你敢信吗？2025年公募基金赚翻了，甚至诞生了近18年来首只收益率超200%的“两倍基” 。但越是如此，老基民的心越冷。
马年一到，朋友圈里又有人在喊“大干一场”。可当我看着账户里那点微薄的收益，再看看满屏关于ETF（交易型开放式指数基金）的讨论，心里真不是滋味。
数据不会说谎。2025年，万得偏股混合型基金指数大涨超30%，可与此同时，主动权益基金却遭遇了投资者用脚投票的“净赎回” 。很多人宁可去买波动剧烈的行业ETF，甚至在高溢价的LOF基金里追涨杀跌，也不愿意再相信那些曾经被捧上神坛的基金经理。
这就像一幕荒诞的哑剧：台上的人拼命演戏，台下的人转身离席。
这种“踏空”的焦虑感，比亏钱更难受。我们不禁要问：在这个马年，我们到底该怎么投，才能真正赚到钱？
一、被“误杀”的主动管理：你的犹豫，正在变成别人的超额收益
大家不愿选主动基金，理由很充分：上一轮牛熊转换的“套牢”记忆太痛了。很多人都是在2021年顶点买入明星基金，随后面对的就是长达两年的净值腰斩。这种心理创伤，让投资者形成了肌肉记忆——看见主动基金，第一反应就是“跑”。
但市场往往在绝望中爆发。以2025年为例，当绝大多数人还在犹豫时，主动权益基金的平均回报率达到了29.38%，显著跑赢了主流指数 。
更夸张的是，永赢科技智选A以超过230%的回报率登顶，国泰通信设备ETF也涨了125.7% 。
这就引出了一个扎心的灵魂拷问：你的收益，跑赢33%了吗？ 如果答案是否定的，那说明我们可能正在用一种“情绪”做决策，而不是“逻辑”。
很多投资者认为，买了指数基金，就把命运掌握在自己手里了。这没错，但这只是第一步。被动指数基金有个致命的弱点：它不负责帮你“逃顶”。
就拿今年1月底的有色金属行情来说，那一波上涨让多少人眼红？很多人看到白银LOF基金场内溢价高企，以为发现了财富密码，闭眼冲进去。结果呢？机构资金利用LOF套利机制从容离场，留下追高的散户在风中凌乱 。
反观那些优秀的主动基金经理，他们在阶段高点进行了止盈，有的换到了化工、煤炭等低估板块，有的直接减仓，保住了大部分收益 。这种基于深度研究和灵活调仓的能力，恰恰是冰冷的指数无法提供的。
二、会买的是徒弟，会卖的才是师傅
有人说：“我自己买科技ETF不香吗？涨得比基金还猛。”
确实，2025年科技主题ETF涨势惊人。但问题是，赛道投资是“勇敢者的游戏”，而不是“普通人的晚餐”。
A股市场最大的特点就是“羊群效应”。当一个赛道热到出圈时，往往离回调不远了。没有严格的交易纪律和估值判断，普通投资者很容易在板块狂欢中接最后一棒，把本该长期持有的筹码，做成了高买低卖的短线交易。
主动权益基金的核心价值，不仅仅在于“选股”，更在于“资产配置”和“风险控制” 。基金经理作为专业机构，能通过分散投资、行业轮动来控制回撤。对于大多数没有时间盯盘、没有精力研究行业供需的普通人来说，把钱交给一个靠谱的“管家”，通过多赛道分散布局来提升抗风险能力，远比自己在高波动的单一赛道里搏杀要稳妥 。
三、马年如何“骑牛”？给你三条“反人性”建议
既然逻辑通了，那在马年，我们该如何挑选那只既能跑得快、又能刹得住的“马”呢？不要只看去年的收益率榜，那往往是最大的陷阱。
第一，别找“短跑冠军”，要找“长跑健将”。
真正的牛人不是靠单押赛道跑出来的，而是在熊市里能控制回撤的。去看看基金经理在2023-2024年的表现，如果那时候他跌得比指数少，那才是真本事 。那些靠着全仓AI在2025年一战成名的基金经理，如果此前没有穿越周期的经验，建议你保持一份警惕 。
第二，拒绝“盲盒”，要看“底牌”。
随着监管新规落地，基金不能再“风格漂移”了 。去看基金的定期报告，看他的持仓是否知行合一。如果一只标榜“稳健增长”的基金，前十大重仓股全是暴涨的妖股，那这就是一颗定时炸弹。
第三，不要“单恋一枝花”，要“均衡配置”。
2026年，市场可能进入盈利兑现的下半场 。与其重押某一个赛道，不如选择那些在科技、消费、周期之间灵活轮动的均衡型基金经理。把进攻交给科技，把防守留给红利 。
马年将至，我们都期待一场奔腾的牛市。但赚钱的永远是少数人，因为多数人总在犹豫中追高，在疯狂中站岗。
与其在3000多只股票里大海捞针，与其在溢价的ETF里刀口舔血，不如把专业的事交给专业的人。放下对主动基金的偏见，这或许是你马年投资的第一课。
记住，在A股这个高波动的市场里，活得久，远比跑得快更重要。
（注：市场有风险，投资需谨慎。本文观点仅供参考，不构成任何投资建议。）
