你敢相信吗？人类苦苦追寻百年的“终极能源”，正在从科幻走向现实！
过去半年，全球科技圈、资本圈都在紧盯同一个方向——可控核聚变。从美国实验室持续突破、韩国聚变装置刷新纪录，到我国国家级项目加速落地、千亿级产业规划浮出水面，可控核聚变已经不再是遥不可及的概念，而是正式进入技术攻坚+产业链落地的黄金阶段。
对于普通投资者来说，这可能是继光伏、锂电池、风电之后，新能源领域最后一个万亿级大赛道。但绝大多数人至今都搞不懂：可控核聚变到底是什么？为什么被称为终极能源？产业链上下游究竟有哪些核心公司？哪些环节才是真正受益的方向？
今天这篇文章，我将结合最新政策导向、全球技术进展、真实业绩数据、完整产业链，把可控核聚变全脉络讲透。让你看完直接建立完整投资框架，建议立刻收藏！
⚠️ 重要声明：本文仅为行业科普、产业链梳理与信息整理，不构成任何投资建议，不推荐任何股票，不指导买卖操作，股市有风险，投资需谨慎！
一、什么是可控核聚变？为什么它被称为“人类终极能源”？
在聊产业链和公司之前，我们先把最核心的逻辑讲明白：为什么全球都在疯抢可控核聚变？它到底有多重要？
很多人把核聚变和核电混为一谈，其实两者完全不是一个维度。我们现在用的核电站是核裂变，靠铀、钚等重金属分裂产生能量，有辐射、有废料、燃料稀缺；而可控核聚变，是让氢的同位素氘、氚在高温高压下聚合，产生巨大能量。
它的优势，足以颠覆整个能源格局：
1. 燃料几乎无限：海水中就可以提取氘，1升海水提取的燃料，相当于300升汽油的能量，全球可用上百亿年；
2. 清洁绝对安全：没有核辐射、没有核废料，停机瞬间反应停止，绝不会发生核泄漏；
3. 能量密度极高：单位质量释放的能量，是化石燃料的上千万倍；
4. 零碳排放：完美契合全球“双碳”目标，是真正的绿色能源。
简单说：谁率先掌握可控核聚变商业化，谁就掌控了未来百年的能源话语权。
正因为如此，美国、韩国、日本、欧盟、中国全都在加大预算、整合产业、抢占技术高地。我国更是将可控核聚变列入未来产业重点发展方向，从ITER国际合作项目，到国内CFETR、“星火一号”“人造太阳”等装置全面推进，政策、科研、资本三路并进，产业爆发窗口已经正式打开。
这不是短期题材炒作，而是一场长达10年、20年的能源革命，而现在，我们正站在产业启动的起点。
二、政策+资本双驱动：可控核聚变迎来历史性发展机遇
可控核聚变之所以在2026年成为市场焦点，核心来自政策顶层设计与资本密集入局的双重推力。
从政策层面看：
- 可控核聚变被明确列入国家未来产业发展规划，定位为“支撑国家能源安全、引领全球能源变革”的核心技术；
- 我国深度参与全球最大国际核聚变项目ITER，同时全力推进自主聚变工程CFETR，投入持续加码；
- 多地出台专项扶持政策，科研院所、国企、民企协同攻关，从材料、装备到工程全面突破。
从资本层面看：
- 一级市场核聚变相关企业融资额连创新高，超导、特种材料、真空装备等细分赛道备受追捧；
- A股市场资金开始聚焦真正有订单、有技术、有供货关系的硬核公司，摒弃纯题材蹭热度标的；
- 产业资本加速整合，中核、中广核等央企牵头，带动全产业链成熟。
可以明确判断：2026—2030年，是可控核聚变从实验堆走向示范堆的关键五年，技术突破会越来越密集，产业链公司的订单、业绩会逐步兑现，这是一条确定性极高的长坡厚雪赛道。
三、可控核聚变全产业链梳理：上游→中游→下游，核心公司全覆盖
可控核聚变产业链可以清晰分为上游原材料、中游组件装备、下游运营建设三大环节。
其中，上游材料是技术壁垒最高、最先受益的环节；中游装备是产业落地核心；下游则负责工程建设与未来商业化运营。
上游：原材料——核聚变装置的“基石”，壁垒最高、弹性最大
上游是整个产业链的核心，分为超导材料、结构材料、金属材料、其他材料四大类，也是目前订单最先落地、业绩最先兑现的环节。
- 1. 超导材料：核聚变装置的“心脏”，不可或缺
核聚变需要极强的磁场约束高温等离子体，超导材料是制造磁体的唯一选择，分为低温超导和高温超导。
① 西部超导
- ITER低温超导线材主力供应商、国内唯一供应商；
- 国企背景，最终控制人是陕西省财政厅；
- 2025年聚变相关订单预估超4亿元，是行业内最确定的标的之一；
- 同时覆盖商业航天、航空发动机等高景气赛道，业务多元、抗风险能力强。
② 联创光电
- 子公司突破百米级高温超导缆线技术，实现国产化替代；
- 拿下中核“星火一号”项目4180万大额订单，直接参与国内聚变装置建设；
- 2025年业绩大幅增长，净利润4.35亿元—5.32亿元，同比大增超80%，业绩与题材双驱动。
- 2. 结构材料：耐高压、耐高温、抗辐射，装置“骨架”
核聚变装置内部环境极端，结构材料必须具备超强稳定性，是装置安全运行的关键。
① 久立特材
- 连续多年实现业绩正增长，经营稳健；
- 核心产品为不锈钢管，大规模应用在核电、超导磁体冷却系统；
- 直接为可控核聚变项目提供专用结构材料，是供应链核心企业。
② 广大特材
- 主营特钢、合金材料，产品用于聚变装置结构支撑件；
- 已进入国内部分科研堆供应链，实现小批量供货；
- 2025年业绩爆发，净利润预估2.1亿元，同比大增82.61%。
- 3. 金属材料：第一壁、核心部件专用特种金属
核聚变装置的“第一壁”直接接触高温等离子体，必须使用特种稀有金属。
① 白银有色
- 主营铜、铅、锌等基础金属；
- 部分特种材料可用于聚变装置第一壁部件，是产业链重要配套企业。
② 东方钽业
- 国内钽、铌材料绝对龙头；
- 已实现小批量供应聚变装置专用高纯钽箔，技术壁垒极高。
- 4. 其他材料：焊接、冷却回路等关键配套
① 大西洋
- 专业焊接材料企业，参与部分聚变装置结构件焊接工艺；
- 产品满足极端环境下的高强度连接需求。
② 中洲特材
- 为聚变堆冷却回路提供专用耐腐蚀、耐高温材料；
- 是冷却系统不可或缺的材料供应商。
③ 哈焊华通
- 掌握特种焊接技术，服务于核聚变装置精密焊接环节；
- 高端焊接工艺是装置密封、稳定运行的关键保障。
中游：组件装备——核聚变装置的“躯干”，工程化核心
中游是把材料变成设备的核心环节，包括阀门、第一壁、真空室、偏滤器等关键装备，是产业从实验室走向工程化的关键。
- 1. 阀门系统：核级高精度，垄断性强
核聚变对阀门的密封性、安全性、精度要求远超普通工业级，基本由专业核级企业主导。
① 中核科技
- 背靠中核集团，正宗央企背景；
- 主攻核级阀门，是核聚变燃料循环、低温系统核心供应商。
② 常辅股份
- 专业阀门执行机构厂商；
- 产品直接应用于ITER低温系统，国际项目核心供应商。
③ 江苏神通
- 配合中核集团，专项推进聚变燃料循环系统阀门开发；
- 核电阀门龙头，技术平移至聚变领域优势明显。
- 2. 第一壁、真空室、偏滤器：装置最核心硬件
这三大组件是核聚变反应发生的地方，技术难度最大、价值量最高。
① 国光电气
- 行业公认的偏滤器、第一壁龙头企业；
- 同时覆盖真空阀门，是中游装备端业务最全面的公司。
② 合锻智能
- 真空室制造龙头；
- 真空室是核聚变反应的“容器”，是装置体积最大、价值量最高的部件之一。
下游：核聚变运营与工程建设——未来商业化主战场
下游主要负责聚变堆建设、安装、运营，目前以央企牵头为主，是未来商业化发电的核心主体。
- 1. 核电建设与安装
① 中国核建
- 牵头BEST项目土建与安装；
- 定位为聚变电站施工总指挥，是工程建设环节绝对龙头。
② 海陆重工
- 参与ITER及CFETR真空室支撑环制造；
- 为聚变装置核心部件提供结构支撑与制造服务。
- 2. 氚工厂、核电运营、超导系统
① 国光电气
- 覆盖氚系统、偏滤器、第一壁、真空阀门全系列产品；
- 是下游运营环节核心设备供应商。
② 中国核电
- 成熟裂变电站运营企业；
- 未来将成为核聚变商业化运营的核心主体，享受长期运营收益。
四、深度解析：可控核聚变的投资逻辑与未来节奏
很多朋友会问：可控核聚变还没商业化发电，现在布局是不是太早了？
答案非常明确：不早，反而刚刚好。
我们回顾光伏、锂电池、新能源车的历史就会发现：最大的收益，永远来自产业启动初期，而不是完全成熟之后。可控核聚变目前正处在：
实验堆→示范堆→商用堆的第一阶段，也就是主题投资→业绩兑现的过渡期。
未来3—5年的行业节奏可以清晰预判：
1. 2026—2027年：材料、装备订单持续落地，上游公司业绩逐步兑现；
2. 2028—2029年：示范堆启动建设，中游装备企业大规模放量；
3. 2030年之后：商业化电站落地，下游运营企业开启长期成长。
在这个过程中，三类公司最具价值：
1. 真正拿到ITER、中核、国家项目订单的企业（不是蹭概念）；
2. 产品不可替代、技术壁垒高的材料与核心装备企业；
3. 业绩持续增长、估值合理的硬核科技公司。
而纯题材、无技术、无供货、无订单的“三无公司”，最终会被市场淘汰。
五、为什么说2026年是可控核聚变的关键年份？
1. 全球技术密集突破：美、韩持续刷新约束时间、温度纪录，商业化时间表不断提前；
2. 国内项目加速落地：星火一号、CFETR等项目进入设备采购、安装阶段；
3. 订单开始规模化：联创光电、西部超导等公司已经拿到实实在在的聚变订单；
4. 资金开始聚焦：机构研报密集覆盖，长期资本开始布局硬核标的；
5. 政策定位提升：从科研项目上升为国家未来能源战略核心。
可以说，2026年是可控核聚变从“科技概念”变成“实体产业”的元年。
六、抓住终极能源革命，比盲目跟风更重要
在A股市场，真正能穿越牛熊的，永远是顺应时代趋势、符合国家战略、拥有巨大空间的赛道。
光伏如此、新能源车如此、储能如此，可控核聚变同样如此。
它不是一周、一月的短期行情，而是未来10年、20年的超级主线。
今天我给大家梳理的上游原材料、中游组件装备、下游建设运营全产业链公司，都是目前行业内有技术、有供货、有订单、有业绩的核心标的，每一家都在可控核聚变的浪潮中占据不可替代的位置。
对于普通投资者来说，不需要追涨杀跌，只需要看懂大方向、守住优质赛道、理性看待波动，就足以抓住这场能源革命带来的时代机遇。
人类能源史正在翻开新的一页，终极能源的大门已经缓缓打开。
你看好可控核聚变这条万亿赛道吗？你觉得上游材料和中游装备哪个弹性更大？欢迎在评论区一起交流！记得点赞+关注，后续持续更新硬核产业干货，不错过下一个时代机遇！
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