昨天，我写了美国迎来「特朗普关税违法、PCE、GDP」三大超预期时刻的金融市场影响，今天在一票新的自相矛盾的新闻内容和各路分析下，我们再来聚焦的分析下目前市场上最有争议的问题：现在的关税到底如何征收，美国和全球各主要经济体的关税贸易协定还能继续么？
不过，我事先要提醒一句，实际上当下欧盟、英国等经济体都表示将和美国政府一起研究如何确定过去的协延条款续及未来的关税该如何厘定，美国财政部长贝森特也表示希望其他经济体遵守和美国过去的关税协定，但当下最大的问题是：美国海关该执行谁的标准？美国最高院确实如特朗普所言，就出了一个裁定，完全没有给出具体的处置方案！
我们简单回顾事件经过，当地时间2月20日，美国最高法院以6:3裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的大规模关税违法，核心要义是确认关税属于税收，征税权归国会而非总统，限制了总统“无限制加征关税”的权力，但未完全剥夺其征税权。短短数小时后，特朗普迅速反击，签署行政令依据《1974年贸易法》第122条，宣布对全球输美商品加征10%临时关税，该政策于美国东部时间2月24日正式生效，为期150天，若需延期需经国会批准。
此次10%关税为全球统一适用（豁免商品除外），核心目的是部分替代”违法关税“税额、保障财政收入并维持原有贸易谈判杠杆，过去的关税及贸易协定框架虽未被全盘推翻，但关税计算逻辑及各经济体对应税率均有调整，因此周末后全球贸易市场和金融结算体系必然会遭受一定的冲击！
一、当前美国关税核心计算逻辑
此次关税调整后，在特朗普新的基于1962年《贸易扩展法案》232及《1974年贸易法》301等贸易特别条款的关税补充上来之前，美国将在当下形成“基础关税+临时加征关税”的简单模式，这会一改过去”千层饼“一样的嵌套关税模式！
首先，美国的基础关税保持不变，不过特别类的商品依然关税依然会维持，不会被取消，比如特朗普政府此前依据《1962年贸易扩展法》第232条征收的行业专项关税继续有效，不受此次最高法院裁决影响，这主要覆盖钢铁、铝等关键商品，且此类商品不叠加此次10%临时关税。同时，依据《1974年贸易法》第301条征收的关税也继续保留，这将确保联邦政府2026年关税收入基本稳定。
其次，10%临时加征关税为全球统一从价关税（按商品进口价值比例征收），主要是替代被裁定违法的紧急关税。特朗普已经暗示后续会通过其他法律手段延续关税相关政策，且本届美国政府不会放弃将关税实为经贸谈判的杠杆，同时会继续推动全球供应链重组、并落实“友岸外包”政策。而最高法院裁定违法的关税金额大约在1300-1750亿美元左右，未来可能引发持续的退款诉讼，相关法律进程预计会超过特朗普的任期。
而本次全球关税的豁免情形，分为通用豁免与协定豁免。通用豁免商品包括关键矿物、能源及能源产品、部分农产品（牛肉、西红柿等）、药品及成分、部分电子产品、汽车及零部件、航空航天产品等。而协定豁免则针对符合双边/多边贸易协定的商品，此类商品可豁免10%临时加征关税，仅需按基础关税（若有）缴纳。
对此，我们可以从韩国产业通商资源部部长金正官今日的谈话中略窥一二，他说尽管该裁决加剧了对美出口的不确定性，但韩美关税协议下保障的出口条件总体框架将保持不变，且针对汽车和钢铁行业的分项关税仍然有效，不受美国最高法院裁决影响。
因此，当下的计算公式大致如下：非豁免商品关税=基础关税+10%临时加征关税+特别条款关税（若有），豁免商品（含协定项下）关税=基础关税（若有），而部分无基础关税的豁免商品，理论上应该无需缴纳任何关税（不是增加10%），比如金银！
- 二、主要经济体贸易协定变动可能
通过多国政府的表态，我们可以明显感觉到，大家也都没见过”特朗普关税违法“会真的出现，不过，我看大部分经济体表态说此次10%临时关税不废止美国与各经济体已达成的贸易协定，协定核心条款继续有效，但部分经济体的协定关税与10%临时关税并不重复适用，而关键的对美投资条款或许也将出现变数，而一系列的关税衔接问题，更是无人说明！
（1）欧盟：协定继续有效，谨慎观望暂不反制
回溯历史，美国与欧盟于2025年7月达成新贸易协议，核心内容为欧盟暂停对所有美国工业品的关税，为美国海产品、农产品提供优惠市场准入，承诺到2028年前采购7500亿美元美国液化天然气等能源产品及400亿美元人工智能芯片，同时新增6000亿美元对美战略性行业投资，换取美国对大多数欧盟输美商品征收15%关税。
由于该协议中稀缺自然资源、飞机及零部件、仿制药等商品明确是可享受关税豁免的，但葡萄酒、烈酒等欧盟重点诉求商品并未纳入降税清单，因此最高法院裁决后，欧洲议会国际贸易委员会表示谨慎欢迎，双方处于观望状态，未调整协定核心条款，但实际上明显欧洲较过去是得利的。
因为从当下关税的可能看，非豁免且非232条项下商品，需在原有15%协定关税基础上叠加10%临时加征关税，而钢铁、铝等受232条约束的商品，按原有专项税率执行，不额外加征10%，至于通用豁免商品现在仅缴纳基础关税（若有）。
（2）东盟：双边协定有效，本次裁定最大得利方！
由于美国与东盟无整体自贸协定，但与印尼等东盟主要出口国家已签署双边互惠贸易协定。其中，美国与印尼于2月19日特朗普的”加沙和平委员会第一次常任代表大会期间“刚敲定了新协定，印尼取消了对超过99%美国出口产品的关税壁垒，双方还达成约330亿美元商业合作安排，因此该协定将在完成双方国内程序后继续生效，至于其他东盟国家与美国的双边协定也继续有效，不会因此次关税调整废止。
而东南亚与美国存在长期的巨额商品贸易逆差，其将成为“暂时的最大受益者”。因为在法院裁决之前，该地区各国的对等关税范围从缅甸和老挝的40%到菲律宾、马来西亚、柬埔寨、印尼和泰国的19%不等，但现在这些将“降至10%”，而这种情况可能会持续到根据第301条款的关税程序完成，或者直到根据第232条款调整关税为止。美国将在这一临时窗口期内，肯定会从这些国家进口更多商品。
税率计算：以印尼为例，输美商品享受专项待遇，美国对其维持19%互惠关税，1819种关键商品（棕榈油、电子元件等）享受零关税，且均不叠加10%临时关税，至于其他东盟国家输美商品，协定项下商品豁免10%临时关税，按原有协定关税缴纳，非协定项下商品则叠加10%临时关税，真是好日子啊！
（3）东大：无双边协定，无特殊豁免
东大与美国无双边自贸协定，也无其他特殊贸易协定安排。此次10%临时关税对东大除美国紧缺的一些专项外，无额外豁免，双方也未就关税调整开展新的协商，此前301条项下的基础关税继续执行，不会因此次裁决取消或降低。
所以，我预计关税方面会严格适用全球统一标准，无任何协定豁免。非豁免商品均需在原有基础关税（如301条项下关税）基础上，叠加10%临时加征关税，而钢铁、铝等受232条约束的商品，按原有专项税率执行，不额外加征10%，至于过去无基础关税的非豁免商品，则会直接征收10%临时关税。
（4）英国：有限贸易协定有效，特定商品享受优惠
美国与英国已达成有限制的贸易框架协议，核心内容为英国在农产品准入、关税方面作出让步，换取美国降低对英国汽车、钢铝产品的关税，该协定继续有效，未因此次关税调整修改核心条款。
在税率上，英国输美汽车关税从27.5%降至10%，钢铝关税降至零，此类商品不叠加10%临时关税。而英国取消对美国工业乙醇的关税，作为交换，美国不对英国额外加征特殊关税，其他非豁免且非协定优惠商品，需叠加10%临时加征关税。
（5）日本：坚守现有协定，15%基准关税替换为10%全球关税
美国与日本2025年7月达成的贸易协定继续有效，日本承诺在2029年前对美投资5500亿美元，换取美国关税优惠，即便美最高法作出裁决，日本仍打算坚守协定，日本首相计划3月访问美国巩固合作。
此前美国对几乎所有日本输美商品征收的15%基准关税，此次将被10%全球统一关税替代，此外，日本商品也不再涉及双重征税，而且在汽车及零部件、航空航天产品、非专利药品等特定商品，会继续享受行业优惠待遇，部分可免征关税，其他通用豁免商品也将仅缴纳基础关税（若有）。
不过，需要注意的是，此次10%临时关税为期150天，未来是否延期需经国会批准，后续税率存在变动可能。同时，美国最高法院的裁决仅限制总统通过某一法律征收关税，特朗普仍可通过其他贸易法律调整关税及协定条款。
当下，各经济体均在密切关注华盛顿的下一步行动，不排除后续通过协商调整协定、争取更多豁免的可能，而特朗普政府在3-6个月内将会在贸易领域非常被动，且美国2026年逆差估计会创历史新高！
