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荷兰阿姆斯特丹企业法庭当地时间2026年2月11日一纸裁决，将中资半导体巨头闻泰科技（600745）推入“法律黑洞”的漫长期待。法庭不仅拒绝撤销2025年10月以来对安世半导体实施的全部临时措施，反而批准启动一项可能长达半年以上的正式调查程序。闻泰科技当夜以罕见严厉措辞回击，称裁决“自相矛盾、逻辑断裂”，正在“不可逆地摧毁一家全球半导体领军企业”。
控制权继续“冻结”，调查剑指临时管理层
根据闻泰科技2月11日晚间发布的公告，荷兰企业法庭的裁决包含三重核心内容：一是维持所有既有临时措施，包括冻结闻泰科技对安世的股东投票权、暂停实际控制人张学政的董事职务，以及维持第三方托管人监管；二是正式启动管理不善调查，法庭将委任两名独立调查官进驻安世半导体；三是将调查范围扩大至安世半导体现任欧洲临时管理层——这是闻泰科技在1月14日听证会上极力主张的突破点。
法庭在声明中解释了维持临时措施的所谓理由：“有迹象表明张学政在制裁威胁下，未经内部协商便改变应对美国出口限制的策略”，并指控闻泰科技控制期间“排挤和解雇欧洲管理层”。但对于调查期限，法庭坦言“超过六个月并不罕见”，这意味着安世半导体的控制权悬置将步入第二个年头。
安世（荷兰）方面对裁决表示“欢迎”，称将配合调查并寻求与中国管理层对话。然而现实是，自2025年10月“安世之乱”爆发以来，这家全球车用芯片巨头已陷入长达四个月的治理瘫痪。
面对裁决，闻泰科技于2月12日凌晨通过官方微信公众号及公告系统发布严正声明，开篇即以黑体字定调：“我司对这一裁决表示极为失望与强烈不满”。
声明用近千字篇幅拆解法庭裁决的内在矛盾：“法庭一面承认相关事项仍有待调查，一面却继续维持基于片面不实信息作出的临时措施；一面认可有必要将调查范围扩大至现任管理层，一面却纵容同一批临时管理层继续把持公司。”闻泰科技直指，正是这一批临时管理层在过去数月内持续“破坏公司运营、切割核心资产、危害全球供应链稳定”，而法庭的裁决实质上放任了上述行为。
闻泰科技特别强调，“从不惧怕任何公正、透明、全面的调查”，甚至“热烈欢迎真正意义上的真相查明”，因为真相是公司“最强大的武器”。公司敦促法庭对临时管理层“一系列不法行为进行彻查”，并重申唯一解决方案是“立即、无条件撤销全部临时措施，恢复闻泰科技的合法股东权利”。
值得注意的是，就在裁决公布的同一日，评级机构下调闻泰科技主体信用等级至“A”，评级展望“负面”，85.97亿元存续转债面临压力。公司同时预告2025年归母净利润预计巨亏90亿至135亿元，控制权受限被列为重大影响因素。
美国身影浮现，新内阁对华鹰派坐镇
这场持续发酵的企业治理危机，早已超出商事纠纷范畴。观察者网援引荷兰《电讯报》及法庭文件披露，早在2024年6月，美国官员即已向荷兰表明立场：若安世半导体想从美国实体清单豁免中获益，其中国籍CEO“必须被替换”。
更具戏剧性的是，当美国后来对“50%穿透性规则”按下暂停键，追随美方抢先“接管”安世的荷兰政府陷入尴尬。香港大学地缘政治分析师指出，荷兰新内阁阵容已于2026年2月上旬基本敲定，大量对华鹰派人士入阁，“海牙方面正面临法律一致性、政治可信度及产业存续的多重困境”。
供应链层面的连锁反应已然启动。路透社称，安世半导体中国工厂正加速寻求用本土替代品取代欧洲制造的晶圆。而对于全球逾2.5万家汽车及工业客户而言，这场旷日持久的跨国控制权战争意味着关键车用芯片供应的持续阴云。
闻泰科技在声明结尾写下决心：“将继续通过一切合法途径，坚定不移地争取彻底恢复对安世半导体的全部合法控制权与治理权。”但至少在未来六个月内，这家中国半导体出海旗舰的欧洲命运，将握于两名独立调查官之手。
