大年初七一早，我逛了趟西单的老凤祥，门口还围着三拨人，手里攥着号牌——不是买奶茶，是等金饰。导购姑娘一边擦柜台一边叹气：“初四那天，一对新人刷了28万买三金，工费都加了两百。”这哪是买首饰，简直是抢滩登陆。金价站上780元/克不回落，国际盘却卡在2000–2050美元区间晃了快两个月，像一口煮不开的水，咕嘟咕嘟冒泡，就是不翻滚。
你可能不知道，去年底起这水就一直热着。2025年12月开始，国际金价就没出过这个窄箱体，涨不上去，也砸不下来。国内品牌足金零售价倒是一路硬撑，春节促销听着热闹，可算上35–65元/克不等的工费，七七八八一加，750元以下？基本见不着。有位做婚庆策划的朋友跟我说，她手头12月订的单子，现在补单得重新议价，“金店连生肖金条的库存都调空了，古法金手镯要等15天”。
休市七天，全球市场可没打盹。美联储那边，官员讲话一句比一句紧，1月非农数据爆表，失业率跌到3.7%，PCE通胀虽缓但顽固；高盛悄悄把3月降息概率从68%砍到31%，摩根士丹利直接说“别盯3月，看5月”。美元指数节后第一个交易日跳涨0.8%，10年期美债收益率摸到4.32%——黄金哪经得起这么压？
但另一头，真实的需求也在喘着粗气往上顶。中国黄金协会还没发布春节消费红皮书，可银保监会1月28日披露的支付数据里，珠宝类线下POS交易额同比涨了42%，其中黄金品类占七成。某省会城市监测显示，春节七天，周大福、老庙黄金单店日均客流破1200人，最夸张的是郑州一家金店，初三凌晨三点还有人在门口打地铺等开门。
地缘这条线，也没消停。节日期间，红海航运中断率升至37%，胡塞武装连续袭击商船；东欧某国边境军事演习突然升级，北约快速反应部队前移200公里。黄金不说话，但它记得——2022年2月那轮地缘风暴，金价单周跳涨6.4%；2023年10月冲突再起，13个交易日涨了92美元。
所以现在这状态，就像两股力在拉一根橡皮筋：一头是现实消费的温度，一头是美元利率的冷气。你要是刚订婚，真不用熬到730元/克才下手。我表妹上个月咬牙在765元买了镯子，结果发现，同一款古法金，三月淡季重打只收工费不加价。投资更别赌——我认识个炒黄金ETF的老哥，去年12月满仓冲进，过完年看着账户缩水12%，他最后割在1982美元，就差8美元没守到支撑位。
对吧？金价不是天气预报，它更像老茶客手里的紫砂壶——泡得越久，茶汤越浓，但你得知道哪泡该倒掉，哪泡该慢饮。
那天在金店，我看见个老爷子拿着存折，让孙女挑生肖金条。小姑娘说：“爷爷，金价太高了。”老头笑了笑：“我不图它涨，图它还在。”
柜台上那枚刚出炉的龙纹金条，还带着余温。
