每经消息，一场基金规模的洗牌正在上演，部分聪明的资金开始逆向买入券商和化工板块。证券公司指数挂钩ETF规模本周增长17.16亿元，细分化工指数小幅增长1.6亿元，成为TOP20指数中“唯二”取得正增长的品类。
跟随聪明资金布局是不是有肉吃，值得深思。
券商与化工板块具备结构性上涨基础，但难现“全面疯牛”，节奏与催化不同，需分批布局、聚焦龙头与细分。
一、券商板块：震荡修复为主，难见快涨疯涨
核心逻辑：低估值+政策催化+成交回暖。当前券商板块PB约1.46倍、PE约14倍，处历史低位；注册制优化、财富管理转型与市场交投回暖（日均成交1.5-2万亿）支撑业绩。
资金与节奏：聪明资金逆向布局，但短期量能不足、均线压制，1-3周以震荡为主；中期（1-4周）看估值修复，全年超额收益概率约85%，中枢5%-15%，龙头或达20%-30%。
大涨条件：需日均成交重回2.5万亿+、降准降息或资本市场改革超预期；否则难有持续性快涨。
二、化工板块：周期反转+价值重估，弹性更大
核心逻辑：反内卷去产能+供需改善+盈利拐点。行业资本开支转负、落后产能加速出清，龙头定价权提升；传统需求（地产、出口）托底，新兴需求（AI、新能源）高增；产品涨价带动盈利修复，2026年或迎戴维斯双击起点。
资金与节奏：北向、公募等加仓，化工ETF份额创新高；当前PB约2.09倍、PE约12倍，估值低位；短期或震荡整固，中长期（1年+）看**60%+**空间，细分龙头弹性更足。
风险点：产品价格回调、需求不及预期、海外经济波动，需跟踪价格与景气验证。
三、操作建议
券商：逢低布局头部低估值标的，中证全指证券公司指数820-830点轻仓、800点附近加仓，分批建仓、严控仓位。
化工：聚焦氟化工、硅化工、磷化工、电子化学品等细分龙头，关注产品涨价与产能格局优化，回撤至合理位置布局。
个人观点，仅供参考，盈亏自负，绝对不能作为操作买卖的依据，仅为交流学习而已。
