宝利德这家汽车经销商，从杭州起步，本来挺风光的。余海军2001年创办它，先从广汽本田干起，后来转战豪华品牌。
门店开到30多家，代理奔驰、保时捷啥的，年营收一度过200亿。表面上看，企业扩张猛，2011年改制股份公司，瞄准上市。
实际呢，早几年就开始出问题。2024年初，门店交付车子老拖延，员工工资也发不准时。资金链紧绷，内部人心不稳。
余海军为了冲业绩，签了对赌协议，引来投资，但没兑现承诺，债务越堆越高。
扩张太急是关键。余海军从2015年起大建4S店，每家花几亿。还跨界二手车、金融，甚至房地产。
2022年，他办了个私人宴会，拉来丁磊他们投资13亿多。钱到手，继续开店，但市场变了。豪华车销量下滑，新能源车抢份额。
宝利德没跟上步伐，还在卖传统燃油车。价格战打起来，门店卖一辆亏一辆。内部财务搞两套账，一套真亏，一套假盈，骗投资人。
审计一查，2020年利润虚增近60%，资产夸大一倍。余海军转移资产，买游艇、送孩子留学，留下一堆烂摊子。
问题在2024年上半年集中冒头。绍兴、长沙门店，车主全款买了奔驰、路虎，提车后合格证没了。上不了牌，车子搁家里吃灰。
原来，企业把合格证抵押银行，换贷款周转。钱收了，却没赎回来。车主急了，找门店理论，销售推三阻四。
员工也闹，欠薪几个月，很多人走人。品牌方一看不对，收回授权。门店没法进货，售后也停。
长沙一车主花50万买商务车，用不了，生意受影响。类似事多起来，涉及上千车主，金额几亿。
维权开始乱套。车主组群，拉横幅去门店。媒体曝出来，舆论炸锅。余海军早失联，股权冻结13次，欠执行上千万。
老婆陈颖菲帮着转移资金，跑加拿大。企业资产36亿，负债70亿，资不抵债。杭州旗舰店被封，设备清空。供应商上门要债，法院执行。
2025年，上海松江店关，绍兴店停服务。车主保养得跑远路，自掏腰包。消费者协会介入，但企业没钱赔。法律起诉赢了，也难执行。
行业大环境推波助澜。豪华车市场冷，新能源直营模式挤压经销商。宝利德重资产运营，库存压资金。疫情后，销量掉，贷款利息滚雪球。
余海军的对赌失败，直接炸雷。民生人寿要回购11亿多，他借高利贷补窟窿。财务造假露馅，投资人撤资。企业撑不住，2025年8月申请破产。
杭州中院受理，移西湖区法院。管理人接手，审计亏近10亿。56家公司合并清算，净资产负34亿。债权申报开启，但优先银行，车主员工垫底。
余海军彻底栽了。失信名单上，限制消费208条。资金去向不明，调查显示挪用购车款填债。车主欲哭无泪，上牌难，退款更难。
有些人转卖黑车，吃亏大。员工欠薪8000多万，生活受累。整个事暴露经销商弱点，扩张快但根基浅。市场转新能源，经销商日子难过。
宝利德倒台不是意外，早有征兆。余海军跑路，留受害者收拾。
后续发展看管理人清算。资产变现，偿债顺序严。车主维权群活跃，分享经验。行业反思，经销商转型求生。
新能源品牌直销，压缩中间环节。宝利德案警示，买车查经销商实力。余海军夫妇海外逍遥，国内追责难。事件平息慢，影响持久。
想想那些车主，花大钱买梦，结果成噩梦。经销商模式问题多，监管得跟上。余海军这类人，贪心毁一切。市场竞争激烈，企业得稳扎稳打。宝利德崩塌，教训深刻。
