最近，被誉为“私募魔女”的半夏投资创始人李蓓，又发表一篇关于房地产的文章，她认为房地产将在未来两个季度见底，然后开启一场长达10年的上涨周期！
李蓓指出，过去两年房地产的核心矛盾是二手房供应的持续大幅上升，然而，这一趋势在过去两个月已出现关键逆转，二手房挂牌量开始持续下滑，跌幅收窄。更为关键的是，新房市场的供给侧经历了近乎“出清式”的调整。据其分析，近90%的民营房企已经退出市场。
这意味着，市场的供给主体已从过去成百上千家企业的激烈竞争，转变为由央企、国企和少数优质民企主导的格局。竞争者的锐减，从根本上缓解了行业的无序价格战压力。
供给收缩的直接红利体现在了存活开发商的利润率上。李蓓透露，这些企业新推项目的净利率已从去年的约1%飙升至10%左右，实现了十倍的增长。这主要得益于地价下降、融资成本降低以及聚焦“好房子”带来的产品溢价，由于房地产财务结算的滞后性，未来两三年，这些企业的财报有望迎来爆发式增长。
她援引国际经验，认为一轮深度调整周期（约4-5年）结束后，通常会伴随一个长达10年的上升周期。她特别强调，未来的复苏将与过去不同：行业规模不会回到历史高位，且未来三年内房价涨幅可能不会很大；巨大的投资机会将主要体现在资本市场上，一批优质上市房企的股价可能存在数倍的上涨空间。
的确，除开日本房地产跌了几十年，其他绝大部分国家地区房地产都是一轮一轮上涨的，日本仅仅是特例，是小概率事件。
不过，早在2023年，李蓓就曾提出地产股面临“十年一遇的机会”，然而，市场持续下行，其投资也遭遇挫折。公开报道显示，至2025年5月，由于地产股及地产链相关资产大幅下跌，她管理的基金回撤较大，最终在风控框架下对部分地产股进行了减仓止损。
她本人也承认“入场时间可能早了一两年”，并指出行业需求端比预想的更差。所以要去精准判断底部是不容易的。
但是对于普通购房者而言，只要买房比租房更加划算，那么当然是可以买房了。现在很多房子的月供，其实已经低于租金了，这就是一个非常不错的机会，完全可以当作消费品，而非投资品的态度来看待房子了。
