2026年开年的A股市场，把结构性行情的极致演绎得淋漓尽致。1月28日晚间的消息面，一边是黄金有色板块龙头股批量连板的狂欢，一边是多家公司扎堆减持的利空；龙虎榜上游资大鳄多空对决刺刀见红，增持与减持的资金动向形成鲜明反差。这看似混乱的市场表象背后，是资金对板块景气度的精准判断，也是A股典型的“强者恒强、弱者承压”生态写照，更暗藏着后市行情切换的关键信号。今天就从资金动向、板块逻辑、市场博弈三个维度，把这背后的门道和后市的趋势掰扯清楚。
一、减持潮冷意来袭：比例超2.5%成警戒线，背后藏着两类核心逻辑
1月28日的减持消息，并非简单的个股利空，而是开年以来产业资本减持动作的延续，天阳科技3%、勘设股份2.59%的减持比例，更是直接击穿了2.5%的市场心理警戒线，与泰恩康、东山精密微幅增持的暖意形成鲜明对比。结合2026年开年的市场整体减持特征来看，此次减持潮并非无迹可寻，背后藏着两类核心逻辑，也给市场传递了不同的信号。
第一类是资金需求驱动的正常减持，这类减持多集中在中小盘标的，且减持主体多为产业资本或财务投资者。从开年券商板块的减持潮就能看出，无论是财达证券还是越秀资本减持中信证券，核心都是自身资产配置优化、资金回笼的需求，此次天阳科技、勘设股份等标的的减持，本质上也是这类逻辑的延续。这类减持对个股的影响更多是短期情绪压制，并不会改变公司的基本面走向，只要公司所处赛道的景气度没有发生变化，股价调整后反而可能迎来估值修复的机会。
第二类是对公司短期估值的“用脚投票”，部分标的在前期股价有所表现后，股东选择逢高减持，这背后其实是对公司当前估值是否合理的判断。此次减持的标的多集中在科技、基建等板块，而这些板块近期并未出现像黄金有色那样的持续性行情，资金关注度相对较低，股东的减持行为也进一步反映了资金对这些板块短期机会的分歧。
需要注意的是，开年以来的减持行为呈现出“小比例增持托底，大比例减持施压”的特征，泰恩康0.47%、东山精密0.17%的增持，虽然比例不高，但传递出产业资本对公司股价底部的认可，这类标的往往具备一定的安全边际；而减持比例超2%的标的，短期需要警惕资金出逃带来的股价波动，尤其是在市场资金聚焦核心主线的背景下，这类非主线标的更容易被资金抛弃。对于普通散户而言，面对减持消息，切勿盲目恐慌割肉，更要区分减持的主体、比例和公司基本面，避免被短期情绪牵着走。
二、黄金有色成绝对主线：7天7板只是表象，双属性共振才是核心逻辑
1月28日的人气龙头榜单，几乎被黄金有色板块霸屏：白银有色7天7板封神，四川黄金10天6板、招金黄金8天5板紧随其后，中国黄金、豫光金铅4天4板，盛达资源、湖南黄金等标的也纷纷连板。这波行情绝非简单的游资炒作，而是金融属性与工业属性共振带来的行业景气度提升，这也是2026年开年黄金有色板块与历史上任何一次行情的本质区别 。
从金融属性来看，美联储降息预期升温、全球地缘政治紧张推升避险情绪，叠加全球央行持续购金（中国央行已连续14个月增持），黄金的避险价值和抗通胀价值被资金重新认知，摩根大通、高盛等机构纷纷上调2026年金价目标，共识性的预期推动资金持续涌入黄金板块 。而白银作为“黄金的影子”，不仅受益于黄金的上涨，还凭借光伏、AI数据中心等领域的工业刚需，获得了额外的上涨动力，这也是白银有色能走出7天7板的核心原因。
从工业属性来看，有色金属板块在传统基建需求平稳的基础上，叠加新能源汽车、储能、新质生产力等新兴产业的刚性需求，形成了“供需错配+结构升级”的双重驱动力 。锌、铅、钨等有色金属的下游需求持续增长，而供给端的产能释放相对缓慢，供需格局的改善支撑了板块的持续性行情。此外，产业资本的密集布局也印证了板块的景气度，盛达资源1月内连续完成两起矿山收购，湖南黄金启动重大资产重组，产业资本的动作背后，是对本轮有色金属行业新一轮景气周期的认可 。
不过，龙头股批量连板的背后，也暗藏着短期的风险：龙虎榜数据显示，赤峰黄金净卖出10.92亿、白银有色净卖出6.92亿、中金黄金净卖出4.176亿，核心标的出现巨额资金出逃，这反映出部分资金已经开始逢高获利了结。但需要明确的是，短期的获利了结并不代表行情的结束，从板块的逻辑来看，黄金有色的景气度并未发生根本变化，短期的震荡调整只是行情的中继，而非终点，这也是游资仍在加仓四川黄金、中国黄金的核心原因。
三、龙虎榜与游资博弈：多空对决白热化，资金调仓暗藏后市方向
1月28日的龙虎榜和游资动向，把A股的资金博弈演绎得淋漓尽致：一边是网宿科技8.344亿、宏景科技4.885亿的巨额净买入，一边是赤峰黄金、白银有色的巨额净卖出；小鳄鱼豪掷3.369亿加仓网宿科技，徐晓、作手新一扎堆黄金龙头，章盟主却在康强电子逢高卖出。游资大鳄的多空选择，并非随意操作，而是对市场主线和后市方向的精准判断，龙虎榜的资金动向，就是市场最真实的“投票结果”。
首先，科技板块迎来资金回流，成为除黄金有色外的另一大亮点。网宿科技、宏景科技、燕东微、英方软件等科技标的登上净买入榜单，小鳄鱼3.369亿大手笔加仓网宿科技，反映出游资对科技板块的关注度开始提升。此次科技板块的资金回流，并非简单的超跌反弹，而是基于数字经济、人工智能、算力基础设施等赛道的长期逻辑，在黄金有色板块短期震荡的背景下，资金开始挖掘科技板块的补涨机会，这也是市场主线切换的重要信号。
其次，黄金有色板块内部出现分化，资金开始聚焦核心龙头。虽然赤峰黄金、白银有色等标的出现巨额净卖出，但徐晓加仓四川黄金4697万、作手新一加仓中国黄金5016万、量化资金抢筹盛达资源4252万，反映出资金并未完全撤离黄金有色板块，而是从涨幅过高的标的切换到了仍有上涨空间的核心龙头。这种内部分化是板块行情走向成熟的标志，也是短期震荡调整的必然结果，对于板块而言，分化后的行情会更具持续性。
最后，游资的操作风格更趋理性，不再盲目追高，而是注重板块逻辑。方新侠布局星环科技、中农联合，炒股养家加仓迪阿股份，瑞鹤仙、敢死队则在弱势标的上逢高卖出，游资的操作开始向板块景气度靠拢，而非单纯的连板炒作。这也给普通散户提了个醒：在当前的市场环境下，单纯追涨连板股的风险越来越大，只有把握板块的核心逻辑，才能在市场中站稳脚跟。
四、后市行情预判：结构性行情延续，两大主线+一个方向成核心
结合1月28日的消息面、资金面和板块逻辑，以及2026年开年的市场整体走势，对后市的行情可以做出明确的预判：A股结构性行情的特征将持续，黄金有色、科技两大主线将轮番表现，低估值增持标的将成为资金避险的重要方向，市场不会出现全面普涨，更多的是板块内部的轮动和分化，把握主线、精选标的，将成为后市操作的核心。
第一，黄金有色板块：震荡后仍有机会，聚焦核心龙头。板块的核心逻辑——双属性共振并未发生根本变化，短期的巨额净卖出只是部分资金的获利了结，而非趋势的反转。后市板块将进入震荡调整阶段，资金会从涨幅过高的标的切换到估值合理、基本面优秀的核心龙头，具备矿产资源优势、业绩兑现能力强的标的，仍将是资金的核心选择。需要警惕的是，板块短期涨幅过大，切勿盲目追高，震荡调整后的低吸机会更具性价比。
第二，科技板块：资金回流开启，补涨机会值得关注。在黄金有色板块短期震荡的背景下，资金开始挖掘科技板块的补涨机会，网宿科技、宏景科技等标的的巨额净买入，就是最好的信号。科技板块的核心逻辑是数字经济、人工智能、算力基础设施的长期发展，而2026年是新质生产力落地的关键年份，科技板块作为新质生产力的核心载体，具备长期的投资价值。后市可以关注算力、人工智能、半导体等细分赛道的补涨机会，尤其是前期超跌、基本面优秀的标的。
第三，低估值增持标的：具备安全边际，成资金避险方向。泰恩康、东山精密等标的的微幅增持，传递出产业资本对公司股价底部的认可，这类标的多集中在非主线板块，估值处于历史低位，短期受到的资金关注度较低，但具备较强的安全边际。在市场板块轮动加快、短期波动加大的背景下，这类低估值增持标的将成为资金避险的重要方向，一旦市场情绪企稳，这类标的有望迎来估值修复的机会。
此外，对于普通散户而言，需要警惕当前市场的两大风险：一是黄金有色板块短期获利盘了结带来的震荡风险，切勿盲目追高连板龙头；二是非主线标的减持带来的股价波动风险，远离基本面不佳、减持比例过高的标的。在操作上，要摒弃“追涨杀跌”的思维，把握板块的核心逻辑，精选基本面优秀、估值合理的标的，耐心持有，才能在结构性行情中获得收益。
五、市场生态思考：游资炒作与价值投资的平衡，散户该如何生存？
1月28日的市场行情，也反映出当前A股的典型生态：游资主导的题材炒作与机构主导的价值投资并存，黄金有色板块的连板行情是游资炒作的极致体现，而科技板块的资金回流则是机构布局价值的开始。在这样的市场生态下，普通散户的生存难度大幅增加，要么被游资的炒作行情牵着走，追高被套；要么看不懂机构的价值布局，错失机会。
其实，游资的炒作并非毫无逻辑，而是基于板块的短期景气度和资金情绪，而机构的价值投资则是基于板块的长期逻辑和公司基本面，二者的核心都是对价值的判断，只是时间维度不同。对于普通散户而言，不必一味排斥游资炒作的行情，也不必盲目追随机构的价值布局，而是要找到适合自己的投资方式：如果是短线操作，就要把握游资炒作的核心逻辑，关注板块的资金情绪和龙虎榜动向，严格设置止盈止损；如果是中长线操作，就要聚焦公司的基本面和板块的长期景气度，忽略短期的股价波动。
更重要的是，普通散户要建立自己的投资体系，不盲目跟风、不追涨杀跌、不被短期消息左右。面对减持利空，要学会区分背后的逻辑；面对连板行情，要学会警惕短期的风险；面对龙虎榜的游资动向，要学会从中解读市场的方向。A股市场永远不缺机会，缺的是把握机会的能力和心态，只有保持理性、独立思考，才能在市场的博弈中站稳脚跟。
总的来说，1月28日的A股市场，是开年结构性行情的一个缩影，减持与增持的反差、黄金有色的狂欢、游资的多空对决，都只是市场的表面现象，背后是资金对板块景气度的精准判断。后市A股的结构性行情仍将延续，黄金有色、科技两大主线将轮番表现，低估值增持标的将成为资金避险的重要方向。对于普通散户而言，把握核心逻辑、精选标的、保持理性，才是应对当前市场的最佳策略。
