周五A股收官走势乏力，为节前震荡行情画上“虎头蛇尾”句号。三大指数全天震荡走弱，午后突发跳水，上证指数跌超1%跌破4100点，深证成指、创业板指跌幅均超1%；成交量缩至不足2万亿元（缩量7%），超3800家个股下跌。但无需被短期跳水打乱节奏，这只是牛市“牛回头”的正常调整，节后开门红与新一轮主升浪仍值得期待。
一、盘面直击：节前收官弱势分化，局部抱团显韧性
周五行情可概括为“早盘分化、午后跳水、局部抱团”，节前资金避险情绪升温，市场结构性分化明显，仅局部赛道维持韧性。
1. 局部抱团：AI应用+影视院线逆势撑盘
AI应用赛道表现突出，资金聚焦核心龙头：掌阅科技“五连板”一字封死涨停，风语筑斩获首板，但捷成股份大幅下跌，可见资金只青睐有业绩落地的龙头，跟风股被淘汰。AI安全板块中，国安股份“四天二板”，但人民网炸板回落，反映板块容量小、资金接力弱。影视院线借助春节档预期崛起，光线传媒涨超15%，横店影视、博纳影业“深水翻红”，但此类上涨属情绪炒作，需见好就收。
2. 调整主力：AI硬件+算力板块获利了结
前期强势的AI硬件与算力板块成为调整主力，核心是资金获利了结。AI硬件领域，杭电股份、特发信息跌停，天孚通信同步承压；算力概念中，大位科技炸板翻绿，网宿科技冲高回落，短期缺乏利好催化，资金暂时“歇脚”。
3. 其他轮动：军工+芯片脉冲式上涨，持续性不足
军工、芯片等赛道零星异动，亚星锚链、国风新材涨停，智能驾驶、华为昇腾小幅波动，但均为“脉冲式上涨”，节前资金无心恋战，难以形成合力。
二、跳水真相：外围扰动是导火索，牛回头本质未变
周五午后跳水，外围扰动是导火索，核心是节前资金避险宣泄，并非趋势反转，“牛回头”而非“牛走了”。
1. 外围冲击：短期跟跌，非核心影响
隔夜美股科技股大跌、贵金属跳水，导致A股早盘低开；午后跳水则是资金避险宣泄——节前取现窗口关闭前，部分资金兑现利润，散户跟风抛售引发尾盘恐慌。A股“跟跌不跟涨”只是短期情绪传导，外围调整与A股核心逻辑关联度不高。
2. 核心逻辑：主线未变，牛市根基稳固
2026年A股核心主线仍是科技（商业航天+AI应用）与有色资源，两大主线已走出牛市行情，高位震荡是短期涨幅过快引发的正常调整，“流动性溢价+情绪溢价”逻辑未破。
核心龙头趋势未坏，掌阅科技、百川股份等龙头维持向上趋势，只要科技迭代、有色涨价的核心逻辑不变，调整后仍会回归涨势。
三、节后布局：开门红可期，两大主线牛回头是低吸良机
节前调整是难得的低吸窗口，结合外围、消息面与市场节奏，节后开门红概率大，两大主线“牛回头”值得布局。
1. 节后三大信号，决定市场方向
一是关注春节期间美股科技股、资源股表现，外围回暖则A股跟涨概率大；二是消息面，国内“两会”政策预期、海外美联储降息节奏将成为催化；三是节后资金回流，叠加政策支撑，2-3月“春季行情”仍是高胜率窗口。
2. 两大主线牛回头，低吸机会凸显
大科技板块政策与产业双驱动，重点关注商业航天、AI应用、算力硬件三大方向，节后调整是低吸良机。
大周期有色板块长牛逻辑稳固，涨价、战略反制与全球补库共振，重点关注小金属、黄金白银、工业金属标的。
需强调：牛市调整是“倒车接客”，节后资金回流与政策催化下，主线龙头有望再创新高。
四、总结：持股过节，静待牛回头后的主升浪
周五跳水只是节前情绪宣泄，上证指数跌破4100点不代表趋势反转，政策托底、资金支撑、核心逻辑未变，牛市根基稳固。
牛市中“调整是机会，下车是风险”，当前最优策略是持股过节，坚定看好两大核心主线，静待节后新一轮主升浪。
节后开门红值得期待，大科技与大周期有色仍是2026年黄金赛道，把握主线即可抓住投资机会。
