早盘A股这波“跳水后秒回弹”，把无数散户的心态玩得明明白白——4029点探底时，有人已经在盘算割肉后的亏损，转头指数就直线拉升，刚卖掉的筹码直接成了“踏空标的”。这波操作到底是主力的诱多陷阱，还是主升浪启动前的最后洗盘？比起纠结下午会不会涨，更该看懂这波波动背后的资金逻辑和市场真相，毕竟真正的机会，从来藏在大多数人恐慌或盲从的背面。
一、外盘只是“背锅侠”，减持收窄才是真信号
很多人把早盘跳水归咎于外盘大跌：美股重挫、韩股期指濒临熔断、恒指跌近1.6%，仿佛A股就是跟着外盘涨跌的“跟屁虫”。但老股民都清楚，外盘从来只是市场情绪的“催化剂”，而非决定A股走向的“核心开关”。真正值得玩味的，是主力资金的动向变化。
此前中证500ETF的减持让不少人慌了神，但数据不会说谎：2月2日减持15亿份，2月5日就收缩到3.9亿份，减持力度断崖式下降。更关键的是，上证50、沪深300等核心宽基ETF的持仓纹丝不动，这哪里是主力撤离？分明是“高低切换”进入收尾阶段——把前期涨高的中小盘筹码兑现一部分，转而加仓估值更低、确定性更强的核心资产。结合2月3日以来宽基ETF份额普遍回流的趋势，尤其是中证500ETF单日份额增长近3.9%，足以说明资金正在重新集结，而非全面出逃 。
外盘下跌带来的恐慌，反而给了主力“捡便宜”的机会。要知道，1月美欧共同基金流入A股的规模高达86亿美元，创下2024年10月以来的新高，外资都在逆势抄底，难道主力会傻到在4000点下方仓皇撤退？所谓的跳水，更像是借外盘情绪进行的“快速洗盘”，把那些扛不住波动的散户筹码挤出去，为后续拉升扫清障碍。
二、缩量回弹不简单：盈利修复主线已悄悄启动
上午成交量比昨日同期少了643亿元，这一点让不少人质疑反弹的真实性——“没量的反弹都是虚的”。但恰恰是这种缩量回弹，才更能说明问题：在4029点这个关键位置，抛压已经明显衰竭，剩下的筹码都是长期看好的“死多头”，不需要大量资金就能推动指数回升，这正是市场底部企稳的典型特征。
更重要的是，回弹的领涨板块藏着2026年的核心主线。早盘化工、“新锂风光”等板块逆势崛起，不是偶然的“旧概念炒作”，而是资金提前布局“盈利修复”的信号。多家公募基金在2026年策略报告中明确指出，今年市场驱动逻辑将从2025年的估值扩张转向盈利改善，周期复苏和科技创新是两大核心方向 。化工板块受益于供需再平衡和经济复苏，“新锂风光”则在产业升级政策加持下具备业绩兑现能力，这些板块的崛起，正是盈利主线启动的前奏。
可能有人觉得“没有新龙头就没有大行情”，但回顾A股历史，每一轮盈利驱动的行情，往往都是老赛道焕发新生。2026年上市公司盈利有望迎来拐点，产能利用率和资产周转率都在低位回升，那些估值合理、业绩有支撑的传统优势赛道，反而比纯概念炒作的标的更具持续性。今天早盘的回弹，本质上是资金从“炒概念”向“炒业绩”切换的开始，这种切换虽然悄无声息，但一旦形成趋势，就是主升浪的核心动力。
三、估值+政策双护航，4000点下方是黄金坑
纠结4088点的缺口补不补，其实是陷入了“技术面执念”。市场从来不是按教科书走势的，尤其是在政策和估值双重支撑的大环境下，短期缺口根本挡不住长期趋势。2026年是“十五五”开局之年，流动性宽松的基调明确，财政政策和产业政策持续发力，这些都为市场提供了坚实的政策托底。机构普遍预测全年A股涨幅有望超10%，在这样的大背景下，纠结几十个点的缺口，无异于“捡芝麻丢西瓜”。
从估值来看，A股的吸引力在全球市场中都名列前茅。上证指数PE仅16.59倍，远低于标普500的29.18倍，即使经历了2025年的反弹，估值仍处于历史相对低位 。这也是外资持续加仓的核心原因——富达国际、高盛等机构都明确表示，中国市场估值优势明显，在政策稳定和盈利改善的支撑下，有望吸引更多国际资金布局。1月上交所新开户数飙升至490万户，创下2025年以来的新高，散户情绪也在逐步回暖，资金面的共振效应正在形成。
更关键的是，市场的风险已经得到充分释放。前期17连阳后，回调本就是正常的蓄力，而今天的跳水回弹，相当于完成了“二次探底”。创业板指创近期新低，正好逼出了基金等机构的最后抛压，获利盘集中了结后，市场的上行阻力大幅减小。大摩的研报也指出，“国家队”的抛售压力可能接近尾声，外资和散户资金持续流入，流动性环境正在积极改善 。种种迹象都表明，4000点下方不是风险区，而是难得的黄金坑。
最后想说：恐慌是散户的天敌，定力是盈利的关键
早盘跳水时慌着卖，回弹后又急着买，这是散户最容易犯的错误，也是被主力收割的主要原因。炒股拼的不是反应速度，而是认知和定力。今天的V型反转，既是风险的释放，也是对投资者的考验——那些在恐慌中坚守的人，才能吃到后续的主升浪红利；而那些追涨杀跌的人，只会在波动中反复亏损。
2026年的市场风格已经明确：从“资产重估”到“盈利修复”，从“炒估值”到“炒业绩” 。外资调研的重点集中在AI、周期等盈利确定性强的板块，机构也在加大对业绩改善赛道的布局，这些都是值得关注的信号。但这并不意味着要盲目跟风，而是要学会甄别：那些业绩预告向好、估值合理、符合政策导向的标的，才是真正值得长期持有的核心资产。市场永远不缺机会，缺的是在恐慌中保持冷静的定力，和在喧嚣中看清本质的眼光。
