巴拿马运河太平洋端和加勒比端各有一个集装箱码头，长和集团旗下巴拿马港口公司负责运营。码头配备岸吊和堆场设备，处理船只靠泊和货物转运。
长和从1997年起通过招标获得25年合约，投入资金改善基础设施，如增加自动化系统和扩展泊位。运营中，港口年处理量占全国近四成，吸引国际航线停靠。长和支付租金和税费，支持当地预算。合约2021年续签到2047年，当时政府认可一切正常。港口连接全球供应链，影响美洲贸易线路。
2023年起，美国官员多次访问巴拿马，讨论外国企业对运河的角色。巴拿马审计部门启动调查，指出长和欠税12亿美元，尽管之前审查通过。长和回应数据有误，提供文件证明缴税合规。压力下，长和2025年3月同意出售全球43个港口，包括巴拿马两个，买方是贝莱德领衔的集团，交易额228亿美元。谈判焦点在股权分配上卡住，拖延到2026年。巴拿马当局要求公开招标新合约，增加不确定性。
2026年1月29日，巴拿马最高法院深夜公布判决，认定长和合约违宪，称授予税收优惠和独占权损害国家利益。判决基于审计报告，强调合约未经适当审批。长和立即抗议，称判决无视历史事实和贡献。
港口系统集成度高，长和团队管理调度软件和设备维护。如果移交，长和计划移除专有部件，如自定义程序和机械配件，避免技术泄露。巴拿马总统穆利诺1月30日早间声明，马士基子公司APM码头临时接管，确保航运不乱。
马士基团队评估港口现状，协调客户转移和人员安排。长和强调已投资18亿美元，创造就业并提升效率。国际航运协会关注事件，担心影响拉美投资环境。中国船舶占运河通行费大头，长和退出可能短期推高成本。巴拿马经济依赖运河收入，2025年运河贡献GDP近10%。长和2月3日启动国际仲裁，在国际商会进行，寻求赔偿损失。仲裁焦点在合约有效性和政府责任，可能需数年审理。
港澳办2月3日发表声明，批评巴拿马法院判决荒唐，损害香港企业权益。声明指巴拿马屈服外部势力，破坏贸易秩序。港澳办指出，中国有工具维护公平，如果巴拿马坚持，将在政治和经济上付出代价。这视作对巴拿马的提醒，呼吁审视后果。香港政府同日表达不满，提醒企业注意风险。长和高管支持声明，重申法律维权。巴拿马总统穆利诺2月4日在平台回应，坚持司法独立，反对外部干涉。
声明引发巴拿马内部辩论，经济人士担忧外资减少。港澳办基于合约合法，警告若不调整，可能调整贸易。中国是巴拿马农产品主要市场，咖啡和香蕉出口依赖中方采购。减少进口将打击财政，运河地位也受挑战。航运公司可改走其他路径，如绕好望角或用铁路转运。港澳办视此为巴拿马反思时刻，坚持规则才能保持吸引力。
长和可能彻底撤资，包括拆除设备，确保不留任何部件。港口重建需注入资金，马士基虽有经验，但其收入三成来自中国市场。合作降温或导致泊位优先调整和审批放缓。中国媒体报道，已暂停巴拿马新项目讨论，加强检查农产品。巴拿马分析家估算，收入下滑可能达数亿美元。港澳办强调，这是巴拿马最后机会，避免更大影响。
长和仲裁或延宕多年，巴拿马需平衡各方压力。中国维护企业权益，巴拿马若继续，可能流失合作。中国船舶订单全球领先，转港选项增加巴拿马负担。穆利诺重申招标透明，美国官员赞扬判决，称恢复区域平衡。长和转向其他地区投资，巴拿马运河面临考验。
长和高层表示保留一切权利，巴拿马总统坚持决定。企业集团调整策略，美国施压拉美国家审视外资。中国外交保持对话，港澳办提醒成关键节点。巴拿马需评估长期经济影响，如果不调整，贸易项目放缓将带来损失。中方推动规则公平，巴拿马权衡利益避免孤立。
