本报（chinatimes.net.cn）记者吴敏 见习记者 林佳茹 北京报道
“跟风存美元，没想到直接亏了7000元！”近日，有投资者在社交平台分享的亏损经历，引发众多网友共鸣。据悉，该投资者去年年初购入10万美元办理4.3%利率的一年期美元定期存款，到期结汇后本金却直接缩水。
“亏损根源在于‘利率收益抵不过汇率损失’。”南开大学金融学教授田利辉在接受《华夏时报》记者采访时表示，美元存款利息以美元计价，即便能拿到3%左右利率，若持有期内美元兑人民币贬值超3%（如从7.2跌至7.0），结汇后的人民币本金就会缩水，这正是“赚了利息、亏了本金”的典型案例。
对此，田利辉向《华夏时报》记者补充道，普通投资者当前配置美元需高度谨慎，美元利率大概率随美联储政策缓步下行，而汇率受多重因素影响双向波动成为常态。
美元存款不“香”了
近期，不少投资者在社交平台分享美元存款“踩坑”经历，即便手握3%-4.5%的存款利率，到期结汇后仍难逃亏损。北京投资者王先生去年年初以7.36的汇率兑换5万美元存款，“一年下来利息都抵不上汇率差额，结汇还是亏了。”
上海一位投资者更直言“亏麻了”，其2025年初持有的一年期美元定存利率4.5%，但因美元兑人民币汇率全年下跌4.94%，最终以人民币计价收益率为-0.71%。“当时看到大家都推荐美元定存，4.5%利率太诱人，以为汇率再跌也吃不完利息，结果跟风踩了雷。”该投资者感慨。
对此，记者查询多家银行APP并咨询客服了解到，当前美元存款利率整体较为平稳。南京银行、江苏银行、徽商银行分别以1万、5000、3000美元起存的一年期产品，利率均为3.0%；恒丰银行1万美元以上一年期利率3.1%，两年期反而降至2.6%；渤海银行南京分行推出的美元定期产品，1年期利率3.2%，起存金额3万美元。
整体来看，多家银行一年期美元存款利率集中在3%左右，部分银行两年期产品利率低于或持平一年期。
为何看似可观的美元存款利率却难挡亏损？“美元存款虽然提供了看似可观的利息，但其到期后能否真正盈利很大程度上取决于汇率走势。”苏商银行特约研究员薛洪言对《华夏时报》记者表示，如果持有期间人民币对美元出现明显升值，汇率损失很容易超过所获得的利息收入，导致投资者最终结汇时收回的人民币金额甚至低于最初投入的本金。此外，在购汇和结汇过程中产生的交易成本也会进一步摊薄实际收益，这使得仅为了追逐利率差异而进行的操作往往面临实际亏损的结果。
也有业内人士向《华夏时报》记者表示，汇率波动带来的隐性风险常容易被忽视。“即便美元存款有4%左右的利息收益，一旦人民币升值，收益可能被汇率损失完全抵消，甚至出现账面亏损的情况。”
存款利率将维持下行趋势
值得注意的是，当前美元存款利率正呈现明显下调趋势。某股份制银行理财经理向记者透露，该行近期已下调美元存款利率，且未来仍有继续下调可能。
业内专家认为，美元存款正面临利率与汇率双重不确定性。一方面，受美联储降息影响，美元存款利率自去年起已进入下行通道；另一方面，汇率波动的不确定性，也加大了投资收益的不可预测性。
薛洪言向《华夏时报》记者分析，美元存款利率下调，根源在于美联储开启降息周期。“美联储降息是为应对经济形势变化，尽管通胀仍高于2%目标，但压力已温和回落，劳动力市场增长放缓，政策重心从抗通胀转向防范就业疲软、避免经济‘硬着陆’。”他指出，这一政策转向直接带动市场利率下行，若后续通胀不出现意外反弹，美联储年内大概率继续降息2-3次，零售端美元存款利率仍将维持下行或低位运行。
田利辉也向《华夏时报》记者强调，美元存款收益由利率与汇率“双轮”驱动。美联储降息预期压制美元利率，削弱资产吸引力；而中美政策周期错位、经济数据波动则加剧汇率不确定性。二者叠加，使得实际收益高度依赖汇率走势，并非仅看利率高低就能判断。
记者注意到，市场波动之下，投资者对美元存款的态度出现明显分歧。有投资者坦言，在美元贬值预期叠加利率下行背景下，美元存款性价比持续降低，短期不再考虑购入；也有投资者认为购买美元存款意在分散资产风险，属于长期布局，不过分在意短期汇率波动带来的账面变化。
对于普通投资者是否仍适合配置美元存款，在薛洪言看来，“对普通投资者而言，配置美元存款更应着眼于实际外汇使用需求，而非套取利差的投机工具。如果未来有留学、旅游等美元支出计划，持有美元存款可自然对冲汇率波动风险。”
他进一步表示，具体操作上可优先选择短期产品保持灵活性，同时留意远期结汇等汇率风险管理工具，锁定未来换汇成本。“投资者需明确这类产品的核心功能是满足特定货币需求或实现资产货币多元化，若核心目标是稳健增值，那么就需要谨慎评估汇率风险，避免最终收益与预期出现显著偏差。”
“跨境理财的核心是分散风险，而非追逐高息。”田利辉则建议，一是忌重仓押注，仅以闲置资金小比例配置；二是紧盯美联储动向、中间价信号、跨境资金流等关键指标；三是树立“汇率风险中性”意识，必要时用远期工具对冲。
责任编辑：冯樱子 主编：张志伟
