春节后股东扎堆减持，业绩暴增却急着套现，资本在玩什么游戏
2026年2月中旬，A股刚过完春节，就出现一波减持潮，至少有22家上市公司发布公告，说大股东打算卖出股票，这些股东包括实际控制人、机构投资者和他们联合的一致行动人，减持比例基本控制在3%左右，最早从3月中旬开始操作，这不像临时决定，更像是提前安排好的计划。
有意思的是，这些公司大多刚预告了2025年业绩会大幅增长，比如华康洁净在1月提到净利润可能上涨70%到115%，原因是医疗洁净工程的订单增加了，不过这家公司的实际控制人谭平涛去年8月曾被监察委带走五天，虽然很快就被放出来，市场心里还是有点不安，股价之前已经涨过一轮，等到公告发布，大家才意识到利好其实早就消化完了。
大元泵业的例子更明显,韩家五口人一共持有56.5%的股份,2月9日先通过协议转让了940万股,占公司总股本的5%,接着在13日又说要通过集中竞价和大宗交易减持560万股,一边发布业绩预告说扣除非经常性损益后的净利润增长超过600%,一边控股股东家族却在悄悄撤退,让人怀疑他们是不是对公司前景没有信心,或者认为当前股价已经到顶了,估计是觉得高增长很难一直持续,只有把钱拿到手里才最实在。
科创板成了减持重灾区，德马科技股东朱光葵计划减持3%股份，他原本持股5%，福达合金实控人王达武也打算减持3%，公司扣非净利润增长超过6倍，业绩大幅上升，但大股东却准备离场，这不是经营出现问题，而是上市满三年锁定期结束，早期投资人按计划退出，PE和VC投资多年后获利了结很正常，普通散户看到业绩暴增容易误判为长期机会，实际上这些减持时机早已提前规划。
最让人想不通的是炬光科技这家公司，从2025年12月到2026年2月，它的股价从141块涨到353块，直接翻了一倍半，可它在2024年亏了1.75亿，2025年还预计要亏3200万到4200万，市盈率更是冲到10600倍，这时候三个国有背景的机构加上实际控制人王东辉，一起打算减持2.3%的股份，同一天公司又宣布停掉原来定的研发中心项目，那个项目预算有1.17亿，但只花了38.7万，反而转头投入2.7亿去搞“高端光学元器件制备平台”，听起来很高级，可是技术路线全换了，而且还没赚到钱，市场却提前用真金白银投了票，这背后的逻辑有点让人摸不着头脑。
现在注册制改革越来越细致，IPO节奏稳定下来，监管对清仓式减持看得紧，一些机构就不一次性卖完股票，改为小步快跑，分批减持或换方式减持，显得低调些，华康洁净和福达合金这些公司，行业表现不错，还是细分领域的隐形冠军，但上市满三年后，原始股东需要兑现收益，业绩确实在增长，估值也真的高了，内部人最清楚公司的天花板在哪里。
我翻看了减持公告的时间线，发现很多是在业绩预告后、年报正式发布前进行的操作，这说明他们利用信息差，在消息一出股价上涨时，趁大家跟风追高就悄悄挂单卖出，这些人并非不看好公司，而是知道预期已经透支了现实，普通人关注K线图，他们更注重资金流和锁定期，这其实只是不同的玩法而已。
有些股东减持之后，会把资金投到新项目或者并购上，但像炬光科技这样直接更换技术路线，风险其实挺大，设备买进来、团队组建起来，能不能做出产品、卖得出去，大家心里都没底，可资本市场就喜欢炒作“故事”，哪怕故事还没讲完，股价已经先涨上去了。
