关税已经成了特朗普的“万能药”。
当地时间1月22日，特朗普撂下狠话：欧洲敢抛售美债，就报复。
这边话音刚落，丹麦就率先扛旗，打响了反抗的第一枪；而咱们中国，该抛还是抛，用行动亮明了态度。
根据法新社1月22日的报道，特朗普称：如果欧洲国家敢通过抛售手里的美国国债，来向华盛顿施压、跟美国讨价还价，那么美方将会采取“非常重大的报复行动”。
他还嚣张地说“自己手里有所有的牌”。
但这番话的背后藏着美国的深层焦虑。
根据美国财政部公布的消息，截至2025年11月，美国国债的总规模已经突破了38.6万亿美元，占美国GDP的比重达到了128%，光是每年要支付的国债利息，就高达1.2万亿美元，比美国的国防预算还要高、
这相当于美国政府每天都在靠“借新债还旧债”过日子，债务像滚雪球一样越滚越大，根本停不下来。
而欧洲国家，手里握着大量的美元资产，其中美债就占了不小的比例，整个欧洲国家手里的美元资产加起来，超过了12.6万亿美元，比中国和日本手里的美债加起来还要多。
这意味着，只要欧洲国家联手抛售美债，就有可能引发美国金融市场的地震，导致美债价格暴跌、美元贬值。
美国政府想要再借新债，成本就会大幅上升，甚至可能面临“借不到钱”的困境。
特朗普之所以这么紧张，还有一个重要原因，就是美欧之间的矛盾已经越来越深。
自从特朗普2025年上任以来，就多次扬言要拿下丹麦的海外自治领地格陵兰岛，甚至放话说不排除动用武力，这让丹麦和其他欧洲国家强烈反对。
更过分的是，特朗普在1月17日还宣布，从2月1日起，要对丹麦、挪威、法国、德国等8个欧洲国家，加征10%的关税，6月1日起还要把税率提高到25%，直到这些国家同意美国“购买格陵兰岛”的要求。
欧洲国家本来就对特朗普的霸权行径不满，再加上美国的财政状况越来越糟糕，很多欧洲国家都开始担心，手里的美债会越来越不值钱，于是就有了抛售美债的想法。
特朗普显然是察觉到了这种苗头，所以才提前放狠。
就在特朗普放完狠话的前两天，丹麦就率先打响了“反抗美国霸权”的第一枪。
原来，丹麦有一家名叫“学界养老基金”的机构，在1月20日正式宣布，要在1月底之前，把手里持有的全部美国国债，也就是价值1亿美元的美债，全部抛售干净，一点不留。
可能有人觉得，1亿美元的美债，对于美国38.6万亿美元的国债盘子来说，简直就是“洒洒水”。
其实不然，大家可千万别小看这1亿美元，它的象征意义，远远大于经济意义。
这家丹麦养老基金，管理的资产总额大约有257亿美元，覆盖了接近17.5万名丹麦民众，它的一举一动，都能反映出丹麦民众和欧洲市场，对美国财政状况的态度。
毕竟，特朗普一边威胁要抢夺丹麦的领土，一边还要对丹麦加征关税，现在又威胁不让丹麦抛售美债，换做任何一个国家，都不可能一味迁就。
有意思的是，面对丹麦的举动，美国财政部长贝森特在瑞士达沃斯出席世界经济论坛年会时，还嘴硬地说，欧洲国家想用抛售美债来“报复”美国的意图，可能会扰乱全球金融市场，还呼吁各方“冷静，别相信媒体的渲染”。
言外之意就是，丹麦的举动无关紧要，也别想着跟风。
但越来越多的国家看清楚了美霸逻辑。
根据美国财政部1月15日发布的报告，2025年11月，海外投资者持有的美国国债规模，达到了9.36万亿美元，创下了历史新高，单月就增加了1128亿美元。
其中，中国在2025年11月又减持了61亿美元的美债，现在手里持有的美债规模，已经降到了6826亿美元，这是2008年全球金融危机以来，中国持有美债的最低水平。
2013年的时候，中国手里的美债，最多达到了1.3万亿美元，算下来，到现在，中国已经累计减持了超过6000亿美元的美债，差不多减持了一半。
和中国形成鲜明对比的是，其他很多国家，在2025年11月都在增持美债。
比如日本，作为美国国债最大的海外持有国，11月小幅增持了26亿美元，持仓达到了1.2万亿美元，是2022年7月以来的最高水平；英国位居第二，单月增持了106亿美元，总持仓升到了8885亿美元。
除此之外，加拿大、挪威、沙特阿拉伯等国家，也在11月大幅增持美债，其中加拿大单月就激增了531亿美元，成为当月增持美债最多的国家之一。
但对于日本、英国这些美国的传统盟友来说，增持美债，更多的是出于政治考量，是为了迎合美国，维持和美国的盟友关系，不敢轻易得罪特朗普政府，只能硬着头皮帮美国兜底债务。
对于这些迎合美国的国家而言，明显是透支未来而讨好美国，最终只会搬起石头砸自己的脚。
而中国就是不想再被美国的霸权绑架，更不想把自己的外汇储备安全，寄托在美债上。
美国如果真的报复中国，不排除中国会继续加大减持力度，到时候，美国的债务困境，只会更加严重。
除此之外，中国的“去美元化”布局，已经取得了一定的成效，越来越多的国家，开始接受人民币作为结算货币和储备货币。
这意味着，中国对美元的依赖，正在不断降低，美国想要通过美元霸权，来牵制中国，已经越来越难了。
其实说到底，这场围绕美债的博弈，本质上就是一场“霸权与反霸权”的较量。
特朗普应该清晰意识到，霸权主义，已经越来越不得人心，美元霸权的根基，已经越来越不牢固了。
而中国的崛起、欧洲的觉醒，还有新兴市场国家的发展，都在不断冲击着美元霸权，都在推动着全球金融体系的变革。
