一、两年蜜月突然降温，印度为何说停就停
过去两年，俄罗斯和印度在石油生意上，几乎成了“彼此成就”。
俄油被西方市场拒之门外，印度却大开港口，用折扣价大规模接手。一度，印度每天从俄罗斯进口的原油接近200万桶，占其进口总量的三分之一以上。
但到了2026年2月，风向突然变了。
印度不是缺油，而是被美国“重新算账”。
特朗普政府重新上台后，对印度的态度明显发生转向。一边是关税大棒高高举起，一边又递上了“豁免清单”。条件只有一个：少买，甚至不买俄罗斯石油。
对印度来说，这是道现实选择题。
一边是每桶便宜几美元的俄油，另一边是关系制造业出口命脉的关税减免。算下来，后者的诱惑更大。
结果很快显现。
进入2026年1月，印度从俄罗斯的原油进口量，已降到每天110万桶左右，市场预计3月可能跌破80万桶。
这不是小幅调整，而是实打实的“撤单”。
二、俄油在海上找买家，折扣给到地板价
印度这一退，最尴尬的不是数据，而是海面。
大量原本驶向印度的油轮，被迫减速、改道，甚至在海上等待新的买家。对俄罗斯来说，油井不能随便关，现金流更不能断。
于是，目光自然转向东方。
俄罗斯向中国抛出的条件，确实够狠。
乌拉尔原油的折扣，一度拉大到每桶12美元；远东地区的ESPO混合原油，也给出了接近9美元的优惠。这个价格，已经逼近俄方的财政承受线。
要知道，俄罗斯制定2026年预算时，假设的油价明显高于当前成交价。现在卖得越多，财政压力反而越大。
但不卖，更麻烦。
停井、复产，成本更高，风险更大。所以哪怕“少赚甚至不赚”，也得把油卖出去。
但现实，和预期并不一样。
三、中国为何不急着“抄底”，不是姿态，是算账
表面看，折扣够大，中国却显得异常冷静。
原因并不复杂，核心只有四个字：算得清楚。
首先是原油“好不好用”的问题。
乌拉尔原油属于高硫重质原油，含硫量在1.7%左右。而中国多数炼厂，尤其是主流国企炼厂和大量地炼，更适合处理低硫轻质原油。
要大规模消化这种油，不是简单买来就炼。
要么改设备，要么花钱调和。业内测算，每桶油的额外处理成本，可能增加8到10美元。
这样一算，12美元的折扣，优势瞬间被吃掉大半。
其次，是库存和节奏问题。
这两年，中国一直在做两件事：补储备、控节奏。战略储备并不空，进口渠道也高度多元，并不存在“非接不可”的压力。
再加上新能源占比持续上升，石油在能源结构中的边际重要性，正在下降。
对中国来说，油是刚需，但不是越多越好。
第三层原因，更关键，也更现实。
中国不愿被外界节奏牵着走。
印度的退场，是被美国逼出来的结果；如果中国此时全面接手，很容易被外界解读为“替补位”“被动承压”。
保持冷静，本身就是一种主动。
从更长周期看，这一轮博弈，其实在悄悄改变格局。
美国逼印度选边，短期看似切断了俄印通道，却反而加深了俄罗斯对中国市场的依赖。价格、结算方式、谈判空间，都在向中方倾斜。
与此同时，中俄能源贸易的本币结算比例持续扩大，人民币在大宗能源交易中的使用场景，也在不断累积。
这不是高调动作，而是结构变化。
结语：不抢便宜，反而更值钱
看上去，中国错过了一次“低价捡漏”。
但实际上，中国得到的，是更大的主动权。
不急着接盘，不是因为不需要，而是因为选择更多；不被折扣牵着走，是因为战略储备、产业结构和支付体系，都更稳。
能源博弈，从来不是谁买得最便宜，而是谁能决定节奏。
这一点，中国心里很清楚。
