各位老铁，周六深夜不睡，肯定是嗅到市场的味道了！就在今天凌晨，A股又扔出一颗业绩巨雷，65家公司扎堆年报预亏，四家行业龙头合计亏掉500亿，还有3家公司直接收到退市事先告知书，这波直接把年报披露期的紧张感拉满！
周五大盘还挺着红盘收盘，看着一片祥和，结果深夜业绩公告一出，直接上演“冰火两重天”。要知道现在正是年报业绩浪的核心期，资金都在盯着基本面做选择，这波集中爆雷不仅是踩雷资金的噩梦，更会直接影响下周市场的资金走向，今天咱们就把这波雷拆透，也聊聊下周A股该怎么看！
先看这波暴亏的核心主力，前三甲亏超百亿的全是地产相关，这一点其实不意外，但亏的幅度还是让人倒吸一口凉气。美凯龙亏225亿、金地集团亏135亿、建发股份亏100亿，三家亏掉460亿，几乎占了四大龙头总亏损的九成，而亏损原因清一色是计提减值。这里面最惨的还是建发股份，不仅自家地产板块踩雷减值，还因为控股美凯龙吃到了减值亏空，双重打击直接把这家老牌白马股按在地上摩擦。
可能有人会说，地产计提减值是行业常态，但在当下这个节点，这波巨亏的信号意义远大于实际亏损。2026年开年地产行业本就处于弱复苏周期，资金还在观望行业政策和基本面改善情况，这三家龙头的巨亏，相当于给地产板块的短期行情浇了一盆冷水，尤其是那些业绩存疑、资产负债率高的地产股，下周大概率会被资金用脚投票。但反过来想，这波集中计提也算是“利空出尽”，把未来的风险一次性释放，对于优质的地产龙头而言，计提后轻装上阵，反而可能迎来估值修复的机会，这就是市场的辩证性，危中永远藏着机。
再说说最让人意外的爆雷股——白银有色。今年大宗商品涨得有多疯不用我说，沪铜突破10.5万/吨，白银期货更是历史性站上100美元/盎司，按道理资源股应该躺着赚钱，结果白银有色却大亏，原因是合同纠纷计提负债+衍生金融亏损。这就给所有投资者提了个醒：大宗商品涨价不代表所有资源股都能吃肉，公司的经营能力、风险管控才是核心。白银有色的爆雷，本质是自身经营出了问题，不是行业不行。今年资源股的分化会越来越严重，矿山企业靠着涨价赚得盆满钵满，而冶炼、加工端的企业因为加工费低位、资金占用大，压力山大，甚至还有像白银有色这样踩雷非经营亏损的，下周资源股的内部轮动会更剧烈，资金会往有实际业绩支撑的矿山龙头靠拢。
还有航天机电的爆雷，也值得说道说道。今年航天板块靠着商业航天的风口涨得飞起，很多资金追着题材炒作，却忽略了公司的基本面。航天机电的大亏，直接给题材炒作敲了警钟：在年报业绩披露期，任何脱离基本面的题材炒作都是空中楼阁，资金最终还是会回到“业绩为王”的主线。这一点和今天市场的主流观点不谋而合，现在机构都在强调，要从TMT、航天这些热门板块里去伪存真，筛选有实际业绩兑现的公司，而不是无脑追涨概念。
说完预亏，再看更致命的退市预警，*ST熊猫、*ST岩石、*ST长药三家公司齐刷刷收到退市通知，其中*ST长药更惨，因为年报虚假记载被罚1000万，下周一直接停牌，退市基本成定局。这三家退市的原因各有不同，前两家是非标意见+业绩亏损，后者是财务造假，而这背后正是2026年退市新规的核心导向：优化标准、强化退市，对财务造假、僵尸企业零容忍。
新规把主板市值退市标准提到了5亿，还设立了先行赔付机制，保护投资者权益，这意味着A股的“退市常态化”会越来越明显。对于ST股而言，下周会迎来一轮恐慌性抛售，尤其是那些非标意见、业绩不达标、市值逼近退市红线的ST股，资金会加速出逃。但这对于A股市场而言，是长期利好，把垃圾股清出去，市场的优质资金才能向核心资产聚拢，A股的生态才会越来越健康。只是对于持有这些ST股的散户而言，这波退市潮无疑是灭顶之灾，尤其是**ST长药的散户，一夜之间面临停牌退市，这种损失让人揪心，也提醒所有散户，远离ST股、远离财务造假股，永远是A股生存的第一准则。
聊完爆雷股，咱们再结合今天的市场消息面，聊聊下周A股的整体行情该怎么看。
首先，大方向上，A股的牛市2.0趋势没有变，上证指数站在4100点上方，增量资金还在持续进场，保险保费开门红、居民存款搬家、北向资金净流入，这些资金面的利好是支撑市场的核心。但短期来看，这波业绩会让下周市场的震荡加剧，指数大概率不会单边上涨，而是以“震荡上行、轮动加快”为主。
其次，板块方向上，业绩主线会成为绝对核心。今天多家机构都在强调，1月下半月市场会围绕基本面调整，前期热点板块面临业绩验证，低位绩优板块会承接资金。所以下周的操作思路很清晰：远离业绩爆雷的板块和个股，聚焦业绩预增的方向。具体来看，有三个方向值得关注：
第一，贵金属及优质资源股。全球地缘冲突带来的避险情绪还在，黄金白银价格高位运行，资金会往有实际业绩的矿山龙头靠拢，避开加工、冶炼端的弱势股；
第二，业绩高增的科技成长股。AI算力、半导体、国产算力这些赛道，供需格局持续改善，机构正在筛选前三季度高增长、全年业绩能翻倍的公司，下周这些真科技股会走出独立行情；
第三，低估值的周期改善板块。化工、氨纶等板块，产品价格上涨+产能出清，景气度在改善，而且位置低，适合稳健型资金布局，会成为市场的补涨方向。
最后，风险点也要时刻警惕。第一，业绩爆雷的余波，下周可能还有公司扎堆披露预亏公告，尤其是传统行业的绩差股，要注意回避；第二，贵金属短期涨幅过大，存在获利回吐的风险，不要追高；第三，海外市场的不确定性，美联储降息预期推迟，美股分化，会对A股的外资流向产生影响。
总的来说，这波周六深夜的业绩，是A股年报披露期的一次大考，考的是上市公司的基本面，也考的是投资者的选股能力。在这个阶段，与其追着题材炒作，不如沉下心来研究公司的业绩，毕竟在A股，永远是“业绩为王”，那些能穿越牛熊的标的，从来都是有实打实的基本面支撑。
下周市场的震荡，其实是一次优质资金的洗牌，把垃圾股的资金挤出来，流向核心资产，对于真正的价值投资者而言，这正是布局的好时机。还是那句话，投资不是比谁跑得快，而是比谁看得远、走得稳，避开雷区，聚焦核心，才能在A股的浪潮中赚到属于自己的钱。#炒股日记# #复盘记录# #股市怎么看# #周度策略# #热点解析#
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