前几天，黄金从 5500 美元上方一度杀到 4400 美元。
但在今天又上演了单日反弹超 5% 的“绝地反击，创下 2008 年以来的最大单日涨幅。
白银更夸张，单日反弹近 11%。
有人在狂欢，但更多人在哀嚎。我们要问的是：太阳底下并无新事，那谁在交出带血的筹码？
被杠杆“勒死”的多头
黄金这波暴跌，起因是美联储换届预期引发的“缩表焦虑”，但真正的杀招是交易所调高了保证金。
当金价短时间内跌掉 1000 美元，那些在 5000 美元上方高喊“黄金本位”、满仓加杠杆的拥趸们，瞬间就面临生存危机。
这种时候，卖出筹码不是因为看空，而是因为被平仓、被强平。 那些在 4400 美元低点被动斩仓的，就是所谓的“带血筹码”，他们用爆仓换来了市场的流动性。
被“小作文”收割的散户
寒武纪单日市值蒸发超 700 亿。
各种“交流会指引”传得神乎其神，结果公司一辟谣，股价直接跳水。
而在另一边，SpaceX 和 xAI 的合并传闻又让太空光伏板块全线涨停。
市场的情绪就像风向标，一会儿是极度贪婪的“星辰大海”，一会儿是极度恐惧的“造谣收割”。
那些跟风追涨、不看基本面只看群消息的人，往往就是在山顶站岗的人。
金融市场从来不是慈善机构。所有的暴利，背后都是风险的对价。
这一轮暴涨暴跌再次证明：当所有人都在亢奋时，杠杆就是收割你的镰刀；当所有人都在绝望时，带血的筹码往往最便宜。
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