑衅不止，中方的反制就不停。美债减持只是中方反制工具箱中的一张牌，稀土、产业链等领域的核心优势，都是维护自身利益的坚实筹码。
中美“边打边谈”的新常态，本质是实力对比重塑后的必然结果，谁也无法彻底颠覆对方，唯有平等对话才能找到利益平衡点。
中国大规模抛售美债，并非要主动打破全球金融秩序，而是对美国债务失控、信用下滑的正常市场反应，更是对自身外汇资产安全的负责之举。
这场美债游戏的“转折”，不是全球金融市场的崩塌，而是旧有霸权逻辑的失效。美国若继续固守霸权思维，无视自身内忧外患，即便靠盟友暂时“接盘”美债，也难以逆转信用持续流失的趋势。
中美新一轮沟通的脚步日渐临近，这场互动或将成为中美博弈的新拐点。
但可以肯定的是，全球格局早已不是美国一家独大，中国正以沉稳的战略定力掌握博弈主动权，用务实行动书写新的发展篇章。美债主导的旧游戏即将落幕，而多极化的新格局，才刚刚拉开序幕。
