全球美债狂飙，中国冷静减持
2025年11月，全球各国手里攥着的美国国债总额冲到了9.36万亿美元，创下了历史新高。各国为啥这么热衷买美债呢？简单来说，美元在国际上流通顺畅，美国军事实力在那撑着腰，大家觉得投这稳当，还能有点回报。不少国家外汇储备多，就拿来买美债保值增值。
中国呢，从1985年就开始小打小闹地买点美债，那时候对外贸易刚起步，赚了美元得找地方放。到了1994年，出口猛增，外汇储备蹭蹭上涨，中国就开始大规模增持。
到顶峰时，手里一度有1.3万亿美元左右的美债，稳坐全球最大持有国宝座。可近几年，情况变了。中国开始逐步减持，2025年11月持仓降到6826亿美元，比上个月少了61亿美元，已经连续九个月往下走，创2008年9月以来最低水平。
日本和英国倒是逆着来，日本持仓1.2万亿美元，英国8885亿美元，都在增持。全球其他国家也大多跟着买，因为美元地位稳，流动性好，美国本土没啥大乱子，过去两百年国体没变过。
很多国家手头美元闲着贬值，买美债还能赚点利息。可中国减持的动作，让人觉得有深意。国际上对多边主义的呼声高涨，大家不想美元一家独大，中国推动人民币在贸易中用得更多，这样外汇直接就是人民币，不用再绕道买美债。
美国那边注意到了中国减持，但他们也知道，这不是一时冲动。中国外汇储备结构在优化，减少对美元依赖，转向更多元资产。
全球GDP才123万亿美元，美债就占这么大块，大家都在琢磨对策，但小国实力有限，只能继续买。中国作为经济大国，动作影响大，其他国家有时会跟着走，虽然不一定懂为啥，但觉得中国这么干准没错。
新减持路径，美国专家束手
中国减持美债这事，美国专家们研究得挺深。他们发现，中国不是简单直接卖掉，而是换了种聪明方式，让美国没法直接插手干预。以前抛售就是找买家，直接转手。
现在中国分两步走，先把美元借给一些需要资金的国家，让他们用这钱还自己的美债欠款。然后，这些国家跟中国做生意，赚了钱再用人民币还给中国。这样一来，中国间接减持了美债，还促进了贸易合作，大家都受益。
这种方式挺接地气的，基于互利原则。借出去的是美元，还回来的是人民币，帮那些国家减轻债务负担，同时扩大人民币使用范围。
美国专家在报告里直言，这种间接路径太巧妙了，白宫智囊团想说服中国停手，但找不到切入点。因为这不光是中国单方面的事，涉及多国贸易，谁都不想被干预。专家们说，中国持仓虽降到第三，但影响力还在，减持动作会带节奏，其他国家可能效仿。
2025年每月减持量有波动：1月增18亿，2月增235亿，3月减189亿，4月减218亿，5月减109亿，6月持平，7月减358亿，8月增41亿，9月减5亿，10月减118亿，11月减61亿。
整体趋势往下，累计减了不少。专家分析，这反映全球货币体系变化，中国推动人民币国际化，贸易伙伴逐步接受人民币结算，减少美元外汇转向美债的需求。
美国那边，债市稳定性受考验。专家在媒体上说，中国新方式让干预难，因为它符合国际需求，基于共赢。以前直接卖，美方还能通过市场施压，现在绕道贸易，谁敢说不？
中国持仓从峰值腰斩，但战略上更灵活。专家承认，美元信用下滑是原因之一，大家想多元化储备。中国这招，不声不响，却让美国头疼。
全球持仓创新高时，中国逆势操作，引发关注。专家预测，如果继续这样，债市波动会加大。美国试图说服盟友增持，但效果有限。中国减持不是针对谁，而是顺应趋势，优化资产。专家直言，这种新路径广受欢迎，无法从根本上阻挡。
货币多元趋势，美元渐弱
中国减持美债的趋势估计会继续，持仓可能进一步下滑。2026年初，市场在盯着看，中国每月数据一出，大家就分析。全球货币体系正往多元化走，美元影响力慢慢减弱。各国央行开始多持黄金、欧元啥的，人民币结算比例也上来了。
美国面临挑战，其他国家或跟进调整储备，加剧变化。债市交易员得适应不确定性。专家预测，减持可能到清零，但基于互惠模式，谁都欢迎。美元走下坡是大势，无法逆转。中国推动的贸易结算变化，让全球格局悄然变样，各方需适应新常态。
