各位股友下午好呀～ 今天A股这波"跳水+拉回"的过山车，是不是让不少朋友手心冒汗？3000家个股下跌的恐慌还没散去，4080点就精准企稳反弹，一边是两融新规落地的降温信号，一边是主线板块逆势逞强，这盘面看似矛盾，实则藏着2026年行情的核心密码～
先拆解今早的核心矛盾点：两融新规首日+美股期指拖累的双重利空，按理说该是资金出逃的架势，但2.88万亿的放量成交（+6%）却暴露了真相——这不是恐慌性撤离，而是主力借着利空"筛沙子"！要知道新规只是针对新增融资合约，2.7万亿存量余额不受影响，今天两融交易额占比仍维持在合理区间，所谓"去杠杆"更像是监管给市场递上的"降温贴"，而非"刹车闸" 。高盛今早刚发的研报也印证了这一点：当前A股情绪没到过热区间，今年还有3万亿国内增量资金等着进场，慢牛根基压根没动 ！
再看板块分化的本质：为啥智能电网能三连板，商业航天却集体跌停？答案很简单——资金正在从"情绪炒作"转向"盈利确定性"。智能电网可不是虚火，"十五五"近4万亿投资托底，加上北美AI数据中心缺电倒逼的出海需求，行业订单都排到明年了，这种有业绩支撑的主线，自然能扛住震荡 。而商业航天这类缺乏盈利兑现的题材，在监管引导价值投资的大背景下，资金用脚投票再正常不过。还有化工等低位周期股逆势走强，本质是全球降息预期下，资金在提前布局顺周期的估值修复，这也符合机构"弃高就低"的配置逻辑 。
很多散户朋友会纠结：震荡市到底该守还是该换？我想多说一句：今年的行情和2015年完全不同，不是杠杆堆起来的疯牛，而是盈利驱动的慢牛。高盛预测2026年A股盈利增速会从4%飙升到14%，这种由基本面支撑的行情，短期调整恰恰是优质标的的"上车窗口" 。就像今早的4080点支撑位，既是去年11月高点的技术支撑，更是资金对产业逻辑的信心底线——只要主线的产业逻辑没破，震荡就只是上涨途中的"中场休息"。
不过也要警惕一个信号：板块轮动正在加速，AI应用、机器人等前期热门方向暂时缺乏合力，说明市场还在消化60分钟顶背离的技术压力。但不用慌，15/30分钟底背离的形成条件正在酝酿，加上"十五五"科技、电网等重大项目的落地预期，节后行情大概率会从"震荡蓄力"转向"主线深化" 。
最后想和散户朋友们说句心里话：牛市里最可怕的不是洗盘，而是在震荡中丢掉主线；最可惜的不是踏空，而是把优质标的卖给了主力的"恐慌陷阱"。当前市场的核心逻辑很清晰：政策托底的硬科技、盈利改善的顺周期、出海提速的制造业，这三类方向才是穿越震荡的"压舱石"。
接下来的行情，震荡或许还会延续，但只要4034点以来的上升趋势线不破，慢牛节奏就不会变。
